BRL: Alivio agresivo y riesgos de divisas – Commerzbank

Michael Pfister de Commerzbank espera que el banco central de Brasil inicie su ciclo de recortes, con el consenso buscando un movimiento inicial tras un largo período en 15%. Ve margen para un recorte de 25 o 50 puntos básicos y anticipa que el ritmo se acelerará más adelante en 2026. Commerzbank se mantiene cauteloso respecto a la fortaleza del Real brasileño dado el probable mayor alivio acumulativo.

Brasil inicia ciclo de recortes de tasas

"El banco central de Brasil probablemente tomará la decisión de tasa de interés más emocionante esta noche. El consenso es bastante claro en que los recortes de tasas podrían finalmente comenzar ahora (solo se emitió un voto a favor de mantener las tasas sin cambios)."

"Sin embargo, con una tasa de interés clave del 15% y un banco central muy activo, también es bastante posible que se entregue un recorte de 50 puntos básicos justo al inicio."

"No es tan relevante si hoy será de 50 o 25 puntos básicos (este último posiblemente debido al shock del precio del petróleo, aunque Brasil parece relativamente bien aislado)."

"El margen para recortes de tasas ahora está presente, y el ritmo probablemente aumentará a al menos 50 puntos básicos por recorte a lo largo del año de todos modos."

"Mantenemos nuestra opinión de que es más probable que haya más recortes de tasas en lugar de menos, y por lo tanto nos mantenemos cautelosos respecto a la fortaleza del BRL este año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)