El Índice del Dólar estadounidense se da la vuelta ante las dudas sobre una subida de tipos de la Fed
- El Dólar estadounidense cede las ganancias iniciales y entra en terreno negativo en medio de dudas sobre la credibilidad de la Fed.
- Los inversores temen que la Fed pueda evitar subidas de tasas de interés bajo la presión política de EE.UU.
- Se espera ampliamente que la Fed eleve las tasas de endeudamiento en septiembre.
El Dólar estadounidense cede sus ganancias de apertura y da un giro durante la sesión europea del jueves. Al momento de la publicación, el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del billete verde frente a seis divisas principales, cotiza un 0.1% a la baja cerca de 100.70 tras caer desde su máximo intradía de alrededor de 101.00.
El billete verde enfrenta presión vendedora mientras los inversores dudan de si la Reserva Federal (Fed) subirá las tasas de interés en el corto plazo para frenar la elevada inflación de Estados Unidos (EE.UU.), al estar bajo presión política.
Chris Turner, de ING, también califica la "conferencia de prensa del FOMC de anoche" como "un poco confusa", pero señala que la reacción del mercado fue lo suficientemente clara: los inversores concluyeron que "la Fed no iba a ser tan dura en la lucha contra la inflación como se pensaba inicialmente y podría intentar sortear este período de alta inflación sin subir tasas."
En el anuncio de política monetaria del miércoles, la Fed mantuvo las tasas de interés estables en el rango de 3.50%-3.75% y advirtió sobre riesgos alcistas para la inflación. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, dijo en la conferencia de prensa que el banco central está comprometido a reducir la inflación y actuará si es necesario.
El lunes, el presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, debía bajar las tasas de interés, añadiendo que recientemente hubo un buen informe de inflación, que los costos estaban cayendo rápidamente y que los precios deberían bajar significativamente una vez que termine la Guerra del Golfo.
El escenario de que la Fed se abstenga de reducir las tasas de interés a pesar de que la inflación siga siendo más alta plantea dudas sobre la credibilidad del banco central.
Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, destaca que el último retroceso del Dólar refleja una reevaluación de la trayectoria de política monetaria a corto plazo de la Fed y de su comunicación. Señala que el USD "cayó bruscamente por dos razones. Primero, los mercados deshicieron las probabilidades residuales del 30% de una subida en julio. Segundo, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, no logró convertir una retórica dura sobre la inflación en una política creíble." Esta combinación de menores expectativas de subidas de tasas y escepticismo sobre la postura de la Fed para combatir la inflación ha dejado al Dólar luchando por recuperar tracción a pesar de la pausa de línea dura.
Según la herramienta CME FedWatch, las probabilidades de que la Fed suba las tasas de interés en la reunión de política monetaria de septiembre son del 63%.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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