¿Exceso de oferta frente a una demanda que aún no toca techo? La disputa sobre los fundamentos se convierte en el foco, el crudo WTI se desploma un 4% y se acerca a mínimos previos a la guerra

TradingKey - Tras el anuncio de un memorando de entendimiento entre EE. UU. e Irán, los futuros de los dos principales tipos de crudo continuaron cayendo, acercándose a los niveles anteriores al conflicto. La atención del mercado se centró en el tránsito de buques a través del estrecho de Ormuz tras la firma del acuerdo entre ambos países.

Una coalición naval liderada por EE. UU. emitió una recomendación a las compañías navieras indicando que se ha reducido el nivel de amenaza para los buques que transitan por el estrecho de Ormuz, aunque los transportistas deben permanecer alerta ante el riesgo de ataques durante el trayecto.

Al momento de redactar este informe, los futuros de los dos principales tipos de crudo cotizaban bajo presión; los futuros del crudo WTI caían cerca de un 4% hasta los 72,99 dólares, mientras que los futuros del crudo Brent retrocedían un 3,54% hasta los 76,73 dólares.

[Fuente: FutuBull]

Según un informe de Ritterbusch & Associates, el mercado actual se debate entre una ola bajista impulsada por la reapertura del estrecho y el soporte fundamental de una oferta extremadamente ajustada, un tira y afloja que muy probablemente persistirá la próxima semana. La firma señaló además que existe un retraso en la recuperación del suministro de crudo, y que incluso para agosto o más tarde, la capacidad podría no volver al 50%-60% de los niveles previos a la guerra, mientras que la necesidad de reponer los inventarios agotados anteriormente dará un impulso significativo a la demanda.

Por otra parte, la Agencia Internacional de la Energía (AIE) señaló que, mientras se implemente el memorando de entendimiento, la producción y exportación de petróleo en la región del Golfo se recuperarán gradualmente. Una vez que EE. UU. levante el bloqueo sobre Irán, las exportaciones de crudo iraní podrían reanudarse por completo de forma inmediata.

En su último informe mensual sobre el mercado del petróleo, la agencia revisó significativamente a la baja su previsión de la demanda mundial de petróleo para 2026, situando la proyección de crecimiento de la demanda para este año en un descenso interanual de 1,1 millones de barriles diarios (bpd), un recorte adicional de 700.000 bpd en comparación con el pronóstico de mayo. El informe destacó específicamente que el desplome interanual de 5 millones de bpd en las entregas globales de crudo durante el segundo trimestre de 2026 fue la causa principal de esta importante revisión a la baja.

También advirtió que, dado que se espera una distensión en Oriente Medio, el mercado podría enfrentarse a un exceso de oferta significativo, al tiempo que recordó a los agentes del mercado que la recuperación total de la oferta no se logrará de la noche a la mañana.

Sin embargo, en claro contraste con este pronóstico bajista de la demanda, la OPEP envió una señal totalmente opuesta y contundente: la demanda de petróleo está lejos de tocar techo y las previsiones de crecimiento a largo plazo se siguen revisando al alza.

En sus 'Perspectivas del Petróleo Mundial 2026' (World Oil Outlook), el cartel mantuvo su proyección de un sólido crecimiento de la demanda global de petróleo durante los próximos cuatro años, al tiempo que elevó ligeramente su previsión de demanda a largo plazo. La organización afirmó que el entorno de políticas globales se está orientando cada vez más hacia el apoyo al consumo de crudo, sin que existan indicios de que la demanda esté tocando techo.

El informe señaló que la creciente preocupación de los países por la seguridad energética y los costes ha alterado la trayectoria de las políticas energéticas mundiales, unos ajustes que previsiblemente respaldarán la demanda de crudo a medio y largo plazo. A largo plazo, la OPEP prevé que la demanda mundial de petróleo alcance los 124 millones de bpd para 2050, es decir, 1,1 millones de bpd más que en la previsión del año pasado, reiterando una vez más que la demanda de petróleo no tocará techo, al menos en el futuro previsible.