Energía: Se espera un menor impacto de la inflación – BNP Paribas

La economista de BNP Paribas, Hélène Baudchon, compara el actual aumento de los precios del petróleo y el gas vinculado a la guerra en Irán con el choque energético de 2022. Ella sostiene que una demanda más débil y menos restricciones de oferta deberían limitar la presión inflacionaria y el daño al crecimiento en comparación con 2022, mientras que la función de reacción más rápida de los bancos centrales y el seguimiento cercano de los retrasos en la transmisión serán clave para contener los efectos de segunda ronda.

Comparando los choques energéticos actuales y de 2022

"¿Producirán las mismas causas los mismos efectos? En otras palabras, ¿el estallido de la guerra en Irán y el consiguiente aumento de los precios del petróleo y el gas conducirán a un choque inflacionario comparable al visto en 2022? ¿Serán sus efectos negativos sobre el crecimiento iguales a los de la guerra en Ucrania y el posterior choque energético?"

"Hoy, la presión inflacionaria debería ser menos fuerte, ya que la demanda es menos dinámica y la oferta está menos limitada. Por lo tanto, aparentemente no se cumplen las condiciones para una propagación significativa del aumento de los precios de la energía."

"Sin embargo, esto deberá ser monitoreado de cerca, ya que los retrasos en la transmisión importan, y el retorno a la normalidad tomará tiempo."

"Además, los bancos centrales han aprendido del choque inflacionario de 2021–2023. Están preparados para reaccionar más rápidamente para contrarrestar cualquier efecto indirecto, cualquier efecto de segunda ronda y cualquier espiral entre aumentos de precios, expectativas de inflación y salarios."

"Hemos seleccionado un conjunto de indicadores para seguir el impacto de este nuevo choque energético, causado por la guerra en Oriente Medio, sobre la actividad y los precios en la Eurozona, Estados Unidos, los mercados de petróleo y gas y los países emergentes, y para ver cuánto se parece la situación actual a la de 2022 en el estallido del conflicto en Ucrania."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)