BoC: Anuncio moderado con sesgo hacia la relajación – TD Securities

Los estrategas de TD Securities informan que el Banco de Canadá (BoC) mantuvo su tasa de política en 2.25% y eliminó la guía de que la tasa actual es apropiada. Ahora ven que los riesgos de crecimiento están inclinados a la baja y los riesgos de inflación a la alza, con riesgos de política a corto plazo sesgados hacia la flexibilización, a menos que un conflicto prolongado en Oriente Medio obligue a una reevaluación.

Riesgos de crecimiento a la baja, riesgos de inflación al alza

"El Banco de Canadá mantuvo las tasas en 2.25% como se esperaba ampliamente, ya que la declaración de política adoptó un tono cauteloso al referirse a los datos económicos más suaves desde enero. El Banco señaló que los riesgos para el crecimiento ahora están inclinados a la baja, mientras que los riesgos de inflación están inclinados al alza."

"El Banco declaró que tiene la intención de ignorar los precios de la energía más altos a corto plazo, pero que no permitirá que esto se amplíe a una inflación persistente. También eliminaron el lenguaje de su guía futura que indicaba que la tasa de interés nocturna actual sigue siendo apropiada. No creemos que esto signifique un cambio inminente en la política, pero se alinea con la noción de que los riesgos a corto plazo siguen sesgados hacia la flexibilización, mientras que un conflicto prolongado en Oriente Medio dificultaría esta perspectiva."

"El BoC señala el riesgo de estanflación y una alta barrera para aumentar las tasas, potencialmente dado el debilitamiento del impulso en el mercado laboral recientemente. Nos gusta el CAD en el entorno actual frente a pares no USD, ya que tiene un beta más bajo a la aversión al riesgo, vínculos con el petróleo y un impulso en los términos de intercambio (aunque modesto), y está menos expuesto a cualquier desaceleración del crecimiento en el otro lado del mundo debido a un conflicto prolongado (ya que está principalmente expuesto a EE.UU.). Sin embargo, esperamos que el USDCAD siga subiendo mientras esto se extienda. Las diferencias en tasas y crecimiento estarán a favor de EE.UU. junto con la sostenida aversión al riesgo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)