El Oro carece de impulso ante el aumento de los rendimientos y un Dólar estadounidense fuerte

• El Oro carece de impulso alcista el viernes en medio de las continuas tensiones geopolíticas, manteniendo la volatilidad en los mercados.
• Los riesgos inflacionarios impulsados por el petróleo elevan las expectativas de subidas de tipos en los principales bancos centrales.
• Técnicamente, el XAU/USD se estabiliza alrededor de mínimos recientes, pero la tendencia a corto plazo sigue siendo débil.

El Oro (XAU/USD) lucha por consolidar sus ganancias el viernes mientras los titulares geopolíticos en evolución sobre la guerra entre EE.UU. e Israel con Irán continúan impulsando la volatilidad en los mercados globales. Al momento de escribir, el XAU/USD cotiza alrededor de 4.430$ tras alcanzar un máximo intradía cerca de 4.475$ durante la sesión europea.

Trump pausa los ataques a las plantas energéticas de Irán, pero la incertidumbre persiste

Las ganancias iniciales se produjeron después de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, anunciara un retraso en los ataques militares planificados contra la infraestructura energética de Irán. El plazo, inicialmente fijado para expirar el viernes, se ha extendido ahora 10 días más. En una publicación en Truth Social, Trump dijo que "a petición del Gobierno iraní" pausaría los ataques hasta "el 6 de abril de 2026 a las 8 P.M., hora del Este", añadiendo que "las conversaciones están en curso".

Sin embargo, la medida hizo poco para calmar los nervios del mercado. Aunque el retraso puede reducir algún riesgo inmediato de escalada, ofrece poca claridad sobre un camino hacia la resolución, especialmente mientras Irán sigue rechazando las negociaciones. Mientras tanto, The Wall Street Journal informó el jueves que el Pentágono está considerando enviar 10.000 tropas terrestres adicionales a Oriente Medio, manteniendo vivo el riesgo de una mayor escalada si no se alcanza una resolución.

Los temores inflacionarios impulsados por el petróleo remodelan las expectativas de tipos de interés

El Estrecho de Ormuz sigue siendo un punto focal clave del conflicto en curso y continúa enfrentando restricciones significativas, manteniendo los precios del petróleo elevados. En este contexto, el Oro se comporta más como un activo sensible a los tipos de interés que como un refugio tradicional, ya que los riesgos inflacionarios impulsados por el petróleo están llevando a los operadores a descontar posibles subidas de tipos en los principales bancos centrales, incluyendo la Reserva Federal (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE).

Según la herramienta CME FedWatch, los mercados están descartando cualquier recorte de tipos este año y apuestan por una probabilidad del 50% de mayores costes de endeudamiento para finales de 2026, en comparación con los 2-3 recortes proyectados antes del inicio de la guerra entre EE.UU. e Irán.

El Dólar estadounidense firme y los rendimientos en alza pesan sobre el Oro

La reevaluación agresiva de las expectativas de recortes de tipos de la Fed está impulsando al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. en general, con el bono a 10 años subiendo hasta alrededor del 4.45%, su nivel más alto desde julio de 2025. Esto pesa sobre el Oro, ya que los rendimientos crecientes aumentan el coste de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento.

Al mismo tiempo, el Dólar estadounidense (USD) se mantiene firmemente demandado en medio de las tensiones crecientes, beneficiándose de su estatus como la principal moneda de reserva mundial, lo que añade presión adicional sobre el metal precioso. Dado que tanto el petróleo como el Oro se cotizan en USD, el aumento de los precios del petróleo tiende a apoyar al Dólar, haciendo que el metal sea más caro para los compradores que no operan en USD.

De cara al futuro, la atención se centra en los datos de Sentimiento del Consumidor y expectativas de inflación de marzo de la Universidad de Michigan. También se seguirá de cerca a los oradores de la Fed, incluyendo al presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, la presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, y la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, en busca de pistas sobre la trayectoria de la política monetaria.

Análisis técnico: Los vendedores mantienen el control por debajo de niveles clave de resistencia

Desde una perspectiva técnica, el XAU/USD muestra señales tempranas de estabilización tras caer brevemente a mínimos de cuatro meses cerca de 4.100$ a principios de esta semana. Sin embargo, la perspectiva a corto plazo sigue inclinada a la baja, con el precio cotizando por debajo de medias móviles clave tanto en los gráficos horarios como diarios.

En el gráfico de 4 horas, la estructura bajista permanece intacta, con el precio manteniéndose por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 50 y 100 periodos, ambas con pendiente descendente, lo que indica una presión bajista persistente.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene en la zona baja a media de los 40 tras recuperarse del territorio de sobreventa, lo que sugiere que la presión de venta está disminuyendo pero no se ha revertido. El indicador de Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) cotiza en territorio positivo con la línea MACD por encima de la línea de señal, insinuando una recuperación correctiva dentro de una estructura bajista más amplia en lugar de un cambio limpio de tendencia.

En el alza, la SMA de 50 periodos en 4.579$ actúa como resistencia inmediata, seguida por la SMA de 100 periodos cerca de 4.842$. A la baja, 4.300$ sirve como soporte inmediato, con el mínimo semanal alrededor de 4.098$ como el siguiente nivel clave a vigilar.