La economía china encuentra un punto débil: los consumidores no están gastando

Los indicadores económicos locales de China están en declive, y los responsables políticos se ven presionados para reactivar el crecimiento. Para empezar, el sector minorista chino tuvo dificultades para mantener su dinamismo en agosto.

La Oficina Nacional de Estadística mostró que el crecimiento de las ventas minoristas se desaceleró al 0,4%, lo que supone un descenso respecto al crecimiento del 0,6% de julio y no alcanza la previsión de consenso de Bloomberg del 0,8%. 

Además, las inversiones a largo plazo de China, incluidas las inmobiliarias y las de infraestructura, cayeron un 7,2% hasta agosto, un descenso mayor que la caída del 6,7% observada hasta julio.

La tasa de desempleo urbano también aumentó ligeramente en agosto, pasando del 5,2% en julio al 5,3%. En contraste, la producción industrial creció un 5,2% en agosto, debido al fuerte aumento de la demanda mundial de las exportaciones del país.

La Oficina Nacional de Estadística pidió a los funcionarios del gobierno que impulsaran el consumo interno

En relación con el descenso de los indicadores económicos locales, la Oficina Nacional de Estadística señaló un marcado desajuste entre la alta oferta y la baja demanda. La agencia también indicó que algunas empresas tenían dificultades para gestionar sus operaciones, lo que explicaba la disminución de las ventas.

Por lo tanto, ha recomendado medidas macroeconómicas mástron, que fomenten el consumo interno y apoyen la modernización industrial mediante la innovación.

La agencia también reveló que los precios de las viviendas nuevas se desaceleraron en 70 ciudades, con una caída del 0,17%. Los precios de las viviendas de segunda mano disminuyeron un 0,31%, lo que supone un empeoramiento respecto al descenso del 0,29% registrado en julio. 

En general, la economía china creció apenas un 4,3% en el segundo trimestre, situándose cerca de su nivel más bajo en décadas. En ese momento, una recesión inmobiliaria de cinco años, sumada a un débil gasto de los consumidores, lastró la economía.

Las cifras del segundo trimestre de China quedaron muy por debajo de su objetivo de crecimiento anual del 4,5% al 5%. En lugar de lanzar un paquete de rescate masivo, las autoridades están optando por un apoyo gradual y constante. 

La débil demanda interna ejerce más presión sobre Pekín

Las últimas cifras ponen de manifiesto el creciente desafío al que se enfrenta Pekín en su intento por orientar la economía hacia untronconsumo interno.

Si bien las fábricas siguen beneficiándose de la demanda externa, el débil gasto de los hogares y la prolongada recesión del mercado inmobiliario limitan el crecimiento interno. La caída de los precios de la vivienda también podría generar mayor cautela entre los consumidores, sobre todo porque la propiedad inmobiliaria sigue siendo una importante fuente de riqueza familiar.

La debilidad de la demanda interna podría aumentar la presión sobre los responsables políticos para que implementen medidas que incentiven el gasto de los hogares y la inversión empresarial. Estas medidas podrían incluir incentivos específicos para el consumidor, apoyo al mercado inmobiliario y acciones destinadas a mejorar la confianza de los hogares.

Sin embargo, depender en gran medida de las exportaciones podría volverse más difícil si aumentan las tensiones comerciales globales. Los fabricantes chinos ya enfrentan un mayor escrutinio por parte de sus principales socios comerciales debido al exceso de capacidad industrial y la competencia en sectores como los vehículos eléctricos, las baterías, los equipos solares y la tecnología. Esto significa que Pekín podría necesitar hacer más para fortalecer la demanda interna si quiere mantener un crecimiento estable.

El gobierno también intentó impulsar el endeudamiento, pero las cifras de crédito de China en agosto estuvieron muy por debajo de las expectativas debido a la escasa demanda de hogares y empresas. Los nuevos préstamos bancarios aumentaron apenas en 60.000 millones de yuanes (8.950 millones de dólares), muy por debajo de la previsión de 400.000 millones de yuanes y de la cifra de 590.000 millones de yuanes del año pasado. 

Hasta ahora, lastronexportaciones han mantenido la economía en marcha, impulsadas por un auge de la inversión mundial en IA que aumentó la demanda de chips y hardware chinos. Las enormes reservas de petróleo del país también le han permitido reducir las importaciones para evitar precios elevados. Al mismo tiempo, los pedidos de fábrica y la producción se expandieron en agosto tras la contracción de julio.

El índice de gerentes de compras (PMI) del sector manufacturero de China se situó en el 49,8%, mientras que el índice de expectativas de actividad empresarial alcanzó el 53,8%. Por su parte, las empresas industriales de tamaño superior al especificado obtuvieron beneficios combinados de 4.582.100 millones de yuanes, aproximadamente 682.830 millones de dólares, entre enero y julio, lo que representa un aumento interanual del 17,6%. 

Las ventas minoristas aumentaron ligeramente durante los primeros ocho meses del año

De enero a agosto, las ventas totales en tiendas físicas y en línea aumentaron un 1,1%. Las compras por internet fueron las que impulsaron el crecimiento, con un aumento general del 4,6%, gracias al sólido crecimiento tanto de los productos físicos como de los servicios digitales.

Las ventas de bienes a través de plataformas en línea totalizaron 8.419,5 billones de yuanes, lo que equivale a aproximadamente 1,25 billones de dólares, un aumento del 4,3%. Las ventas de servicios en línea también crecieron, alcanzando los 5.057,1 billones de yuanes, equivalentes a aproximadamente 753,61 billones de dólares, un 5,1% más.  

En agosto, las ventas minoristas urbanas aumentaron un 0,2%, mientras que las rurales crecieron un 1,6%. Durante el mes, la demanda de productos básicos se mantuvo sólida, con un incremento del 4,9% en las ventas de bebidas, cereales, aceites y alimentos, y del 4,0% en las de alimentos. Los equipos de comunicación se situaron entre las categoríastrondesempeño, con un aumento de las ventas del 27,3%.

Las últimas cifras muestran que la economía china sigue dependiendo en gran medidadent la producción industrial y la demanda externa, mientras que el consumo interno continúa teniendo dificultades.

Ante la caída de los precios de la vivienda, la persistente debilidad de la demanda de crédito y la pérdida de dinamismo de las ventas minoristas, Pekín se enfrenta a una creciente presión para reforzar la confianza de los hogares y reactivar el gasto interno.

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