La inflación central de Japón alcanzó el 3,7% y las tasas de interés pueden aumentar

Japón acaba de registrar su inflación central más alta desde principios de 2023, y ahora es más probable que el Banco de Japón tenga que aumentar las tasas de interés nuevamente.

Los últimos datos , publicados el viernes, mostraron que el IPC central aumentó un 3,7% interanual en mayo, superó a pronósticos del 3.6% y se aceleró del 3.5% de abril. La inflación ahora ha pasado por el objetivo del 2% de BOJ durante más de tres años consecutivos.

Eso hace que sea más difícil para el banco central retrasar su próximo movimiento, incluso con las amenazas comerciales de Donald Trump en las perspectivas económicas.

Este salto en los precios no está siendo conducido por combustible o verduras frescas, se trata de alimentos que las personas realmente comen todos los días. Los precios de los elementos esenciales como el arroz se han duplicado desde mayo de 2024. Una bola de arroz ahora cuesta casi un 20% más, y una simple barra de chocolate aumenta un 27%, según las cifras oficiales.

Y no se detiene en los bienes. La inflación en los servicios, como los restaurantes, los cortes de cabello y la atención médica, también aumentó hasta 1.4% desde el 1.3% de abril, lo que demuestra que las empresas están empujando lentamente más de sus costos laborales a los clientes.

BOJ enfrenta el riesgo arancelario a medida que aumentan los precios en todos los ámbitos

La situación es desordenada. El BOJ ya terminó su enorme programa de estímulo el año pasado y elevó las tasas a corto plazo al 0.5% en enero porque creía que Japón estaba cerca de alcanzar de manera sostenible el objetivo de inflación del 2%. Pero ahora las cosas han cambiado.

Los riesgos globales están de vuelta en la mesa. Trump está de regreso en la Casa Blanca, y su renovada agenda arancelaria está haciendo que la economía pesada de exportación de Japón se vea frágil nuevamente. Es por eso que el BOJ está esperando ... por ahora.

Ryosuke Katagi, economista de mercado de Mizuho Securities, dijo que el banco central está siendo cauteloso: "Dada una mayor incertidumbre sobre la política arancelaria de los EE. UU., El BOJ está tomando un enfoque de esperar y ver para escudriñar los desarrollos en las conversaciones comerciales bilaterales. Cuando mira solo los movimientos de precios, las condiciones para los aumentos adicionales de la tasa probablemente permanecerán en todo el 2025." "

Eso es compatible con una medida de inflación diferente, una que elimina el combustible y los alimentos frescos, que subió un 3,3% en mayo en comparación con el 3.0% en abril. Ese es el aumento más rápido desde enero de 2024, cuando alcanzó el 3.5%. El BOJ observa ese número específico de cerca, ya que da una mejor idea de si la inflación está siendo impulsada por la demanda de StronG o solo costos externos.

El mismo patrón está apareciendo en Tokio. Los analistas encuestados por Reuters esperan que la inflación central de la capital disminuya a 3.3% en junio, por debajo del 3.6% en mayo. Los números de Tokio tienden a ser señales tempranas para todo el país, pero la caída no es lo suficientemente grande como para calmar el banco central. Especialmente no con los precios de los alimentos no frescos de un 7,7% respecto al año anterior, más alto del 7,0% de abril.

BOJ se divide en el momento mientras los economistas advierten sobre la espiral de Price

Dentro del banco central, el debate se está calentando. Las actas de la reunión del 30 de abril de BOJ de abril mostraron una junta dividida. A algunos miembros les preocupa que la inflación siga subiendo las proyecciones pasadas. La idea de una espiral de precio salarial también se está tomando en serio ahora.

Un trabajo de investigación publicado por el Banco dijo que aumentar las tasas lentamente, mientras que las materias primas se mantienen caras, podría desencadenar un bucle ascendente entre los salarios y los precios del consumidor.

Yoshiki Shinke, economista jefe del Instituto de Investigación de la Vida Dai-Ichi, dijo: "La inflación está sobrepasando las expectativas. El aumento en los costos de los alimentos es particularmente grande y reaczante este año". También agregó que "las empresas parecen interesadas en aumentar aún más los precios". Yoshiki espera que la inflación central vaya por debajo del 3% en agosto y posiblemente por debajo del 2% a principios de 2026, pero advirtió que la desaceleración podría ser más débil de lo esperado.

El BOJ todavía afirma que la presión de empuje de costos aliviará a finales de este año, y con el crecimiento salarial esperado, esperan ver más consumo interno. Esa es la lógica que están usando para evitar otra caminata por ahora. Quieren que la inflación alcance el 2% debido a la demanda, no solo porque los precios de los alimentos están fuera de control.

Aún así, la paciencia se está agotando. Una encuesta de los economistas de Reuters descubrió que una ligera mayoría espera que el próximo aumento de la tarifa de 25 pasos ocurra a principios de 2026. Pero con este último informe del IPC, esa línea de tiempo podría ser fácilmente derivada, especialmente si la inflación sigue saltando y la agenda tarifa de Trump comienza a dañar las exportaciones incluso más.

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