El Índice del Dólar vende la retención e ignora a los halcones
- El DXY marca un mínimo de la sesión justo por encima de la zona de 101.00 tras la decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas, cuatro décimas de punto por debajo de un máximo de la sesión cercano a 101.50.
- La rueda de prensa del presidente a las 18:30 GMT es el único dato con perspectiva de futuro del día, sin proyecciones adjuntas a esta reunión.
Una votación de 9-3 mantuvo el rango objetivo de los fondos federales en el 3.50% al 3.75% a las 18:00 GMT, y los tres disidentes preferían todos una subida inmediata de un cuarto de punto. Ese es el registro de votación más de línea dura de esta presidencia y, aun así, el dólar fue vendido por ello, con el índice cayendo desde justo por debajo de 101.50 hasta la zona de 101.00 en una sola vela de cinco minutos. La sorpresa de línea dura que se suponía que impulsaría la divisa hizo lo contrario.
La fijación de precios de los futuros incorporaba más de un tercio de una subida antes de la decisión, y un mantenimiento devuelve esa prima, diga lo que diga la división de votos. La comparecencia a las 18:30 GMT es donde puede recuperarse, porque el comunicado culpa a la energía y a otros choques de oferta de la inflación elevada, mientras que tres votantes consideran ese mismo choque como motivo para actuar ahora. La fijación de precios para septiembre, cercana a tres cuartas partes para al menos una subida, es la cifra bajo presión.
Gráfico de 5 minutos del DXY
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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