El Reino Unido establece a finales de 2025 para lanzar un nuevo mercado para empresas privadas que venden acciones

Los reguladores financieros del Reino Unido enviarán la nueva plataforma de mercado privado conocida como Piscis, junto con una propuesta para eliminar los requisitos de informes de evaluación de valor público para los administradores de fondos. 

Según un comunicado de prensa publicado el martes, la Autoridad de Conducta Financiera ( FCA ) ha confirmado los planes para debutar el sistema privado de valores intermitentes e intercambio de capital, o Piscis, a finales de este año.

Según Piscis, las empresas privadas pueden vender acciones en ausencia de una lista completa del mercado de valores. Los reguladores dicen que el modelo mejorará el acceso de capital para las empresas en crecimiento sin afectar las leyes de protección de los inversores.

El mercado de renta variable servirá a los inversores institucionales, a las personas elegibles de alto valor de la red y a los empleados de la compañía. No estará abierto a inversores minoristas, ya que implica inversiones de mayor riesgo. Es importante destacar que las empresas que usan la plataforma no estarán sujetas a las obligaciones de divulgación continua requeridas en los intercambios públicos, como la publicación de ganancias trimestrales.

Mercado de acciones secundarias para lanzar después de la punta de la demanda

El retraso de las startups en hacer público ha llevado a los inversores y empleados, a menudo encerrados en acciones sin un camino claro hacia la liquidez, para impulsar que otras rutas vendan capital . Según la FCA, Piscis podría responder esa llamada creando ventanas comerciales de tiempo limitado sin cargar a las empresas con los requisitos de una lista pública completa.

" Las empresas pueden establecer el piso y el techo de los precios de las acciones, y decir sobre quién puede comprar sus acciones ", decía el comunicado.

La FCA también mencionó que aliviaría los requisitos de divulgación relacionados con la sostenibilidad, en espera de más comentarios de la industria. Las empresas ahora tendrán que revelar menos en asuntos ambientales y sociales en comparación con lo que mandan los listados públicos. 

Además, las reglas sobre Identprincipales accionistas se han ajustado para que solo aquellos que tengan el 25% o más de las acciones de una empresa se divulgarán públicamente.

Piscis se desarrollará bajo un modelo de sandbox regulatorio en los próximos cinco años, para que los operadores experimenten con el sistema bajo la supervisión y el soporte de la FCA. Las aplicaciones para unirse al sandbox ya están abiertas.

" Piscis es el último paso en las reformas de la FCA a los mercados del Reino Unido para impulsar el crecimiento y la competitividad ", dijo Simon Walls, director ejecutivo de mercados de la FCA.

Emma Reynolds, Secretaria Económica del Tesoro, acuñó la plataforma como un "éxito colaborativo entre el gobierno, los reguladores y la industria".

" Piscis es un gran ejemplo de industria, reguladores y el gobierno que trabajan juntos para fortalecer los mercados de capitales del Reino Unido ", dijo Reynolds en un comunicado. " Esto también se basa en nuestros anuncios sobre un impuesto sobre el timbre sobre la exención de acciones para las transacciones de Piscis, y en los empleados que conservan las ventajas fiscales de las acciones elegibles negociadas "

FCA propone poner fin a los informes de valor público para fondos

El lunes, la FCA propuso eliminar los informes de evaluación pública obligatoria de valor (AOV) para los administradores de fondos. La reforma afectaría a casi 150 empresas que administran más de 3.900 fondos, reduciendo los costos y el papeleo en todo el sector.

Según el último documento de consulta trimestral (CP25/16), la agencia está respondiendo directamente a los comentarios de la industria recopilados en 2024 a través de su llamado a la información sobre el marco de servicio al consumidor.

Muchas empresas insistieron en que los requisitos de AOV existentes eran duplicados de leyes ya requeridos bajo las obligaciones de deber al consumidor, y agregaron beneficios insignificantes a los inversores.

" Estos cambios tendrán un impacto real, reducen los costos y ahorran tiempo para que los administradores de activos cumplan con lo que es importante para sus inversores ", dijo Nike Trost, directora interina de Buy-Behide en la FCA.

las reglas actuales , las empresas deben publicar declaraciones AOV anualmente para demostrar que están entregando valor razonable a los inversores. Sin embargo, el deber del consumidor ya exige el escrutinio a nivel de la junta de entrega y documentación de valor. La FCA ahora cree que estos requisitos internos cumplirán con la intención de las reglas de AOV y hará que los informes públicos sean redundantes.

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