Kalshi busca la aprobación de la CFTC para ofrecer apalancamiento al estilo de Wall Street entracde eventos
Kalshi ha solicitado a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) permiso para permitir que los operadores abran posiciones apalancadas con dinero prestado.
La bolsa de valores afirmó que el cambio tiene como objetivo atraer capital institucional a lostracde eventos que actualmente deben pagarse en su totalidad.
Si se concede la solicitud, se proporcionaría a las grandes empresas de negociación una herramienta que es habitual en el mercado de acciones y derivados, pero que nunca ha estado permitida en un recinto regulado detracpara eventos en EE. UU.
La solicitud fue presentada el martes 22 de septiembre por Kalshi Klear, la cámara de compensación interna de la empresa.
¿Por qué Kalshi quiere eliminar por completo el muro colateral?
El modo de operación actual es que cualquier persona que mantenga una posición en una bolsa de valores regulada de EE. UU. que opera mediantetracde eventos debe respaldarla con cash que cubra la totalidad de la operación.
Sin embargo, esto cambia cuando entra en juego el margen. Este permite al operador controlar una posición mayor de la que le permitiría su propio capital, mediante un préstamo con garantía del mismo.
El argumento de Kalshi es que el requisito actual decash íntegro en efectivo impide que los grandes actores firmentracque se concretan meses después.
La empresa afirmó en un memorando que permitir que las instituciones obtuvieran préstamos haría que esos mercados a largo plazo fueran rentables.
Kalshi también propuso un sistema escalonado en el que, cuanto más se acerque la fecha de liquidación de untrac, mayor será la garantía que un operador apalancado deberá aportar para mantener la posición abierta.
El margen no se extendería a lostracdeportivos, y quedaría descartado para lo que Kalshi denomina sus mercados de cultura y "mención".
Un portavoz indicó que, si la CFTC da su aprobación, los préstamos solo estarían disponibles para los miembros con capacidad de compensación propia que cumplan con los mínimos de capital establecidos a través de su relación directa con Kalshi Klear.
Un libro dominante con un patrón de negociación extraño
Kalshi gestiona más del 90 % de la actividad del mercado de predicción en EE. UU., y su volumen de negociación anualizado aumentó de 52.000 millones de dólares a 178.000 millones en seis meses. DefiLlama muestran que tiene un interés abierto de más de 945 millones de dólares, y su volumen fuera de la cadena en los últimos 30 días supera los 12.700 millones de dólares.
Todo esto demuestra que ya cuenta con un volumen de operaciones sobre el que crecer; sin embargo, no refleja la situación completa. Un análisis reciente de los registros de operaciones públicas de Kalshi reveló que un pequeño número de volúmenes de operaciones recurrentes impulsaron más de la mitad del valor de sus mercados de futuros perpetuos bitcoin y ether.
Entre el 17 y el 20 de septiembre, las operaciones con un rango de $2 respecto a $5,499 representaron $7.7 millones, o el 57%, del volumen total de transacciones de ether analizadas. En el caso de bitcoin, las operaciones recurrentes de aproximadamente $2,500 y $5,000 representaron el 54% de la actividad analizada.
El análisis de Coindesk también detectó fluctuaciones recurrentes de importes fijos en dólares en 43 de 46 muestras de una hora, desde el 19 de junio. Esta es una característica que coincide con la de programas automatizados que activan cantidades predeterminadas.
Los resultados plantean la cuestión de qué proporción del volumen de titulares de Kalshi proviene de un pequeño grupo de participantes, especialmente cuando entra en juego el posible margen de beneficio.
Aprovechar el apalancamiento como siguiente paso en una rápida expansión
La solicitud de margen es la última de una serie de movimientos que han llevado a Kalshi más allá de las apuestas de sí o no sobre eventos del mundo real.
Ya ofrece apalancamiento en sus futuros perpetuos, y obtuvo la autorización de la CFTC para lanzar contratos perpetuos de oro y plata este mes.
Perps ha alcanzado un volumen nominal de más de 44.000 millones de dólares desde su debut en el mundo de las criptomonedas a finales de mayo.
La incorporación de esos metales preciosos a su cartera de productos perpetuos es un indicio de lo que está por venir, ya que también ha solicitado añadir productos perpetuos sobre acciones estadounidenses, cobre y divisas extranjeras. Asimismo, lanzó una plataforma de negociación profesional con datos más completos del libro de órdenes.
Kalshi no es la única que busca atraer a instituciones. Su rival Polymarket tomó medidas en julio para obtener las licencias que necesitaría para, eventualmente, ofrecer margen en lostracde eventos en EE. UU.
Mientras tanto, Kalshi se ha expandido internacionalmente, asociándose con la startup de infraestructura de corretaje Alpaca para llegar a usuarios fuera de los EE. UU. y con Wealthsimple para ingresar a Canadá.
La batalla regulatoria que plantea la presentación no se resuelve
Mientras Kalshi espera la respuesta de la CFTC a su solicitud, también libra otras batallas en diversos frentes.
La disputa más persistente de Kalshi con los estados deportivostracfundamental. Connecticut demandó a la plataforma de apuestas en agosto, ya que no acepta que sus contratos deportivostracderivados protegidos por la ley federal. El estado considera que estostracconstituyen apuestas sin licencia.
Un juez de Michigan firmó una orden el 1 de septiembre amenazando con multas de hasta 500.000 dólares diarios si Kalshi continúa ofreciendo apuestas deportivas en su plataforma, según Cryptopolitan . Nueva Jersey ha recurrido al Tribunal Supremo para obtener la decisión final sobre quién regula estos mercados: la CFTC o los estados.
Por lo tanto, no es sorprendente que lostracdeportivos no figuraran en la declaración de márgenes.
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