Las Minutas de la Fed ofrecerán perspectivas sobre la decisión de mantener en marzo en medio de una perspectiva de línea dura
- Las minutas de la reunión de la Fed del 17-18 de marzo se publicarán el miércoles.
- Se espera que los inversores sigan de cerca los detalles de la última postura de línea dura.
- Los mercados prevén uno o ningún recorte de tasas este año.
La Reserva Federal (Fed) publicará sus minutas de la reunión del 18 de marzo el miércoles. La publicación debería centrarse menos en la decisión en sí y más en la narrativa de los funcionarios de "no hay prisa por recortar".
Recordemos que la Fed coincidió con el consenso el mes pasado, manteniendo su rango objetivo de fondos federales (FFTR) sin cambios en 3.50%-3.75%, aunque tanto el comunicado como la posterior conferencia de prensa del presidente Jerome Powell mostraron una inclinación sutilmente de línea dura.
De hecho, el crecimiento económico parece saludable; el mercado laboral parece estar enfriándose algo, aunque más lentamente de lo que muchos responsables de la política monetaria preferirían; y la inflación sigue siendo alta… de hecho, más alta. Y las perspectivas para la inflación están lejos de ser optimistas. De hecho, olvidemos por un momento los aranceles. El aumento continuo de los precios del petróleo crudo en respuesta a la guerra en Oriente Medio y su impacto en los productos refinados debería catapultar aún más el componente energético de la inflación, reforzando eventualmente las opiniones de quienes abogan por una política "más restrictiva por más tiempo".
El Resumen actualizado de Proyecciones Económicas (SEP) mostró una trayectoria de inflación más alta hasta 2026 y una tasa a largo plazo ligeramente superior, todo lo cual aboga por una postura de política que podría necesitar mantenerse restrictiva por más tiempo de lo que se asumía anteriormente.
Dicho esto, las minutas deberían arrojar algo de luz sobre cuán extendida está esa opinión dentro del Comité. Si miramos el nuevo gráfico de puntos, todavía revelan una división significativa, con algunos funcionarios diciendo que no habrá reducciones de tasas este año y un responsable de la política incluso insinuando una posible subida de tasas en 2027. En este sentido, los participantes del mercado estarán atentos a si se trata de un cambio real en el centro de gravedad o simplemente algunas opiniones más de línea dura.
En su habitual conferencia de prensa, el presidente Jerome Powell dijo que la Fed no está lista para ignorar las presiones actuales sobre los precios sin una confirmación adicional de un retorno a cierta presión desinflacionaria, particularmente en lo que respecta a los costos de los bienes. Powell también enfatizó que un mayor endurecimiento no es el escenario básico, lo que implica que la política está en una postura de dos caras pero claramente desigual, con el listón para mantenerse sin cambios mucho más alto que el listón para bajar tasas.
Qué observar en las minutas
Probablemente habrá tres áreas principales de atención.
Primero, cuán preocupados están los responsables de la política por la alta inflación, particularmente si consideran que los choques relacionados con la energía y los aranceles son transitorios o más permanentes.
Segundo, cuán confiados están en que el proceso de desinflación funcionará. Cualquier frase que cuestione la desinflación de productos o la inflación de servicios que permanezcan alrededor apoyaría la idea de que las tasas se mantendrán altas por más tiempo.
Tercero, el balance de riesgos dentro del Comité. Si las minutas demuestran que los miembros están mucho más ansiosos por la inflación que por el crecimiento, respaldaría lo que Powell dijo sobre el desequilibrio.
¿Cuándo se publicarán las minutas del FOMC y cómo podrían afectar al Dólar estadounidense?
El FOMC publicará las minutas de la reunión de política del 17-18 de marzo a las 18:00 GMT del miércoles.
Conclusión para FX
Probablemente las minutas no cambiarán el juego para el Dólar estadounidense (USD) a menos que su tono resulte realmente sorprendente. Una evaluación generalmente de línea dura que confirme paciencia y un deseo limitado de recortes debería mantener estables los rendimientos del Tesoro estadounidense y sostener al Dólar.
En contraste, el Dólar estaría en peligro si hubiera señales de que más miembros están preocupados por las amenazas al crecimiento o al entorno laboral. Si eso no ocurre, la suposición básica sigue siendo que la Fed continuará en modo de "esperar y ver", y la política se mantendrá restrictiva por más tiempo del que los mercados desearían.
En resumen
Las minutas deberían reforzar la idea de que la Fed no solo está haciendo una pausa; está manteniendo deliberadamente su posición. A menos que haya un cambio claro hacia preocupaciones por el crecimiento, el mensaje permanece sin cambios, las tasas se mantienen altas por más tiempo y el listón para los recortes sigue firmemente elevado.
Indicador económico
Minutas del FOMC
El Federal Open Market Comitee (FOMC) organiza ocho reuniones al año y revisa las condiciones financieras y económicas para determinar la postura apropiada sobre política monetaria. También evalúa los riesgos existentes sobre los objetivos de estabilidad de precios a largo plazo y crecimiento económico sostenible. Las minutas de la FOMC las publica el Board of Governors of the Federal Reserve System y es una guía clara sobre la política de tipos de interés enlos Estados Unidos. Un cambio en este informe afecta a la volatilidad del dólar. Si las minutas muestran una perspectiva firme, esto será considerado como alcista para el dólar.
Leer más.Última publicación: mié feb 18, 2026 19:00
Frecuencia: Irregular
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Fuente: Federal Reserve
Las Minutas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) generalmente se publican tres semanas después del día de la decisión de la política. Los inversores buscan pistas sobre las perspectivas de política en esta publicación junto con la votación dividida. Es probable que un tono alcista proporcione un impulso al dólar, mientras que una postura moderada se considera negativa para el USD. Cabe señalar que la reacción del mercado a las Minutas del FOMC podría retrasarse ya que los medios de comunicación no tienen acceso a la publicación antes del lanzamiento, a diferencia de la Declaración de política del FOMC.
Tasas de interés de EE.UU. - Preguntas Frecuentes
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
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