Los futuros del Dow Jones Industrial Average compran el titular, no la letra pequeña
- El Dow alcanzó un nuevo récord intradía el lunes mientras un acuerdo preliminar de alto el fuego entre EE.UU. e Irán empujaba el petróleo crudo a la baja y elevaba los activos de riesgo.
- El acuerdo no está firmado hasta el viernes y deja sin resolver el programa nuclear de Irán y el calendario para el alivio de sanciones.
- La decisión del FOMC del miércoles, la primera de Kevin Warsh como presidente de la Fed, eclipsa una semana de datos que de otro modo sería ignorada.
El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) alcanzó un nuevo máximo histórico intradía el lunes, subiendo alrededor de un 1% mientras Wall Street celebraba un acuerdo preliminar de paz entre EE.UU. e Irán. El catalizador es lo suficientemente real; el marco reabre el Estrecho de Ormuz, levanta el bloqueo naval estadounidense y extiende el alto el fuego existente por 60 días, lo que hizo que el petróleo crudo cayera y redujo algo la presión de la inflación impulsada por la energía.
Lo que el rally elige no destacar es que nada de esto está realmente firmado. El acuerdo no se firmará hasta el viernes en Ginebra. Los puntos más espinosos, el programa nuclear de Irán y la secuencia del alivio de sanciones, se han pospuesto para una ronda posterior de negociaciones que puede o no concretarse.
Anunciado con bombo, escrito después
Esta administración tiene el hábito bien documentado de anunciar un acuerdo con el máximo bombo, para luego dejar que los detalles salgan a la luz después, más pequeños y suaves de lo anunciado. El precedente más claro está dentro de este mismo conflicto: el alto el fuego de dos semanas anunciado el 8 de abril provocó un rally de alivio de más del 2.5% en las acciones estadounidenses. Las negociaciones posteriores en Islamabad colapsaron; Washington respondió con un bloqueo naval.
El mismo guion se repite en el ámbito comercial. Los acuerdos marco presentados para 2025, con Reino Unido, China y otros, se vendieron como avances; los términos con China permanecieron notablemente vagos, mientras que contrapartes como Suiza luego calificaron su propio acuerdo como un memorando de entendimiento no vinculante. La conclusión para los compradores del lunes es que un apretón de manos el domingo no es un tratado ratificado y el viernes no tiene por qué parecerse al comunicado de prensa.
Los datos son un espectáculo secundario esta semana
Ninguna de las publicaciones económicas de la semana cambia ese cálculo. El Índice Empire State de Manufactura de Nueva York del lunes cayó a 5.7 frente a expectativas cercanas a 14, con la Producción Industrial subiendo un débil 0.1% en mayo; las acciones apenas registraron ninguno de los dos datos. Las Ventas Minoristas del miércoles por la mañana recibirán una mirada superficial y poco más. La semana gira completamente en torno a un evento: la decisión de tasas de la Reserva Federal (Fed) el miércoles por la tarde, la primera reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) con Kevin Warsh en la presidencia.
El debut de Warsh es el verdadero catalizador
La decisión se conocerá a las 18:00 GMT. La tasa en sí está casi decidida; CME FedWatch sitúa la probabilidad de que no haya cambios cerca del 97%, manteniendo la referencia en su rango de 3.50% a 3.75%. Lo que importa es el marco que la rodea. Junio es una reunión trimestral, lo que significa que se publicarán proyecciones actualizadas y un nuevo dot plot; también será la primera conferencia de prensa de Warsh a las 18:30 GMT.
El dilema para el nuevo presidente es real: Trump nombró a Warsh esperando tasas más bajas. Pero la inflación en máximos de varios años y un informe de empleo más fuerte de lo esperado han retrasado ese caso; los mercados de opciones aún asignan aproximadamente un 80% de probabilidad a al menos una subida antes de fin de año. Si Warsh se inclina por una postura de línea dura, la esperanza dovish incorporada en el récord del lunes comienza a parecer equivocada; la caída del petróleo crudo que ayudó a impulsar el rally solo ayuda a la Fed si el alto el fuego realmente se mantiene.
Niveles hacia el miércoles
Resistencia: Con el índice marcando un récord cerca de 51.950, el imán por encima es el nivel de 52.000; un quiebre limpio y sostenido allí abre un territorio nuevo y sin techo para apoyarse.
Soporte: El primer suelo se sitúa alrededor de la ruptura de principios de junio cerca de 50.800, por debajo del cual la media móvil exponencial (EMA) de 50 períodos cerca de 49.850 separa una corrección saludable de una descompresión más profunda. La EMA de 200 períodos, cerca de 47.900, marca la tendencia alcista más amplia.
Sesgo: La configuración sigue siendo firmemente alcista, pero rehén de los titulares. El Índice Estocástico de Fuerza Relativa (Stoch RSI) se sitúa en rango medio cerca de 49 y está girando al alza, dejando margen de impulso para extenderse en lugar de leer sobrecomprado. Una firma estancada el viernes o un Warsh de línea dura el miércoles podrían deshacer el movimiento de alivio tan rápido como llegó.
Gráfico diario del Dow Jones
Dow Jones - Preguntas Frecuentes
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
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