Trump se opone a frenar el desarrollo de la IA: ¿Se han aliviado las preocupaciones sobre la demanda de Nvidia? Jensen Huang aún no ha respondido públicamente

TradingKey - El presidente de Estados Unidos, Trump, declaró en Irlanda el 13 de septiembre que Estados Unidos lidera actualmente a China en inteligencia artificial y confía en mantener esta ventaja, porque "quien gane en la IA, gana". Considera que algunas advertencias sobre riesgos graves son exageradas, al tiempo que señaló que se pueden establecer medidas de seguridad para la IA.

Las declaraciones de Trump indican que no respalda una pausa total ni una desaceleración significativa del desarrollo de la IA. Sin embargo, las normas federales específicas de seguridad para la IA en Estados Unidos aún están por aclararse, y el discurso no abordó ajustes a las restricciones existentes a las exportaciones de chips avanzados a China.

Desde la perspectiva de los fundamentos del sector, el rendimiento posterior de Nvidia (NVDA) y de otras empresas relacionadas con la IA dependerá principalmente de las inversiones de capital de los proveedores de servicios en la nube, los pedidos de GPUs y productos de red, y los cambios en la demanda de HBM.

Trump se opone a pausar el desarrollo de la IA

Las declaraciones de Trump respondieron al reciente debate en aumento sobre la seguridad de la IA. El 12 de septiembre, hora local de Estados Unidos, el CEO de Anthropic, Dario Amodei, publicó "Debemos graduar el ritmo de la frontera", pidiendo una desaceleración en los avances de las capacidades de los modelos de vanguardia para ganar tiempo para la investigación sobre seguridad, la prevención de riesgos y las evaluaciones de terceros.

[Fuente: X]

Posteriormente, el CEO de OpenAI, Sam Altman, Elon Musk y el CEO de Google DeepMind, Demis Hassabis, expresaron su apoyo, aunque sus propuestas específicas y sus niveles de compromiso variaron.

Trump afirmó que se podrían establecer medidas de seguridad para la IA, pero no reveló planes específicos. El presidente de la Cámara de Representantes de Estados Unidos, Mike Johnson, también se opuso a pausar el desarrollo de la IA, por temor a que Estados Unidos se quede atrás respecto a China en la competición tecnológica. Abogó por que las empresas tecnológicas lideren la mejora de la seguridad de la IA y exigió a los líderes del sector que debatan las normas pertinentes con el Congreso y la Casa Blanca.

Durante la jornada de negociación en Asia del 14 de septiembre, varios valores relacionados con la IA cayeron. Al cierre de la sesión, la cotización de SoftBank cayó un 11%, SK Hynix y Kioxia retrocedieron más de un 6% y Samsung Electronics bajó un 4,05%.

Los debates sobre la desaceleración del desarrollo de la IA aumentaron la preocupación del mercado por el crecimiento del sector, mientras que la situación en Oriente Medio, el alza de los precios del petróleo y las expectativas sobre la política de la Reserva Federal también ejercieron presión sobre el mercado ese día.

La política de exportación de Nvidia no ha cambiado

Los comentarios de Trump se centraron principalmente en el ritmo del desarrollo de la IA, sin mencionar ajustes en la política de ventas de chips de Nvidia a China. Para Nvidia, las licencias de exportación de chips de computación avanzada a China siguen siendo una de las variables de política más directas.

El Departamento de Comercio de Estados Unidos sigue gestionando las exportaciones de chips de computación avanzada por motivos de seguridad nacional y liderazgo tecnológico. Conforme a las normas que entrarán en vigor en enero de 2026, el H200 de Nvidia, el modelo de AMD (AMD) MI325X y productos similares pueden optar a la revisión de licencias caso por caso, pero los exportadores y clientes deben cumplir condiciones como garantías de capacidad, revisiones de cumplimiento y evaluaciones de terceros. El alcance de los productos que Nvidia puede vender en el mercado chino, las aprobaciones de clientes y el potencial de ingresos siguen estando sujetos a las políticas correspondientes.

Aún no se ha configurado un marco regulatorio de IA unificado y exhaustivo a nivel federal en Estados Unidos. Si las normas posteriores refuerzan los requisitos sobre evaluaciones de terceros, ciberseguridad y gestión de responsabilidad, los costes de cumplimiento y los ciclos de I+D para los desarrolladores de modelos de frontera podrían aumentar, dependiendo el impacto específico del ámbito de aplicación y la ejecución de las normas finales.

La demanda de GPU y HBM sigue determinada por el Capex, el mercado se centra en la respuesta de Jensen Huang

Al mercado le preocupa que unos requisitos de seguridad más estrictos puedan ralentizar la I+D y el lanzamiento de algunos modelos de frontera, afectando a la construcción de centros de datos, así como a la demanda de GPUs, HBM y equipos de red. A fecha de 14 de septiembre, Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Google (GOOGL), y Meta (META) no han ajustado sus previsiones de gasto de capital en respuesta a los llamamientos correspondientes, ni Nvidia ni los principales proveedores de HBM han reducido públicamente sus perspectivas de demanda.

Nvidia mantiene su optimismo sobre la demanda a largo plazo. Su director ejecutivo, Jensen Huang, reiteró el 10 de septiembre en la conferencia Goldman Sachs Communacopia + Technology que se prevé que el gasto anual global en infraestructura de IA alcance entre 3 billones y 4 billones de dólares para 2030. Huang considera que el desarrollo de la computación generativa y la ralentización de la ley de Moore seguirán impulsando el crecimiento de las inversiones en computación, redes y centros de datos.

El ritmo de lanzamiento de los modelos de frontera puede afectar a las expectativas de compra a corto plazo, mientras que el entrenamiento, las pruebas de seguridad, los servicios de inferencia y las aplicaciones de agentes siguen requiriendo el respaldo de capacidad de cómputo. La demanda actual de Nvidia sigue dependiendo principalmente de las inversiones de los proveedores de servicios en la nube, el despliegue de IA en las empresas y los pedidos de chips.

A medida que se intensifica el debate sobre la seguridad de la IA, el mercado observa cómo evalúa Jensen Huang el impacto de una posible ralentización del desarrollo en la demanda de GPUs, y si Nvidia ajustará sus estimaciones de demanda, oferta o ingresos. A fecha de 14 de septiembre, ni Huang ni Nvidia han respondido públicamente a esta ronda de debates.

Trump se ha opuesto explícitamente a una pausa generalizada en el desarrollo de la IA, pero persisten las incertidumbres sobre las licencias de exportación de chips a China y las normas federales de seguridad de la IA. Que los valores relacionados, como Nvidia, puedan estabilizarse requerirá una observación continua del gasto de capital de los proveedores de servicios en la nube, las estimaciones de demanda de Nvidia y los cambios en los pedidos de HBM.