Bitcoin sube por encima de los 66K mientras K33 señala una posible desaceleración en verano

• Bitcoin ha entrado en su típica desaceleración de verano, con una actividad de negociación moderada y una baja volatilidad que refuerzan un mercado tranquilo en julio.
• K33 afirmó que la negociación al contado sigue siendo moderada, con volúmenes a 30 días en el 62.4% mientras la debilidad estacional del verano continúa pesando sobre el sentimiento.
• Las próximas decisiones sobre tasas del BCE y la Fed, junto con las tensiones entre EE.UU. e Irán, podrían servir como catalizadores clave para Bitcoin en medio de una actividad de mercado moderada.

Bitcoin (BTC) subió por encima de 66.000$ el martes, continuando su lenta recuperación en julio, lo que se alinea con un período históricamente tranquilo para la actividad de negociación.

En un informe del martes, los analistas de K33 describieron las condiciones actuales del mercado como coherentes con la típica desaceleración de verano de Bitcoin, señalando que julio ha sido históricamente el mes más débil para los volúmenes de negociación de BTC en relación con el promedio anual.

Los flujos del ETF de Bitcoin se estabilizan tras meses de salidas

K33 identificó la estabilización en los flujos de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin como uno de los desarrollos más alentadores en el entorno actual del mercado.

El cambio es particularmente visible en la proporción de días de negociación que registraron salidas netas. En mayo, el 70% de los días de negociación de ETF de Bitcoin terminaron con salidas netas, cifra que subió al 90% en junio. Hasta ahora en julio, solo el 33% de los días de negociación ha registrado salidas netas.

El informe señaló que el cambio sugiere que una demanda modesta ha reemplazado la persistente presión vendedora observada durante mayo y junio.

"Aunque la actividad de los ETF se ha vuelto notablemente más pasiva, el equilibrio de los flujos se ha inclinado a favor del BTC, lo que sugiere que una demanda modesta ha reemplazado la persistente rotación fuera del activo observada durante mayo y junio," escribió K33.

Durante la última semana, los ETP de Bitcoin registraron entradas netas de 778 BTC, llevando las entradas netas totales de julio a 1.842 BTC.

La actividad del mercado al contado sigue cerca de los mínimos anuales

A pesar de la mejora en los flujos de ETP, la actividad general del mercado de Bitcoin sigue siendo débil. K33 afirmó que el volumen medio diario de negociación al contado de Bitcoin alcanzó 2.3 mil millones de dólares en los últimos siete días, apenas un 3% más que la semana anterior y manteniéndose cerca de los mínimos anuales.

La firma añadió que el volumen de negociación a 30 días de Bitcoin era solo el 62.4% del promedio anual al 19 de julio. Los datos históricos de 2020 a 2025 muestran que la actividad de negociación suele tocar fondo alrededor del 24 de julio, cuando los volúmenes promediaron el 72.1% del promedio anual.

"La baja volatilidad tiende a calmar el mercado, lo que resulta en una menor participación, lo que a su vez refuerza el entorno de baja volatilidad. Este es un patrón clásico de verano en las criptomonedas, y una vez más está mostrando signos de repetirse," compartió K33.

Los derivados de Bitcoin siguen moderados en medio de una débil participación

La actividad contenida también es visible en los mercados de derivados de Bitcoin. En el Chicago Mercantile Exchange (CME), la base anualizada de los futuros a un mes ha subido hasta entre el 5% y el 7%, frente al 2% al 5% entre mediados de mayo y finales de junio.

Sin embargo, el interés abierto en el CME se ha mantenido por debajo de 100.000 BTC durante todo julio, alcanzando su nivel más bajo desde octubre de 2023. K33 atribuyó la actividad moderada en parte a una menor demanda de cobertura macro y a la falta de interés especulativo en medio de un impulso débil.

Los futuros perpetuos de Bitcoin muestran un panorama similar. El interés abierto se ha mantenido en gran medida estable durante las últimas tres semanas, mientras que las tasas de financiación anualizadas se han recuperado hasta alrededor del 6%-7% después de volverse negativas en junio.

El informe señaló que la falta de crecimiento en el posicionamiento sugiere un bajo riesgo de squeezes tanto alcistas como bajistas. Con la actividad en los mercados al contado y de derivados manteniéndose moderada, K33 espera que los acontecimientos macroeconómicos se conviertan en los principales catalizadores para Bitcoin a medida que avance julio.

La firma indicó que los inversores estarán atentos a las próximas decisiones sobre tasas de interés del Banco Central Europeo (BCE) y de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), y que la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 29 de julio se espera como el evento clave.

Al mismo tiempo, el conflicto en curso entre EE.UU. e Irán sigue siendo una fuente adicional de incertidumbre para el sentimiento general de riesgo.

Bitcoin cotiza a 66.500$, con una subida del 2.1% en las últimas 24 horas en el momento de escribir estas líneas.