Berkshire está muy por detrás del S&P 500 en 2026

El control de Warren Buffett sobre Wall Street parece menos seguro en 2026, ya que Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, NYSE: BRK.B) está muy por debajo del mercado. Las acciones de clase B de la compañía han caído un 1,8% este año, mientras que el S&P 500 ha ganado un 10,7%.

Una vez contabilizados los dividendos, el índice sube un 11,4%. Esto sitúa a Berkshire por detrás en 12,4 puntos porcentuales en cuanto al precio y en 13,1 puntos en cuanto a la rentabilidad total.

La disparidad se acentuó aún más el 1 de junio. Berkshire se encontraba 17,5 puntos porcentuales por debajo del índice de referencia, el peor desempeño del año. La recuperación de junio casi redujo un tercio de la brecha. Sin embargo, este periodo no ha sido favorable para la compañía.

En el segundo trimestre y los diez días siguientes, Berkshire ganó algo más del 3%, mientras que el índice S&P 500, ponderado por empresas tecnológicas, subió alrededor del 16%. A finales de marzo, Berkshire lideraba por 1,8 puntos.

Berkshire se queda aún más rezagada mientras las acciones tecnológicas impulsan el índice

Este no es el primer año flojo para Warren y Berkshire. En 2025, la compañía terminó 5,5 puntos porcentuales por debajo del S&P 500 antes del pago de dividendos. Incluyendo los dividendos, la diferencia alcanzó los 7 puntos.

Dos años de rentabilidad relativa más débil han centrado la atención en el liderazgo de Berkshire y en su capacidad para competir en un mercado ahora dominado por grandes empresas tecnológicas.

El director ejecutivo Greg Abel y el gestor de inversiones Ted Weschler no aparecieron en un artículo de Forbes sobre la conferencia de Allen & Co. en Sun Valley, Idaho. Sin embargo, Forbes los incluyó a ambos como invitados.

Las imágenes tomadas por David Grogan de CNBC, propiedad de Comcast (NASDAQ: CMCSA), y Brendan McDermid de Reuters, parte de Thomson Reuters (NYSE: TRI, TSX: TRI), también los mostraron en el evento privado.

La reunión anual congrega a importantes figuras del mundo empresarial. Este año, entre los asistentes figuraban Jeff Bezos, fundador de Amazon (NASDAQ: AMZN), Mark Zuckerberg, director ejecutivo de Meta Platforms (NASDAQ: META), y Sam Altman, director de la empresa privada OpenAI.

La presencia de Greg y Weschler se produjo mientras los inversores observaban el traspaso de mando por parte de Warren y comparaban los resultados de Berkshire con los de sectores del mercado de mayor crecimiento.

Las cifras recientes de Berkshire parecen débiles en comparación con su trayectoria desde 1965. Durante ese largo período, sus acciones generaron una rentabilidad anual compuesta del 19,9%, casi el doble que el índice S&P 500.

Warren forjó ese historial comprando empresas sólidas cuando el miedo hacía que sus precios cayeran por debajo de lo que él creía que valían.

Warren sigue demostrando paciencia mientras los inversores cuestionan su rentabilidad actual

Warren ha sostenido durante mucho tiempo que operar con frecuencia perjudica a los inversores. En una ocasión afirmó: «El mercado de valores está diseñado para transferir dinero de los inversores activos a los pacientes». También ha advertido sobre los peligros de vender simplemente porque los precios están bajando. Su segunda regla, igualmente famosa, es igual de directa: «Ten miedo cuando otros son codiciosos y sé codicioso solo cuando otros tienen miedo»

La historia del mercado en general respalda la paciencia que subyace a esas palabras. Una inversión de 100 dólares en el S&P 500 en 1928 equivaldría hoy a poco menos de un millón de dólares, incluso después de caídas, recesiones, guerras y convulsiones políticas.

Warren empleó esa estrategia durante la crisis bancaria de 2008. Berkshire invirtió 5.000 millones de dólares en Goldman Sachs (NYSE: GS) mientras las acciones financieras se desplomaban. Berkshire recibió acciones preferentes con un dividendo del 10% y warrants que le permitían comprar acciones ordinarias posteriormente. La transacción finalmente le reportó a Berkshire más de 3.000 millones de dólares. En aquel momento, muchos operadores temían que todo el sistema bancario pudiera colapsar.

Su método de análisis durante las caídas bursátiles era sencillo. Warren se preguntaba si una bajada del 30 % en el precio de las acciones reduciría la demanda futura de bebidas de Coca-Cola (NYSE: KO) o el uso de tarjetas de American Express (NYSE: AXP). Cuando el comportamiento de los clientes se mantenía estable, consideraba la bajada del precio de las acciones como un problema de mercado, no como un problema empresarial.

Berkshire aplicó la misma lógica con The Washington Post en 1973. Durante una fuerte caída del mercado, invirtió 10,6 millones de dólares cuando Warren creía que las acciones costaban solo una cuarta parte del valor real de la empresa. El precio bajó aún más después de la compra, pero Berkshire mantuvo su inversión. Para 1985, esa participación valía más de 200 millones de dólares, generando una ganancia de casi el 1900%. La apuesta se basaba en su opinión de que el pánico puede hacer que una empresatroncaiga muy por debajo de su precio justo durante años.