Dólar estadounidense: Las débiles nóminas ensombrecen la trayectoria de la Fed – ING

El economista jefe internacional de ING, James Knightley, señala que el débil informe de empleo de EE.UU. de julio ha alejado al mercado de una subida de tasas de la Reserva Federal en septiembre, con el Dólar debilitándose y los rendimientos a 2 años cayendo. Destaca que los próximos datos – otro informe de empleo, dos publicaciones del IPC y el Simposio de Jackson Hole – serán cruciales para la decisión de la Fed, pero ING sigue esperando una pausa prolongada.

Los mercados recortan las probabilidades de una subida de la Fed

"El informe de empleo de EE.UU. de julio fue sorprendentemente débil, con las nóminas cayendo en 23.000 mientras hubo 103.000 revisiones a la baja en los datos de los dos meses anteriores, dejando la media de 3M en 20.000. La tasa de desempleo cayó al 4.1% desde el 4.2%, pero no por buenas razones. Se debió principalmente a una nueva caída en la tasa de participación – personas desempleadas que abandonan por completo la fuerza laboral. El crecimiento de los ingresos medios por hora se desaceleró hasta solo el 3.2% interanual desde el 3.5%."

"La reacción ha sido significativa, con los rendimientos a 2 años bajando 8 pb y el Dólar debilitándose, mientras que los contratos de futuros de fondos federales ahora solo están descontando 10 pb de una posible subida de 25 pb el 16 de septiembre. El resultado de hoy respalda nuestra previsión de una pausa prolongada por parte de la Reserva Federal, pero recuerden que antes de la reunión del FOMC de septiembre tendremos otro informe de empleo, dos lecturas de inflación y el Simposio de Jackson Hole de la Reserva Federal"

"En cuanto al empleo, sugeriríamos tentativamente que es posible un rebote en agosto, pero es más probable que la decisión de la Fed dependa de lo que ocurra con la inflación. Esperamos que el IPC de julio de la próxima semana muestre que los precios generales suben un 0.1% intermensual y que los precios subyacentes suben un 0.2%."

"Dado que esperamos noticias alentadoras sobre la desinflación, en consecuencia esperamos que la Fed se mantenga sin cambios bien entrado 2027."

"Suponiendo que se alcance un acuerdo para reabrir el Estrecho de Ormuz, eso podría trasladarse a precios más bajos de la gasolina y mantener la tendencia desinflacionaria hasta finales de año y más allá."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Conozca más.)