El SNB deja los tipos de interés sin cambios – Commerzbank

Por una vez, el Banco Nacional Suizo (SNB) no sorprendió ayer, manteniendo su tasa de interés clave sin cambios, señala el analista de divisas de Commerzbank, Michael Pfister.

El SNB espera un crecimiento suizo más débil debido a los aranceles de EE.UU.

"Sin embargo, la conferencia de prensa destacó una vez más el dilema del SNB: mientras que el presidente del SNB, Martin Schlegel, enfatizó la disposición del banco a recortar las tasas de interés aún más si es necesario, también subrayó la mayor dificultad para una repetición de las tasas de interés negativas. Los funcionarios probablemente habrían realizado un recorte de tasas ayer si la tasa aún hubiera estado por encima del 0%. Sin embargo, el SNB ya ha agotado la mayor parte de su margen para más recortes."

"Seguimos asumiendo que el SNB ha llegado ahora al final de su ciclo de recortes de tasas de interés. Para que se restablezcan las tasas de interés negativas, tendría que ocurrir una crisis global importante que afecte a Suiza a través de un crecimiento más débil y/o un franco suizo más fuerte, o la inflación tendría que caer en territorio deflacionario."

"Ninguno de estos escenarios es probable en la actualidad. Aunque el SNB espera un crecimiento suizo más débil debido a los aranceles de EE.UU., el impacto probablemente será limitado. También esperamos que la inflación se estabilice en el extremo inferior del rango objetivo. En general, la decisión del SNB de ayer confirmó nuestra evaluación anterior."