Los bonos del Tesoro de los Estados Unidos se unieron, con el rendimiento de dos años cayendo a 3.90% después de la decisión de la Fed

Los bonos del Tesoro de EE. UU. Saltaron el miércoles después de que la Fed confirmó los planes para dos recortes de tasas de interés de cuartos de punto antes de finales de 2025. Los comerciantes de bonos ya esperaban eso, pero la confirmación se produjo directamente después de que la reunión de política del banco central terminó.

La decisión causó una reacción inmediata. El rendimiento del tesoro de dos años, que reacciona más rápido a la política de la Fed, cayó en cinco puntos básicos, aterrizando en 3.90%. Los rendimientos de fecha más larga en todos los ámbitos también disminuyeron en al menos dos puntos básicos.

La Fed, que ha mantenido las tasas fijas desde diciembre en un rango objetivo de 4.25% a 4.50%, dijo en sus proyecciones actualizadas que todavía está planeando dos recortes este año. Los comerciantes respondieron rápido, bloqueando las apuestas para aproximadamente 48 puntos básicos de relajación, básicamente el precio en esos dos recortes. La mayoría de los inversores esperan el primer recorte a la tierra en octubre, aunque algunos lo ven tan pronto como septiembre

Platinum Spikes como metales divergen en la línea de tiempo actualizada de Fed

La reacción del mercado no se limitó a los bonos. En los productos básicos, Gold recibió un golpe. Después de la decisión de la Fed, Spot Gold cayó 0.4% a $ 3,374.75 por onza. Los futuros apenas se movieron, terminando la sesión 0.03% más alto a $ 3,408.1. Eso es después de un brevemente subiendo cuando se anunció por primera vez la retención de la tasa.

Pero una vez que el presidente alimentado, Jerome Powell habló, las cosas cambiaron. "Esperamos una cantidad significativa de inflación en los próximos meses", dijo durante la conferencia de prensa.

La plata siguió el oro hacia abajo, perdiendo 1.5% y terminando en $ 36.70 por onza. Pero el platino fue en la dirección opuesta. Subió un 4,3%, terminando en $ 1,319.03, y había llegado hasta un 5% durante el día. Ese fue el precio más alto de Platinum desde febrero de 2021. Palladium, mientras tanto, cayó un 0,5%, cerrando a $ 1,046.75.

No todos creen que este aumento de los metales es sostenible. Los analistas de Goldman Sachs presentan una nota advertencia de que las manifestaciones en platino y plata son "principalmente especulativas" y no son respaldadas por factores reales de oferta y demanda. Aún así, los comerciantes están reaccionando directamente al lenguaje alimentado, ignorando los fundamentos por ahora.

Los extranjeros volan los bonos del tesoro como la alimentación de la hoja de ruta de corte de tasa cautelosa

Mientras que los precios de los bonos aumentaron en los EE. UU., La demanda del extranjero contó una historia diferente. Las tenencias extranjeras de los Tesoros de los Estados Unidos alcanzaron un récord de $ 9.05 billones en marzo, basados en datos del Departamento del Tesoro. Ese es un salto de casi el 12% respecto al año anterior. Pero desde finales de marzo, las instituciones extranjeras han comenzado a retirarse.

Más de 200 bancos centrales, fondos de riqueza soberana y entidades oficiales extranjeras almacenan sus tenencias de EE. UU. Con la Fed de Nueva York. Esas tenencias cayeron $ 17 mil millones la semana pasada. Desde las nuevas tarifas de Trump en marzo, la caída total ha alcanzado los $ 48 mil millones. El retroceso se alinea exactamente con el aumento en la volatilidad del mercado de bonos a principios de este año.

Por lo general, cuando las autoridades monetarias extranjeras venden deuda estadounidense, recicla ese cash a través de la instalación de recompra inversa de la Fed. Ahí es donde estacionan cash y obtienen tesoros como garantía. Pero no esta vez. Desde finales de marzo, el uso extranjero de esa instalación ha disminuido en $ 15 mil millones.

Todo esto apunta a una cosa: los activos totales de EE. UU. En la Fed han caído en $ 63 mil millones en solo dos meses. Ese número incluye la reducción de la custodia y la actividad reducida en la instalación de repo.

El Tesoro está programado para lanzar el informe de abril el jueves. Se espera que ese lanzamiento muestre el alcance total de este retroceso, especialmente desde que abril fue el pico del reciente caos del mercado. Los números ayudarán a los inversores a calcular si esto es solo una reacción a la línea de tiempo más lenta de la Fed, o si hay un problema más profundo con el apetito de la deuda estadounidense en el extranjero.

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