El IPC mensual de EE. UU. de junio cae un 0.4% en su mayor descenso en seis años, la inflación subyacente alcanza inesperadamente el cero, el oro sube cerca del nivel de 4,100

TradingKey - El 14 de julio, hora del este, los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos mejoraron las perspectivas del mercado. En junio, el IPC sin ajustar subió un 3,5% interanual, desacelerándose notablemente desde el 4,2% de mayo y situándose también por debajo de las expectativas del mercado del 3,8%. El IPC ajustado estacionalmente cayó un 0,4% intermensual, lo que supuso el mayor descenso en un solo mes desde abril de 2020 y superó con creces las previsiones del mercado del -0,1%.

Lo que sorprendió aún más al mercado fue el comportamiento de la inflación subyacente. En junio, la tasa anual del IPC subyacente sin ajustar se situó en el 2,6%, muy por debajo de la expectativa del mercado del 2,8% y del dato anterior del 2,9%. Por su parte, la tasa mensual del IPC subyacente fue del 0%, lo que representa el menor incremento desde enero de 2021, frente a la previsión anterior del mercado del 0,2%.

[Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos]

Los precios del petróleo fueron el motor directo de esta ronda de moderación de la inflación. En junio, tanto los precios de la gasolina como los del fuelóleo cayeron más de un 9% intermensual, y el precio medio mensual del crudo Brent bajó de aproximadamente 103,7 dólares por barril en mayo a 84,4 dólares por barril.

Los precios de los servicios subyacentes excluyendo la vivienda, que la Reserva Federal vigila más de cerca, cayeron de forma intermensual por segundo mes consecutivo. Los costes de la vivienda subieron solo un 0,1% y los precios de los servicios de transporte disminuyeron un 0,3%, lo que indica que la presión del mercado laboral sobre la inflación se está debilitando. Los precios de los alimentos subieron un 0,2%, los precios de los vehículos nuevos se mantuvieron estables, los de los vehículos usados bajaron un 0,2% y los de la ropa descendieron un 0,6%.

La moderación generalizada de los datos de inflación está reconfigurando las expectativas del mercado sobre la senda de la política monetaria de la Reserva Federal. Según la herramienta FedWatch de CME: tras la publicación de los datos, la probabilidad de que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios en julio subió al 83,4%, mientras que la probabilidad acumulada de una subida de tipos de 25 puntos básicos se situó en el 16,6%.

Sin embargo, estos datos reflejan el entorno de precios de junio. Tras la ruptura del alto el fuego en el estrecho de Ormuz el 8 de julio, el crudo Brent ha repuntado de nuevo por encima de los 80 dólares. El tira y afloja entre las tensiones en Oriente Medio y la inflación está lejos de terminar.

Tras la publicación de los datos, el presidente de la Fed, Warsh, reiteró que 'no tolerará una inflación elevada', destacando que los responsables de la política monetaria 'están decididos a restaurar la estabilidad de precios'. En su discurso preparado antes de la publicación de los datos del IPC, declaró: 'Si podemos formular las políticas adecuadas, y sin duda podemos hacerlo, entonces el problema de la inflación de los últimos cinco años pasará a la historia'.

El oro al contado se disparó, acercándose al umbral de los 4.100 dólares, y su subida intradía superó brevemente el 2,5%. El índice del dólar estadounidense retrocedió ligeramente a corto plazo, mientras que los futuros de los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos subieron ligeramente.

[Fuente: TradingView]