El dólar vuelve a ser el pilar del comercio mundial a medida que los inversores reconstruyen sus apuestas en Estados Unidos

El dólar vuelve a estar en el centro del comercio mundial, ya que los inversores reconstruyen sus apuestas por Estados Unidos, esperando que la economía se mantengatronque la de Europa y Asia, gracias al fuerte gasto en IA, latroncontratación y los tipos de interés más altos.

Esta demanda de activos estadounidenses ha cambiado, por supuesto, la perspectiva de los operadores sobre el próximo paso de la Reserva Federal. Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) mostraron que las posiciones alcistas del dólar registraron su mayor aumento semanal desde 2018 y alcanzaron el nivel más alto en más de un año.

Los analistas de JPMorgan Chase (NYSE: JPM) vincularon las compras a una renovada fe en el "excepcionalismo estadounidense", sea lo que sea que eso signifique en 2026.

Los inversores reconstruyen sus posiciones en dólares, ya que el empleo y la inflación en Estados Unidos superaron las previsiones anteriores

La guerra entre Estados Unidos e Israel en Irán impulsó inicialmente al dólar, que se apreció más del 2 % frente a otras divisas importantes. Los operadores creían que Estados Unidos podría afrontar con mayor facilidad el aumento del precio del combustible que las economías que ahora dependen más de las importaciones energéticas. Europa y algunas zonas de Asia se vieron más expuestas cuando se cerró el estrecho de Ormuz y subieron los precios del petróleo.

Si bien el acuerdo de alto el fuego entre Estados Unidos e Irán alivió la preocupación por los problemas de suministro, el dólar no cedió terreno. El petróleo se cotiza ahora a menos de 80 dólares por barril, y los inversores han vuelto a centrar su atención en los indicadores económicos internos de Estados Unidos.

Otro factor que contribuyó a la entrada de capital extranjero al país fue la reciente salida a bolsa de SpaceX , junto con el aumento de la inversión en empresas del sector de la inteligencia artificial. Esta situación difiere significativamente de la del año pasado, cuando las políticas comerciales arbitrarias de Trump debilitaron la confianza de los inversores en el dólar como moneda de reserva.

Las expectativas sobre las tasas de interés también han cambiadomatic. En enero, Cryptopolitan informó que los operadores de futuros esperaban dos o tres recortes de la Reserva Federal durante el año, suponiendo que la inflación se moderaría y que los empleadores reducirían la contratación.

Pero como pueden ver, ninguna de las predicciones se cumplió, ya que los empleadores estadounidenses añadieron 172.000 puestos de trabajo en mayo, más del doble de la cifra que Wall Street había previsto, mientras que la inflación subyacente, que excluye los alimentos y la energía, subió del 2,8% en abril al 2,9% en mayo.

Estos informes impulsaron a los operadores a considerar una posible subida de los tipos de interés. Los mercados prevén un aumento del 0,25% para marzo del próximo año, y los tipos del mercado monetario sugieren que la probabilidad de una subida este año ronda el 80%.

Los bancos centrales preparan nuevas directrices mientras los operadores observan atentamente el dólar, la libra esterlina, el euro y el yen

La Reserva Federal tiene previsto publicar su primera decisión de política monetaria bajo la presidencia de Kevin Warsh. Si bien no se esperan cambios inmediatos, los operadores están atentos a si el banco central abandona su anterior preferencia por una política monetaria más expansiva. La primera declaración de Kevin también presentará a los mercados un estilo de comunicación diferente.

Los funcionarios publicarán el gráfico de puntos de la Reserva Federal, que registra las previsiones de cada miembro del comité de política monetaria sobre los tipos de interés futuros. Trump nombró a Kevin tras criticar repetidamente al expresidente Jerome Powell por no haber reducido los costes de endeudamiento con la suficiente rapidez. Antes del acuerdo con Irán, los economistas creían que los funcionarios podrían advertir de que el elevado precio de la energía podría derivar en una inflación más generalizada. Ahora, la bajada de los precios del petróleo podría propiciar un discurso más conciliador.

El miércoles, antes del anuncio, el dólar se mantuvo prácticamente sin cambios frente a la mayoría de las principales divisas. El euro se situó en 1,1605 dólares. La libra esterlina cayó a 1,3420 dólares frente al dólar y se cotizó a 86,5 peniques por euro después de que la inflación británica resultara inferior a las previsiones.

El Banco de Inglaterra se reúne el jueves y se espera que mantenga los tipos de interés sin cambios. La inflación en el Reino Unido se mantuvo en el 2,8% en mayo, igualando el mínimo de 13 meses registrado en abril. La energía más barata y la menor inflación podrían dar a las autoridades más motivos para evitar subir los tipos este año.

Pero Japón optó por otro camino. El banco central del país elevó el martes las tasas de interés a niveles no vistos en 31 años, argumentando que podrían ser necesarias nuevas subidas debido a la creciente presión sobre los costos energéticos. El yen cotizaba cerca de 160,25 frente al dólar, un aumento moderado para la jornada, pero que mantuvo a los operadores a la expectativa de una posible intervención del gobierno japonés.

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