La herramienta Movers de DeFiLlama muestra que las criptomonedas ganadoras de agosto se desvanecen a medida que aumentan los rendimientos

DeFiLlama muestra un aumento en la divergencia en el mundo de las criptomonedas. Algunos de los tokens que impulsaron el alza en agosto superan ampliamente a sus competidores en 30 días, pero otros comienzan a perder terreno en los últimos siete días..

Esto es importante porque esta debilidad se manifiesta en las operaciones contronimpulso del mercado, en lugar de en el mercado general de criptomonedas de gran capitalización.

Esta herramienta, incluida en el DeFiLlama, puede mostrar a los usuarios el rendimiento de los 100, 200 o 300 activos principales durante periodos de 24 horas, 7 días y 30 días. La actualización del 12 de septiembre muestra que Zcash (ZEC), Uniswap (UNI), Hyperliquid (HYPE), XRP y Solana (SOL) aún han mostrado un mejor resultado durante el último mes que Bitcoin.

Dónde se dividen los ganadores y los rezagados

ZEC se ha distinguido como la única con un rendimiento positivo en ambos periodos de tiempo considerados. Por otro lado, HYPE, UNI y XRP a pesar de sus impresionantes cifras mensuales, registraron un desempeño negativo la semana pasada. SOL solo subió modestamente durante la semana, mientras que Bitcoin también está en declive.

Esta divergencia resulta aún más interesante si se tiene en cuenta la fuertetronreportó Cryptopolitan a principios de septiembre, en medio de un 83 de las 100 principales criptomonedas alternativas que cerraron agosto con ganancias. Los activos líderes del período fueron ZEC, HYPE, SOL y Pump.fun, ya que la liquidez se desplazó hacia criptomonedas consolidadas con casos de uso activos.

La composición del repunte de Bitcoin también revela ciertos datos. Según DeFiLlama Research, el volumen diario de operaciones al contado experimentó un aumento del 153 % durante la ruptura, en comparación con el 109 % de los contratos perpetuos; mientras tanto, el interés abierto en Bitcoin disminuyó. Esto demuestra que el nuevo capital desempeñó un papel más importante en la ruptura que el mero apalancamiento.

Los datos recientes de Movers determinarán ahora qué parte de esa demanda puede sobrevivir a un entorno de tipos de interés adversos.

Por qué importa el contexto de las tasas de interés

Según Binance Research, la capitalización total del mercado de criptomonedas aumentó un 17,6 % en agosto, alcanzando los 2,70 billones de dólares, si bien la firma atribuyó parte de este incremento a las fluctuaciones de los tipos de interés. El discurso de tono restrictivo del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole el 28 de agosto eliminó de golpe cerca del 60 % de los ajustes de precios previstos para septiembre, lo que hizo que la probabilidad de subidas de tipos se situara en torno al 60 %.

La situación ha empeorado desde entonces. Según un informe de Reuters del 11 de septiembre, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se situó cerca del 4,93% después de que el IPC de agosto subiera un 0,4% con respecto al mes anterior y un 3,4% con respecto al año anterior. Los índices de inflación se mantuvieron en línea con las previsiones y el endeudamiento se mantuvo cerca del 5%, lo que genera preocupación en los mercados de riesgo.

James Butterfill , jefe de investigación de CoinShares , ha descrito los últimos acontecimientos relacionados con Bitcoin de la siguiente manera:

“En las últimas semanas,Bitcoin se ha comportado cada vez más como el oro, a medida que la devaluación de la moneda ha vuelto a cobrar protagonismo.” — James Butterfill, Jefe de Investigación de CoinShares

Según Butterfill, la política monetaria sigue siendo el factor principal en este sentido. Si bien la preocupación por la sostenibilidad fiscal del gobierno estadounidense puede favorecer Bitcoin, el endurecimiento de la política monetaria podría reducir el apetito por el riesgo.

¿Toma de beneficios o inicio de una reversión?

Por ahora, la evidencia apunta más a un cierre selectivo de operaciones basadas en el impulso que a una caída generalizada del mercado. El informe de la semana 37 de Glassnode reveló que Bitcoin se encontraba cerca de los 79.100 dólares, ya que el interés abierto en futuros superó su límite estadístico superior, las entradas de capital se fortalecieron y el 69,3% de las monedas se mantuvieron en ganancias. El precio se mantuvo relativamente estable incluso con el aumento del apalancamiento y la toma de ganancias.

La oferta también puede magnificar la debilidad de los tokens más pequeños. Tokenomist detectó una caída media del 14,7 % con respecto a Bitcoin en el mes anterior a los desbloqueos programados en su muestra, aunque el efecto se concentró en los tokens de fase inicial y baja liquidez. Los activos más consolidados y líquidos no mostraron un efecto significativo en los desbloqueos.

Esa distinción es importante. Si las pérdidas semanales se extienden entre los activos con mayores ganancias de agosto, mientras que Bitcoin se mantiene mejor, el movimiento aún parecería una rotación para salir de posiciones saturadas. Si Bitcoin comienza a debilitarse junto con ellos, mientras que los rendimientos se mantienen elevados, ese mismo retroceso podría convertirse en una aversión al riesgo más generalizada.

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