¿Es real el regreso de Ethereum?

• El precio de Ethereum se mantiene por encima de 2.500$ el viernes tras haber aumentado casi un 100% desde el mínimo de principios de abril.
• La actualización ETH Pectra ha impulsado más de 11.000 autorizaciones EIP-7702 en una semana, indicando una adopción saludable por parte de wallets y dApps.
• El creciente uso de stablecoins y la tokenización, la institucionalización de Layer 2 y el cierre de posiciones cortas de ETH apoyan el repunte del precio.

Ethereum (ETH) está haciendo un regreso tras meses de bajo rendimiento. En el momento de escribir el viernes, se mantiene por encima de 2.500$ tras haber aumentado casi un 100% desde el mínimo de principios de abril.

La actualización Pectra ha visto una rápida adopción, con más de 11.000 autorizaciones EIP-7702 ya procesadas en una semana, indicando una adopción saludable por parte de wallets y Aplicaciones Descentralizadas (dApps). 

Además, el aumento en la actividad de stablecoins, la creciente adopción institucional de redes Layer 2 de Ethereum y el cierre de posiciones cortas de ETH alimentan un renovado optimismo en el mercado. Para entender si este repunte tiene poder de permanencia, FXStreet habló con varios expertos en criptomonedas para obtener sus perspectivas.

La actualización Pectra de Ethereum impulsa las autorizaciones

La última actualización importante de la red Ethereum, Pectra, se puso en marcha el 7 de mayo, marcando un paso significativo hacia adelante para el ecosistema. En solo una semana desde su activación, se han procesado más de 5.520 transacciones y 11.055 autorizaciones bajo el nuevo marco, según datos de Dune, lo que señala una fuerte adopción por parte de wallets y dApps.

Construyendo sobre el impulso de la actualización Dencun del año pasado, la actualización Pectra de Ethereum ofrece mejoras críticas en usabilidad, escalabilidad e infraestructura de staking. 

En una entrevista exclusiva, Alvin Kan, COO de Bitget Wallet, dijo a FXStreet que, "La actualización Pectra de Ethereum, que trajo características como transacciones sin gas y permisos basados en sesiones, desbloquea capacidades poderosas y podría traer la próxima ola de usuarios. Si las wallets pueden abordar el desafío de convertir la complejidad de Ethereum en algo intuitivo —aprobaciones claras, flujos de inicio de sesión familiares y controles de seguridad integrados, nos acercamos a un Web3 que se siente menos como herramientas de desarrollador y más como software de consumo. Pectra reduce las tarifas de Layer 2, y esto podría desencadenar una nueva ola de actividad en la cadena. Las wallets pueden escalar la infraestructura y ofrecer a los usuarios una confirmación de transacción más rápida, mejor conexión entre L1 y L2, y interacciones sin problemas con dApps. El rendimiento, no solo las características, se convierte en un diferenciador clave aquí."

Señales de un regreso 

El precio de Ethereum aumentó casi un 100% desde el mínimo de abril de 1.385$ hasta el máximo del 13 de mayo de 2.738$, a pesar de haber quedado rezagado frente a BTC y otras Layer 1 al principio del ciclo.

Los analistas de Bernstein, liderados por Gautam Chhugani, identificaron tres impulsores clave detrás del reciente repunte del precio de Ethereum. Primero, un aumento en la adopción de stablecoins y la tokenización de activos ha reavivado el interés en el papel de Ethereum como infraestructura fundamental, destacado por la adquisición de 1.100 millones de dólares de Bridge por parte de Stripe y el renovado impulso de Meta hacia las stablecoins. 

El gráfico a continuación de DefiLama muestra que Ethereum actualmente alberga casi el 51% del suministro total de stablecoins, convirtiéndolo en la plataforma principal que se beneficia de esta tendencia.

Gráfico de Stablecoin Total por cadena. Fuente: DefiLlama

En segundo lugar, las redes Layer 2 de Ethereum se están convirtiendo en parte integral de la infraestructura cripto institucional. Plataformas como Base están generando ingresos sustanciales, como se muestra en el gráfico a continuación, y la adquisición de WonderFi por parte de Robinhood señala una posible expansión hacia acciones tokenizadas utilizando sistemas basados en Ethereum.

Ingresos de proyectos Layer 2 en el gráfico de los últimos 365 días. Fuente: Token Terminal

Por último, los fondos de cobertura que anteriormente habían vendido en corto ETH para cubrir posiciones largas en Bitcoin (BTC) y Solana (SOL) ahora están revirtiendo esas operaciones. A medida que los fundamentos de Ethereum se fortalecen y la narrativa del mercado cambia a su favor, el cierre de estas posiciones cortas ha añadido una mayor presión alcista al precio de ETH.

Además, un analista de Derive.xyz dijo a FXStreet que ETH tiene un 20% de probabilidad de superar los 4.000$ para Navidad (frente al 9% de la semana pasada) y un 12% de probabilidad de alcanzar los 5.000$. La probabilidad de que ETH caiga por debajo de 1.500$ para Navidad ha disminuido al 15% (frente al 40%).

Perspectiva técnica sugiere continuación del repunte a medida que la EMA de 200 semanas se mantiene fuerte

El gráfico semanal muestra que Ethereum rompió por encima de la línea de tendencia descendente (trazada al conectar múltiples máximos semanales desde mediados de diciembre) en la primera semana de mayo, aumentando un 39% y cerrando por encima de su media móvil exponencial (EMA) de 200 semanas en 2.243$. Ethereum continúa sus ganancias en un 3.26% hasta ahora esta semana, y al momento de escribir, cotiza por encima de 2.500$.

Al observar los indicadores técnicos, el impulso alcista está ganando tracción. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) marca 53 y apunta hacia arriba en el gráfico semanal, indicando un ligero impulso alcista. El Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) está mostrando un cruce alcista esta semana, apoyando aún más la tesis alcista, dando una señal de compra e indicando una tendencia ascendente.

Si ETH continúa su movimiento ascendente, podría extender el repunte para volver a probar el retroceso de Fibonacci del 50% (dibujado desde el máximo de diciembre de 4.107 $ hasta el mínimo de abril de 1.385 $) en 2.746 $. Un cierre semanal exitoso por encima de este nivel podría extender ganancias adicionales para probar el nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8% en 3.067 $.

Gráfico semanal de ETH/USDT

Sin embargo, si ETH rompe y cierra por debajo de su EMA de 200 semanas en 2.243 $ de forma semanal, podría extender el declive para volver a probar su nivel de importancia psicológica en 2.000 $.

Perspectivas de expertos sobre Ethereum 

Para obtener más información, FXStreet entrevistó a algunos expertos en los mercados de criptomonedas. Sus respuestas se indican a continuación:

Marcin Kaźmierczak, Cofundador y COO en RedStone Oracles

Q: ¿Qué tan crítica es la dominancia de Ethereum en stablecoins para su valoración a largo plazo?

Es un pilar importante de la ventaja competitiva de Ethereum, especialmente porque las stablecoins sustentan gran parte de la actividad en la cadena. Si Solana u otras cadenas comienzan a ganar una participación significativa en stablecoins, podría socavar la dominancia percibida de Ethereum, pero la división de valor entre L2 y L1 complica el panorama: la mayor parte de la quema aún proviene de la actividad de L1, aunque la hoja de ruta ha planeado durante mucho tiempo que las L2 escalen el rendimiento.

Q: ¿Puede Ethereum competir con Bitcoin como reserva de valor, o debería centrarse únicamente en la utilidad?

Ethereum no necesita elegir. Su ventaja radica en ser un híbrido: un activo de utilidad que potencia economías en la cadena y una reserva de valor tecnológica respaldada por innovación continua. Esa combinación es difícil de replicar y sigue siendo atractiva para los creyentes a largo plazo.

Q: ¿Es Ethereum el claro ganador en la infraestructura de tokenización de activos del mundo real?

En este momento, sí. Más del 80% de los activos tokenizados viven en Ethereum o sus L2, impulsados por la confianza institucional y la madurez de las herramientas. Pero a medida que el uso se mueve hacia DeFi, el costo y la experiencia del usuario serán más importantes, abriendo la puerta a la competencia y a las L2 si Ethereum no sigue ejecutando en la escalabilidad.

Jaehyun Ha, Analista de Investigación en Presto Research

Q: ¿Qué impulsa el reciente repunte del 100% de Ethereum desde abril: fundamentos o posicionamiento?

El reciente repunte de Ethereum parece estar más impulsado por el posicionamiento que por fundamentos. Si bien la actualización Pectra introdujo mejoras significativas en escalabilidad, economía de staking y experiencia del usuario (a través de los EIPs 7251, 7702 y 7623), estos cambios aún están en la fase inicial de ser valorados. El verdadero catalizador parece ser una mezcla de agotamiento técnico, con ETH/BTC en mínimos de una década, combinado con un cambio de sentimiento provocado por mensajes de liderazgo y una rotación visible en el ámbito cripto. Los flujos de ETF siguen siendo mínimos, subrayando que este movimiento está impulsado en gran medida por el posicionamiento intra-cripto en lugar de entradas institucionales.

Q: ¿Qué tan crítica es la dominancia de Ethereum en stablecoins para su valoración a largo plazo?

El papel de Ethereum como la capa de liquidación dominante para stablecoins es fundamental para su relevancia a largo plazo. Sin embargo, esa ventaja está siendo puesta a prueba por cadenas más eficientes como Solana. En última instancia, la capacidad de Ethereum para mantener la composibilidad, servir como una capa de liquidación final y albergar stablecoins de grado institucional —incluidas las potenciales respaldadas por soberanías como una stablecoin KRW— será clave para la acumulación de valor a largo plazo. La dominancia en la emisión de stablecoins es importante, pero es la adherencia de la capa de liquidación de Ethereum la que determinará su capacidad de permanencia.

Q: ¿Cuánto potencial de crecimiento obtiene Ethereum de la adopción de Layer 2 y el crecimiento de ingresos?

La adopción de L2 es un desbloqueo crítico para Ethereum, permitiendo escalabilidad sin comprometer la descentralización. EIP-4844 y la actualización Pectra reducen aún más los costos de L2 a través de la expansión del espacio de blobs, pero el problema clave ahora es la captura de valor. ETH debe demostrar que puede retener ingresos significativos e incentivos para validadores en un mundo donde las L2 se liquidan de manera económica. Si bien las L2 actúan como canales de distribución, las recientes caídas de ingresos de L1 después de Dencun muestran que la sostenibilidad financiera de Ethereum necesita recalibrarse para igualar este éxito de escalabilidad.

Q: ¿Cuáles son los principales riesgos para el actual impulso de precios de Ethereum?

Ethereum enfrenta varios vientos en contra: incertidumbre regulatoria en torno al staking de ETF y problemas de cumplimiento más amplios, debilitamiento de la economía de validadores debido a la disminución de los ingresos de L1, y la preocupación persistente de que las L2 pueden no contribuir lo suficiente a la quema de ETH o a la acumulación de valor. Si el presupuesto de seguridad de la capa base se erosiona, la participación de validadores y la descentralización podrían verse afectadas. Mientras tanto, a menos que Ethereum encuentre una manera de monetizar de manera sostenible el auge de L2, el impulso podría estancarse a pesar de métricas de adopción sólidas.