EE.UU.: Foco en el IPC y reacción de las tasas – TD Securities

El equipo de Estrategia Global de TD Securities destaca que las recientes tensiones geopolíticas y una subasta de 3 años más débil han empujado las tasas estadounidenses al alza, con la atención ahora centrada en el IPC de febrero. El banco espera que el IPC subyacente se desacelere ligeramente mes a mes, mientras se mantenga estable interanualmente, y ve reacciones asimétricas del mercado ante sorpresas, con riesgos inflacionarios al alza si la desinflación en servicios no cumple con las expectativas.

Perspectivas del IPC y configuración de la reacción del mercado

"Las tasas subieron el martes tras las noticias sobre minas iraníes desplegadas en el estrecho de Ormuz y que el ejército estadounidense no había escoltado ningún petrolero a través del estrecho hasta ahora. La subasta de 3 años tuvo un tail en la tarde de 1.1pb, con la menor toma de usuarios finales desde la semana siguiente al Día de la Liberación."

"El miércoles, el IPC captará la atención donde esperamos que la cifra esté cerca del consenso. Esperaríamos que los mercados reaccionen de manera asimétrica, con una cifra más débil siendo ignorada debido al reciente shock del petróleo, y una cifra más fuerte atrayendo la atención hacia más preocupaciones inflacionarias excluyendo el conflicto en Irán. La reapertura a 10 años también será observada para evaluar la demanda tras la subasta más débil de 3 años del martes."

"Esperamos que la inflación subyacente se desacelere al 0.23% mes a mes en febrero, con el IPC general registrando una ganancia ligeramente más firme del 0.25%. Un aumento más lento en los precios de los servicios junto con un traspaso de tarifas más modesto debería ayudar a mantener el segmento subyacente bajo control."

"Proyectamos que el IPC subyacente se mantuvo sin cambios en el 2.5% en términos interanuales; igualmente para la medida total que probablemente se movió lateralmente a 2.4%. Vemos que los riesgos para nuestras proyecciones están sesgados al alza en caso de que nuestra suposición sobre la desinflación en servicios no se materialice completamente."

"Nuestra proyección del IPC NSA en 326.762 está apenas por encima de la fijación actual del mercado en 326.740."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)