USD: Soporte impulsado por la financiación en un estrés provocado por la guerra – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) destaca que el sentimiento de riesgo global se está deteriorando a medida que el precio del petróleo sube, las acciones y los bonos caen, y el dólar se fortalece. El banco argumenta que un choque energético persistente debido a la guerra en Irán atraparía a los bancos centrales en una política restrictiva y empeoraría la dinámica de la deuda gubernamental, permitiendo que el dólar se beneficie principalmente de las elevadas necesidades de financiamiento en USD más que de la demanda clásica de refugio seguro.

Fortaleza del dólar vinculada al estrés de financiamiento

"Los precios del petróleo crudo permanecen bajo presión al alza, las acciones y los bonos globales continúan cayendo, y el USD se está fortaleciendo frente a la mayoría de las monedas."

"La mayor probabilidad de un choque energético más persistente aumenta los riesgos para la estabilidad financiera porque atrapa a los bancos centrales en una política restrictiva y pone la deuda gubernamental en un camino más frágil e insostenible."

"Como tal, el USD puede continuar beneficiándose impulsado por las necesidades de financiamiento en dólares, no por flujos de refugio seguro."

"La demanda de financiamiento en USD a corto plazo tiende a dispararse durante períodos de estrés debido al papel dominante del dólar en el sistema financiero global (facturación comercial, préstamos transfronterizos, emisión global de bonos, reservas en divisas)."

"La presión sobre el financiamiento en dólares se refleja en un estrechamiento y una base cruzada de divisas más negativa, lo cual es cada vez más el caso en la actualidad."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)