La estrategia podría comenzar a vender participaciones de Bitcoin a medida que las amenazas fiscales generan preocupaciones

• La estrategia podría arriesgarse a desprenderse de su reserva de Bitcoin de más de 65.000 millones de dólares, ya que la compañía compartió riesgos en torno a su plan de adquisición de BTC.
• La compañía declaró que si se le aplican impuestos CAMT a partir de 2026, podría verse obligada a desprenderse de sus tenencias de Bitcoin.
• Las empresas que imiten el modelo de Bitcoin de la estrategia podrían estar sujetas a obligaciones fiscales similares.

Strategy (MSTR) ha subido modestamente el jueves, ya que la firma reveló que podría verse obligada a vender parte de sus tenencias de Bitcoin (BTC) si se le aplica un impuesto mínimo alternativo corporativo (CAMT) sobre las ganancias no realizadas de su reserva de activos digitales.

Strategy podría enfrentar un impuesto del 15% sobre las ganancias no realizadas de sus tenencias de Bitcoin

"Strategy ha sido audaz y ha ganado mucho hasta ahora. Pero sus propios documentos muestran que es una estrategia de alto riesgo y alta recompensa," escribieron los analistas de CryptoQuant en un informe el jueves. "Podría desmoronarse si el BTC se desploma, el crédito se seca o se aplican impuestos."

Strategy reiteró que podría enfrentar un impuesto CAMT sobre sus tenencias de Bitcoin de más de 65.000 millones de dólares a partir de 2026, según la presentación del Formulario 8-K que hizo a la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) el lunes.

La presentación reveló riesgos asociados con el plan de Bitcoin de Strategy, que incluye nuevas reglas contables que obligan a la compañía a informar el Bitcoin no vendido a valor razonable.

"Esperamos, dada la magnitud de nuestra ganancia no realizada en activos digitales al 30 de junio de 2025, que nos veamos sujetos al CAMT a partir del año fiscal 2026," se indicó en la presentación.

CAMT es un impuesto mínimo del 15% sobre el ingreso ajustado del estado financiero (AFSI) de grandes corporaciones. Está dirigido a empresas con un AFSI anual promedio que supere los 1.000 millones de dólares durante tres años consecutivos.

Debido a la probabilidad de un requisito de impuesto del 15% sobre sus ganancias no realizadas, Strategy señaló que podría verse obligada a vender parte de sus tenencias de Bitcoin si no puede recaudar capital para cumplir con estas obligaciones.

"Podríamos necesitar liquidar algunas de nuestras tenencias de [B]itcoin o emitir deuda adicional o valores de capital para recaudar efectivo suficiente para satisfacer nuestras obligaciones fiscales," agregó Strategy en la presentación.

Strategy también compartió preocupaciones sobre su rentabilidad actual con Bitcoin después de registrar ganancias no realizadas de 14.000 millones de dólares en el segundo trimestre. La firma declaró que podría incurrir en pérdidas no realizadas en sus tenencias de BTC en el futuro, citando una pérdida de 5.900 millones de dólares reportada al final del primer trimestre.

Asimismo, la compañía mencionó que tenía "pasivos fiscales diferidos" de 6.300 millones de dólares de su ganancia no realizada de 14.000 millones de dólares al final del segundo trimestre. También compartió que tenía una deuda pendiente de 8.240 millones de dólares al 30 de junio, junto con pagos de dividendos sobre sus acciones preferentes.

Los analistas de CryptoQuant señalaron cómo esta es una pesada carga de efectivo a pesar del impresionante aumento de precios del Bitcoin.

Strategy agregó que su negocio de software no genera suficientes ingresos para financiar sus operaciones. Por lo tanto, espera utilizar capital de ofertas de acciones adicionales para cerrar la brecha, pero podría liquidar parte de sus tenencias de Bitcoin si los planes de financiamiento de deuda no logran cumplir con su objetivo. Tales ventas podrían ser inferiores a su precio promedio de compra de BTC, lo que podría afectar sus operaciones financieras generales.

"Cualquier venta de Bitcoin podría tener un efecto adverso material en nuestros resultados operativos y en nuestra condición financiera, y podría perjudicar nuestra capacidad para asegurar financiamiento adicional de capital o deuda en el futuro," agregó la presentación.

Strategy además declaró que sigue comprometida a adquirir Bitcoin como parte de su plan a largo plazo, dependiendo de factores como el precio del BTC, cambios regulatorios y condiciones de liquidez. Strategy posee 597.325 BTC, que representan el 2,84% del suministro total de 21 millones de Bitcoin.

La advertencia de riesgo de la firma llega en un momento en que varias empresas están ajustando sus planes de tesorería para adoptar Bitcoin. Con más de 140 empresas públicas que poseen BTC como activo de tesorería, un aumento significativo en las ganancias no realizadas podría resultar en obligaciones fiscales similares a las de Strategy.

MSTR ha subido un 1% el jueves, viendo ganancias menores en comparación con el Bitcoin, que ha alcanzado un nuevo récord por encima de los 113.800$ con un aumento del 2,5% en las últimas 24 horas al momento de la publicación.