El Dólar se fortalece a medida que la Fed señala un ritmo más lento de relajación – BBH

El Dólar estadounidense (USD) y los rendimientos del Tesoro están consolidando sus ganancias posteriores a la reunión del FOMC. EE.UU. y China acordaron una tregua comercial de un año. Según el acuerdo, ambos países planean cancelar algunos aranceles, revertir controles de exportación y reducir otras barreras comerciales. Sin embargo, los activos de riesgo están operando a la defensiva, ya que las pistas sobre el acuerdo ya eran evidentes a principios de esta semana y la Fed atenuó las expectativas de relajación, informan los analistas de divisas de BBH.

El FOMC entrega un recorte agresivo de 25 puntos básicos a 3.75–4.00%

"El FOMC entregó un recorte agresivo ayer. Como se esperaba ampliamente, el FOMC siguió con otro recorte de 25 puntos básicos en la tasa de fondos de la Fed a 3.75%-4.00%. El comunicado de prensa advirtió nuevamente que 'los riesgos a la baja para el empleo aumentaron en los últimos meses', sugiriendo que hay más recortes en camino."

"Sin embargo, la división en la votación y los comentarios del presidente de la Fed, Jay Powell, apuntan a un ritmo de relajación más medido en el futuro. Eso puede ayudar a elevar el USD hacia su máximo de agosto. El gobernador de la Fed, Stephen Miran, votó nuevamente a favor de un recorte de 50 puntos básicos, que fue bien anticipado. Pero a diferencia de la reunión de septiembre, un participante (el presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid) apoyó mantener las tasas sin cambios."

"Es importante destacar que Powell enfatizó que 'una reducción adicional en la tasa de política en la reunión de diciembre no es una conclusión inevitable, ni mucho menos', añadiendo que 'hay un coro creciente' que apoya omitir un recorte en el futuro. Los futuros de fondos de la Fed recortaron las probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos en diciembre en casi 0.20 puntos a 70% tras los comentarios de Powell. Finalmente, el FOMC confirmó que concluirá la reducción de sus tenencias de valores agregados el 1 de diciembre. Esto es para asegurar que la condición de liquidez permanezca amplia y tenga una implicación mínima en la política monetaria."