BCE: Los riesgos de conflicto inclinan las perspectivas de tasas – Nordea

El Analista Jefe de Nordea, Jan von Gerich, espera que el BCE mantenga su postura por ahora mientras monitorea de cerca cómo el conflicto en Oriente Medio afecta el crecimiento y la inflación en la zona euro. Argumenta que los precios de la energía más altos y prolongados, los mercados laborales ajustados y la inflación persistente en los servicios aumentan los riesgos al alza para las tasas del BCE. Nordea aún pronostica el primer aumento de tasas en la segunda mitad del próximo año, pero ve un riesgo creciente de un movimiento anticipado.

Vigilancia del BCE a medida que aumentan los riesgos energéticos

"El BCE permanecerá en espera por ahora, pero evaluará cuidadosamente qué consecuencias tendrá el conflicto en Oriente Medio sobre el crecimiento y las perspectivas de inflación de la zona euro. En medio de toda la incertidumbre, los riesgos al alza para las tasas del BCE han aumentado."

"Tendemos a pensar que un episodio prolongado de precios de energía claramente más altos llevaría a una política monetaria más restrictiva en lugar de más laxa, dado que los banqueros centrales recuerdan vívidamente el shock inflacionario de 2022, cuando el BCE fue algo tardío en endurecer."

"También mantenemos nuestra previsión base del BCE sin cambios por ahora, aún viendo el primer aumento de tasas de interés en la segunda mitad del próximo año, aunque notamos que el riesgo de un aumento anticipado ha aumentado."

"Además, nuevos datos sugieren que el mercado laboral sigue siendo bastante ajustado, con el desempleo cayendo a otro mínimo histórico en enero, mientras que la inflación en los servicios sigue siendo persistente."

"Dado los eventos recientes, el acta de política monetaria de la reunión de febrero del BCE es en gran medida una noticia antigua, pero por lo que vale, también presentó una larga lista de varios riesgos, uno de ellos siendo la preocupación por los precios más altos de la energía."

"Fue interesante que el acta mencionara investigaciones que sugieren que los shocks de riesgo geopolítico actuaron como shocks de oferta adversos, con un efecto positivo persistente en la inflación que llevó a un desplazamiento al alza en toda la distribución, aunque no todos en el Consejo de Gobierno estaban convencidos. Por ahora, el BCE puede permitirse monitorear cómo evoluciona la situación."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)