La reducción de la tasa de interés del BCE del mañana es lo único seguro en su agenda

El BCE está reduciendo las tasas mañana, parada completa. Los comerciantes ya están tratando la decisión como se hizo, con una probabilidad del 99% con un precio de 25 puntos básicos.

Eso reduce la tasa de la instalación de depósito al 2%, exactamente la mitad de lo que era a mediados de 2023 cuando la inflación estaba fuera de control y el BCE estaba luchando. El número está horneado, pero la verdadera pregunta ahora es: ¿Qué sucede después?

Según CNBC, el corte se produce cuando la inflación en la eurozona ha caído al 1.9% en mayo, casi alcanzar el objetivo del 2% del BCE. Pero el crecimiento todavía apesta. El PIB en el bloque aumentó solo 0.3% en el primer trimestre de 2025, la estimación más reciente. Eso es débil. Y el mundo alrededor de la zona euro tampoco está ayudando.

La Casa Blanca bajo Donald Trump ha devuelto los aranceles a la conversación global. Si Estados Unidos continúa con otra ronda de sanciones comerciales, se espera represalias de la UE Agregue al gran reinicio fiscal de Alemania y el gasto de rearme de la UE, y tendrá una perspectiva económica mantenida por cinta adhesiva.

El BCE no da un camino claro más allá del mañana

Nadie espera que el BCE explique a dónde va esto. El mercado quiere orientación. El consejo de gobierno no está dando ninguno. No esta semana. Algunos analistas ven otro corte ya en julio. Jack Allen-Reynolds, que trabaja como economista adjunto de Eurozona, dijo que los últimos números de inflación abrieron la puerta para que el próximo movimiento fuera más temprano que tarde.

Pero los economistas de Barclays apostan por un ritmo más lento. Dijeron que el BCE evitará cualquier promesa. "Creemos que el BCE seguirá siendo no comprometido en su camino de política y continuará siguiendo un enfoque de reunión para mantener la flexibilidad y la opcionalidad en la calibración de políticas". Eso es corporativo hablar por "no esperes una hoja de ruta".

Su caso base? Mantenga las tarifas planas en el verano, luego déjelas dos veces más para fin de año: septiembre y diciembre, 25 puntos básicos cada uno. Eso aportaría la tasa muy por debajo del 2%, pero solo después de una larga pausa.

Hay copia de seguridad para esa vista. BOFA Global Research también dijo en una nota esta semana que "el BCE se está quedando sin razones para no ir por debajo del 2%". Esperan más recortes, pero dudan de que mañana habrá pistas. "Esperamos un reconocimiento de que la puerta está abierta a las tasas de movimiento por debajo del 2%, pero es poco probable que una señal muy explícita. La incertidumbre en los aranceles le dará al Consejo de gobierno suficiente cobertura para no pre-compromiso para más".

Las nuevas proyecciones del personal del BCE también llegarán, el mismo día que la decisión de tasa. Eso incluirá sus últimas expectativas sobre la inflación y el crecimiento económico. La OCDE ya expulsó sus propios números: 1% de crecimiento y 2.2% de inflación para la eurozona en 2025.

Los recortes de tarifas alcanzarán préstamos y ahorros de manera diferente

Si eres un consumidor, lo que importa no es solo que el BCE esté cortando. Así es como ese corte se reduce a sus préstamos o depósitos. Bas Van Geffen, un estratega macro senior de Raboresearch, dijo: "La tasa de interés en los depósitos a corto plazo tiende a seguir la tasa de depósito bastante de cerca". Eso significa que si el BCE reduce las tasas en un 0.25% mañana, los bancos podrían reducir rápidamente lo que le pagan en las cuentas de ahorro.

Hay un retraso, pero es corto. "Una semana después de la reunión del BCE, la tasa de póliza entra en vigencia. Por lo tanto, si el BCE reduce la tasa de depósito el jueves, los bancos recibirán un 0.25% más bajo en sus depósitos con el banco central. Esto puede hacer que disminuyan la tasa de interés que pagan también en cuentas de ahorro", explicó Bas.

Pero si tiene productos a largo plazo, como una hipoteca fija a 10 años, no se espere la misma reacción. Esas tarifas se basan en las expectativas, no solo el movimiento principal de hoy. "El mercado ha esperado durante mucho tiempo que el BCE reduzca las tasas esta semana", dijo Bas.

Esa anticipación ya está horneada en tarifas a largo plazo. Así que no esperes que cambien de repente mañana. "Eso también significa que estas tasas a largo plazo no cambian necesariamente después de la decisión de política de esta semana", agregó Bas.

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