India: Se espera que el RBI mantenga la postura prolongadamente – UOB

Jester Koh de UOB señala que el Banco de Reserva de la India (RBI) mantuvo la tasa repo de política en el 5.25% en abril de 2026 y mantuvo una postura neutral. Destaca las nuevas proyecciones del Producto Interno Bruto (PIB) y del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del RBI, advierte sobre riesgos a la baja en el crecimiento y riesgos al alza en la inflación, y espera que la tasa repo de política permanezca sin cambios en el 5.25% durante 2026, ya que se preserva la flexibilidad de la política.

El RBI se mantiene firme y mantiene abiertas las opciones

"En su reunión del 8 de abril de 2026 del Comité de Política Monetaria (MPC), el Banco de Reserva de la India (RBI) votó unánimemente mantener la tasa repo de política sin cambios en el 5.25%, en línea con las expectativas de los 34 analistas encuestados por Bloomberg (incluyendo UOB). En consecuencia, las tasas de la facilidad de depósito permanente (SDF) y la facilidad marginal permanente (MSF) también se mantuvieron sin cambios en el 5.00% y 5.50%, respectivamente. El MPC continuó manteniendo una postura neutral de política monetaria."

"Sobre el crecimiento, basado en la nueva serie del PIB (año base 2022-23), el RBI proyecta que el crecimiento se modere a 6.9% en el año fiscal 27 (1T: 6.8%, 2T: 6.7%, 3T: 7.0%, 4T: 7.2%), desde 7.6% en el año fiscal 26 según las segundas estimaciones adelantadas."

"Sobre la inflación, el RBI publicó sus proyecciones del IPC para el año fiscal 27 basadas en la nueva serie del IPC (2024=100) y espera que la inflación se acelere al 4.6% (pronóstico del MPC de febrero del año fiscal 26: 2.1%). Los riesgos al alza provienen de "precios persistentemente elevados de la energía debido al conflicto en Asia Occidental y posibles condiciones de El Niño, que podrían afectar negativamente el monzón del suroeste".

"No obstante, el RBI señaló que se espera que las presiones inflacionarias subyacentes (más allá de alimentos y energía) se mantengan contenidas. Nuestra proyección de inflación para el año fiscal 27 es ligeramente superior a la del RBI, en 4.8%, impulsada por efectos de base baja y un posible endurecimiento en el suministro de alimentos, ya que la escasez de fertilizantes podría afectar los rendimientos de los cultivos durante las temporadas de siembra Zaid y Kharif."

"Dada la incertidumbre sobre el alcance del freno al crecimiento y los riesgos al alza para la inflación, es probable que el RBI preserve la flexibilidad de la política, como lo refuerza su postura neutral de política monetaria que permite al banco central "responder juiciosamente a la información entrante". Mantenemos nuestro pronóstico de que el RBI mantendrá la tasa repo de política sin cambios en el 5.25% durante 2026."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)