Fed: Michelle Bowman advierte que la Fed podría ya estar rezagada

La miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal (Fed), Michelle Bowman, se inclinó más hacia el campamento pro-recortes de tasas el viernes, señalando que las recientes revisiones de nómina muestran que la Fed está aún más rezagada en los recortes de tasas de interés de lo que se había estimado anteriormente.

A pesar de que los indicadores de inflación se mantienen muy por encima del objetivo del 2% de la Fed, Bowman señaló que una fuerte desaceleración en el crecimiento de la población de EE.UU., junto con un aumento en la edad promedio de la población, actuará como lastres estructurales sobre la tasa neutral, alejando a la Fed aún más de la neutralidad con el tiempo.

Bowman advirtió que la Fed debe poder actuar sin interferencias políticas.

Aspectos destacados

Espero con interés la discusión sobre la venta de mbs; la reducción pasiva no permitirá un regreso a las tenencias solo de tesorería en un marco de tiempo creíble.
La tasa neutral es ahora más alta que donde estaba antes de la pandemia.
Una visión inflexible y dogmática de la dependencia de los datos ofrece una perspectiva retrospectiva de la economía y garantiza que permanezcamos rezagados.
La Fed debería considerar cambiar el enfoque de sobreponderar los últimos puntos de datos a un enfoque proactivo y orientado al futuro.
Prefiero el balance más pequeño posible con reservas más cercanas a escasas que amplias.
La gestión activa del balance ofrecería una indicación más oportuna del estrés del mercado y de los problemas de funcionamiento del mercado.
Un balance más pequeño como porcentaje del PIB le daría a la Fed más opciones para responder a futuros choques.
El nivel más bajo de reservas podría alentar a los bancos a ser más activos en las posiciones de reservas y en la gestión del riesgo de liquidez.
Espero con interés la discusión sobre la venta de mbs; la reducción pasiva no permitirá un regreso a las tenencias solo de tesorería en un marco de tiempo creíble.
Apoyo firmemente mantener solo Tesorerías.
Un balance inclinado hacia más valores a corto plazo ofrecería más flexibilidad.
Las instalaciones de préstamos de emergencia deberían limitarse a un uso de propósito único en emergencias y no hacerse permanentes.
Reformar el ratio de apalancamiento suplementario mejorado abordaría algunos de los problemas que las instalaciones permanentes como el repo de permanencia estaban diseñadas para mitigar.
Veo el crecimiento más lento de la población y una población envejecida como factores más prominentes para reducir la tasa neutral.
El tiempo dirá cómo funcionará la política monetaria a través de la economía.
Los riesgos del mercado laboral superan los riesgos en el mercado de trabajo.
La Fed está dentro del rango en inflación.
Prefiero un enfoque gradual para los cambios de tasas.
Tomaría tiempo cambiar la composición del balance.
La tasa neutral es ahora más alta que donde estaba antes de la pandemia.
Veo la tasa de interés neutral en una estimación mediana del 3%.