Los bonos japoneses se recuperan ligeramente después de la caída del récord a medida que aumenta las pérdidas no realizadas

Los bonos del gobierno japonés subieron ligeramente el viernes, lánguando después de una semana brutal que vio rendimientos de la deuda a largo plazo alcanzó los máximos históricos.

El rebote siguió cinco días consecutivos de lacas, impulsados por las preocupaciones de inflación, el débil apetito de los inversores y el aumento de la ansiedad por la defifiscal de Japón.

Según Reuters, el caos en el mercado de bonos comenzó después de que los datos mostraron que la inflación del consumidor central en abril aumentó al 3.5%, la más alta en más de dos años, la presión de recopilación en el Banco de Japón para mantenerse agresiva con los aumentos de tarifas.

El daño másmatic afectó a los segmentos de 20, 30 y 40 años. Los comerciantes abandonaron estos bonos del gobierno japonés ultra largo cuando los legisladores presionaron por los recortes de impuestos de consumo, una medida que muchos consideraron imprudente frente a la creciente deuda pública.

Los precios de los bonos se derrumbaron. Los rendimientos, que se mueven en la dirección opuesta, se dispararon por todos los ámbitos. El miércoles, el rendimiento de JGB a 30 años alcanzó un récord de 3.185% antes de volver a 3.115% para el viernes. El rendimiento de 40 años, que tocó 3.675% el jueves, se retiró a 3.6%.

BoJ reacciona como el ultra largo rendimiento en la espiral

El gobernador Kazuo Ueda rompió el silencio el jueves, diciéndole a los periodistas que el banco central monitorearía la situación de cerca. No anunció ninguna acción directa, pero Markets tomó sus palabras como advertencia. 

Una subasta de bonos de 20 años el martes no pudo en las ofertas detracT StronG, lo que se suma al temor de que el mercado no pueda absorber la montaña de la deuda que el gobierno necesita vender. Los inversores parecen aprovechados.

Las palabras de los analistas de Mizuho el viernes lo resumieron: "El riesgo de que los JGB se vuelvan" indigestibles "en la zona de término ultra largo". Agregaron que el gobierno podría no tener más remedio que reducir la emisión de fecha más larga para evitar más interrupciones.

Pero incluso con la recuperación del viernes, no hay sensación de alivio. Japón está programado para subastar los bonos de 40 años nuevamente la próxima semana. Nadie quiere sostener la bolsa si produce más.

Los bonos a corto plazo también se movieron. El rendimiento JGB de referencia de 10 años cayó ligeramente en 1,5 puntos básicos a 1.545%. Los bonos de dos años y cinco años también vieron pequeñas caídas en rendimiento. Esas disminuciones siguieron un movimiento global más amplio después de que los bonos del Tesoro de los Estados Unidos se unieron a fines de la semana. Pero eso no convenció a nadie en Tokio de que lo peor ha terminado.

Nippon Life, otros informan grandes pérdidas

La presión ya es visible en las instituciones financieras de Japón. El viernes, Nippon Life Insurance Co. informó que las pérdidas no realizadas en su cartera de bonos japoneses se triplicaron en el año fiscal que terminó en marzo.

La compañía dijo que las pérdidas en papel totalizaron ¥ 3.6 billones, o aproximadamente $ 25 mil millones, en comparación con el año anterior, ya que las crecientes tasas de interés aplastaron el valor de sus tenencias.

Nippon Life había advertido el mes pasado que planeaba reducir las compras de deuda soberana. Ahora está claro por qué. Su cartera está repleta de bonos de larga duración, en su mayoría JGBS de 30 años, los mismos inversores se apresuraron a vender esta semana. La aseguradora también confirmó que tomó ¥ 500 mil millones en pérdidas reales reales por vender bonos durante el último año fiscal.

Otras instituciones financieras también están siendo golpeadas. Norinchukin Bank dijo el jueves que sería "muy cauteloso" sobre la compra de la deuda del gobierno a partir de ahora. Sony Life Insurance Co. anunció que puede comenzar a vender algunas de sus tenencias de bonos si las tarifas nacionales siguen aumentando. Todos se están metiendo antes del próximo golpe.

Incluso el enfoque de Nippon Life ha cambiado. Si bien aumentó las compras en abril, ahora planea ralentizar las cosas y reducir sus tenencias generales de bonos en forma de valor en libros. No lo dicen directamente, pero el mensaje es claro: estos rendimientos son demasiado calurosos para manejar.

El comerciante de cifrado a largo plazo e Hypeman, Arthur Hayes, llevó a X para comentar sobre la decisión de Nippon, diciendo: "Cuando las aseguradoras de vida, que por ley solo solo pueden comprar bonos del gobierno, se están fumando y necesitan retroceder, el mercado de bonos está jodido.

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