JPMorgan afirma que la política de venta Bitcoin de Strategy introducirá riesgos bidireccionales en el mercado de criptomonedas
A JPMorgan Chase & Co. le preocupa que la nueva política de Strategy de vender selectivamente sus tenencias Bitcoin introduzca nuevos riesgos en el mercado de criptomonedas.
El lunes, Strategy anunció un programa de monetización de BTC mediante el cual la compañía puede vender una parte de sus tenencias de 847.363 BTC para respaldar el pago de dividendos preferentes y la recompra de acciones.
El denominado Marco de Capital de Crédito Digital surgió tras meses de críticas a la posición de capital de Strategy en medio de la caída del precio de BTC y MSTR.
JPMorgan afirmó que esta política añade un riesgo evitable de flujo bidireccional a los mercados de criptomonedas.
En un informe publicado el miércoles, los analistas de JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, afirmaron que Strategy ha sido durante años uno de los compradores más constantes de Bitcoin, representando alrededor del 70% del total de las entradas netas de activos digitales este año.
Esta política, como tal, introduce un nuevo riesgo: que el mayor comprador de BTC pueda vender sus tenencias en cualquier momento.
La estrategia debería generar una reserva cash equivalente a entre 24 y 36 meses de gastos
JPMorgan sugiere que Strategy aumente su reserva cash mediante la emisión de acciones ordinarias para reforzar la confianza de los inversores en que no necesitará vender sus tenencias Bitcoin .
Strategy mantiene actualmente 2.550 millones de dólares en cash, suficiente para cubrir aproximadamente 17 meses de obligaciones de dividendos e intereses preferentes. Los analistas creen que este colchón financiero no es lo suficientemente amplio.
Dijeron: “Se necesitaría una cobertura mayor, de 24 a 36 meses, para que los inversores se sintieran más cómodos con la idea de que Strategy no necesitaría vender bitcoinen un futuro previsible”
Los analistas están divididos sobre lo que sucederá a continuación
No todos los analistas comparten la cautela de JPMorgan. Benchmark Equity Research reiteró su recomendación de compra para MSTR con un precio objetivo de 570 dólares, lo que implica un potencial de revalorización superior al 500 % respecto a los niveles recientes, tras la política de ventas.
El analista Mark Palmer calificó el marco de capital como un "permiso formal" para poner en reversa la maquinaria de capital de Strategy durante períodos de tensión en el mercado, presentándolo como algo positivo para los accionistas, tal como informó Cryptopolitan .
Mientras tanto, el precio de MSTR ha subido desde la implementación de la política monetaria. Las acciones aumentaron un 12,6% hasta los 92,68 dólares el lunes, mientras que STRC ganó aproximadamente un 10% hasta los 83,67 dólares, tras haber cotizado por debajo de los 75 dólares la semana anterior.
Para el miércoles, MSTR había superado los 100 dólares, sumando 5.000 millones de dólares a su capitalización bursátil y subiendo un 27% desde el mínimo del viernes.
En el momento de redactar este informe, MSTR cotizaba a 100,83 dólares, lo que supone un aumento del 7,93% en el día.
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