El Índice Dow Jones Industrial Average se desvanece tras las ganancias iniciales a medida que la caída del software contrarresta el sólido NFP
- Las nóminas no agrícolas aumentaron 130.000 en enero, más del doble del consenso de 55.000, mientras que la tasa de desempleo bajó al 4.3%.
- Las revisiones finales de referencia eliminaron 898.000 empleos del total del año anterior, confirmando que la economía de EE.UU. solo agregó 181.000 empleos en todo 2025.
- Las acciones de software extendieron su histórica venta, con Salesforce, ServiceNow e Intuit cayendo más del 5% cada una por temores de desplazamiento por IA.
- El presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, adoptó un tono de línea dura tras los datos de empleo, manteniendo las expectativas de recortes de tasas ancladas para julio como muy pronto.
El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) devolvió ganancias tempranas el miércoles, perdiendo alrededor de 120 puntos para cerrar con una caída de aproximadamente 0.2% cerca de 50.010 después de recuperar brevemente el nivel de 50.000 en las primeras operaciones. El S&P 500 cayó un 0.2% mientras que el Nasdaq Composite bajó un 0.5%, arrastrado a la baja por otra ola de ventas en nombres de software empresarial. Los mercados inicialmente repuntaron tras un informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de enero mucho más fuerte de lo esperado, pero el entusiasmo se desvaneció a medida que los inversores digerían los comentarios de línea dura de la Reserva Federal (Fed) y las renovadas preocupaciones de que las herramientas de inteligencia artificial están afectando los modelos de negocio de software tradicionales.
Los datos de empleo de enero superan las expectativas
La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) informó que la economía de EE.UU. agregó 130K empleos en enero, superando fácilmente la estimación de consenso del Dow Jones de 55 y marcando el mes más fuerte para el crecimiento de nóminas desde diciembre de 2024. La tasa de desempleo bajó al 4.3% desde el 4.4%, mientras que la tasa de subempleo U6 más amplia cayó al 8.0%. Las ganancias promedio por hora aumentaron un 0.4% intermensual, una décima por encima de las expectativas, y un 3.7% interanual. El sector de la salud lideró las ganancias con 82K nuevos puestos, seguido por asistencia social con 42K y construcción con 33K. El empleo en el gobierno federal disminuyó en 34K a medida que las renuncias diferidas de los recortes del Departamento de Eficiencia del Gobierno del año pasado afectaron el conteo de nóminas. La tasa de participación en la fuerza laboral subió al 62.5%, y la encuesta de hogares fue aún más fuerte, mostrando una ganancia de 528K trabajadores.
Las revisiones de referencia confirman 2025 como un año de contratación casi nulo
Junto con los datos de enero, la BLS publicó sus revisiones finales de referencia para el período de abril de 2024 a marzo de 2025, que recortaron el conteo de empleos anterior en 898K en términos ajustados estacionalmente. Esa cifra se situó ligeramente por debajo de la estimación preliminar de 911K emitida el pasado septiembre, pero en general alineada con las expectativas de Wall Street. La revisión redujo la creación total de empleos en 2025 de un inicialmente reportado 584K a solo 181K, confirmando el año pasado como uno de los períodos más débiles para la contratación fuera de una recesión formal. Cada mes de 2025 vio revisiones a la baja, y la ganancia promedio mensual de nóminas para el año ahora se sitúa por debajo de 40K después de los ajustes. El presidente de la Fed, Jerome Powell, había señalado previamente la exageración, estimando en diciembre que las nóminas estaban siendo infladas en aproximadamente 60K por mes.
Schmid de la Fed mantiene la presión de línea dura sobre la cronología de recortes de tasas
El presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, quien disintió contra el recorte de tasas de diciembre a favor de mantener las tasas estables, hizo comentarios poco después de la publicación del NFP que reforzaron su postura de línea dura. Los comentarios de Schmid subrayaron su preferencia por mantener la política monetaria moderadamente restrictiva mientras persistan las presiones inflacionarias. Su tono se alineó con las preocupaciones de que los datos de empleo más fuertes de lo esperado dan a la Fed pocas razones para apresurarse a realizar más recortes, particularmente con el crecimiento salarial acelerándose. Los mercados monetarios se movieron para valorar el próximo recorte de tasas no antes de julio, retrasado desde junio anteriormente. La herramienta FedWatch del CME aún muestra aproximadamente un 33% de probabilidad de recortes acumulativos de 50 puntos básicos para fin de año, con la tasa de fondos federales situada entre 3.50% y 3.75% tras tres reducciones consecutivas de un cuarto de punto en la segunda mitad de 2025.
Las acciones de software extienden la venta histórica por temores de disrupción por IA
El repunte inicial posterior al NFP fue abrumado por una nueva caída en los nombres de software empresarial. Salesforce Inc. (CRM) cayó casi un 4%, ServiceNow Inc. (NOW) bajó más del 6%, e Intuit Inc. (INTU) disminuyó más del 5%. Oracle Corporation (ORCL) y Palantir Technologies Inc. (PLTR) cada una perdió más del 2%. El ETF iShares Expanded Tech-Software Sector cayó un 3.5%, extendiendo una caída que ha borrado más de 1 billón de dólares en valor de mercado del sector desde finales de enero. La venta, denominada "software-mageddon" por los operadores, ha sido alimentada por los rápidos avances en herramientas de IA de empresas como Anthropic que amenazan con automatizar flujos de trabajo históricamente manejados por plataformas de software empresarial. El analista de Wedbush, Dan Ives, calificó la venta estructural como la peor que ha visto en 25 años, aunque argumentó que las caídas están exageradas.
La infraestructura de IA y los cíclicos desafían la tendencia
Mientras los nombres de software se desplomaban, las acciones vinculadas a la construcción física de centros de datos de IA se dispararon. Vertiv Holdings Co. (VRT) se disparó un 17% después de publicar un informe de ganancias del cuarto trimestre que superó las expectativas y emitir una fuerte perspectiva para 2026. Caterpillar Inc. (CAT) subió un 4%, liderando el Dow, mientras que Eaton Corporation plc (ETN) ganó un 4% y GE Vernova Inc. (GEV) sumó un 1%. La divergencia destacó la rotación en curso de software hacia infraestructura y acciones cíclicas. En otros lugares, T-Mobile US Inc. (TMUS) cayó un 5% tras reportar un crecimiento de suscriptores más débil de lo esperado, Robinhood Markets Inc. (HOOD) bajó un 10% por un fallo en los ingresos, y Mattel Inc. (MAT) se desplomó un 30% tras ventas navideñas decepcionantes y una débil perspectiva para 2026.
Gráfico diario del Dow Jones
Dow Jones - Preguntas Frecuentes
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
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