EE.UU.: La vigilancia de datos de la Fed moldea las perspectivas de tasas – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) destaca un calendario de datos estadounidense muy activo para el Dólar, con el PCE de febrero, el IPC de marzo y la encuesta de la Universidad de Michigan guiando las expectativas de inflación. El banco sostiene que si las ganancias de precios impulsadas por la energía no se trasladan, la Fed puede pasar por alto el choque del petróleo, mientras que las minutas del FOMC aclararán qué tan alto es el listón para una subida de tasas.

Enfoque en los datos de inflación y las minutas del FOMC

“Las minutas de la reunión del FOMC del 17-18 de marzo valdrán la pena para monitorear señales sobre qué tan alto es el obstáculo para una subida de tasas (miércoles). Recordemos que en esa reunión el FOMC mantuvo una postura de línea dura y el presidente de la Fed, Jay Powell, señaló que la “posibilidad de que el próximo movimiento pudiera ser una subida sí surgió” durante la discusión de política. Cabe destacar que la curva de swaps prácticamente ha descontado por completo las apuestas de subidas de tasas de la Fed desde el 26 de marzo, cuando se implicaba un ajuste cercano a 25 puntos básicos.”

“El PCE de febrero capturará el contexto de inflación y gasto del consumidor previo al choque (jueves). Se espera que el PCE general se mantenga en 2.8% interanual por segundo mes consecutivo, el PCE subyacente se prevé que baje 0.1 puntos hasta 3.0% interanual, y se pronostica que el gasto personal real aumente 0.2% intermensual frente al 0.1% de enero. Para referencia, en su reunión del 17-18 de marzo, la proyección mediana del FOMC para 2026 tanto del PCE general como del subyacente se situó en 2.7%.”

“El IPC de marzo será la primera cifra de inflación desde que comenzó la guerra (viernes). Se prevé que la inflación general se acelere bruscamente debido al aumento en los precios de la gasolina. Se espera que el IPC general suba a un máximo de un año en 3.4% interanual frente al 2.4% de febrero y que el IPC subyacente aumente a un máximo de cinco meses en 2.7% interanual frente al 2.5% de febrero.”

“Siempre que la inflación subyacente excluyendo la energía se mantenga contenida, la Fed puede permitirse pasar por alto el choque del precio del petróleo y abstenerse de subir las tasas en medio de un contexto laboral estadounidense mixto.”

“La encuesta de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan de abril ofrecerá una lectura sobre qué tan bien están ancladas las expectativas de inflación a largo plazo. El consenso prevé que las expectativas de inflación a 5 a 10 años suban 0.3 puntos hasta un máximo de seis meses en 3.5%, complicando el esfuerzo de la Fed para reducir la inflación a su objetivo del 2%. Hoy, la encuesta de expectativas del consumidor de la Fed de Nueva York de marzo toma el protagonismo de los datos (16:00 Londres, 11:00 Nueva York).”

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)