La Reserva Federal se enfrenta a la mayor inflación en tres años tras el nombramiento de un nuevo presidente

Los precios al consumidor en Estados Unidos alcanzaron su nivel más alto en tres años el mes pasado. Mientras continúa la guerra en Oriente Medio, el nuevo IPC ha ejercido aún más presión sobre la Reserva Federal, que ya se encontraba en medio de un importante cambio en su liderazgo.

En los últimos 12 meses, el IPC subió un 4,2% hasta mayo, el mayor incremento desde 2023. El sector más afectado es el energético, ya que los presupuestos de los hogares estadounidenses se han visto seriamente afectados por el aumento de los precios de la gasolina y los combustibles en medio del conflicto actual.

Mientras tanto, el dólar bajó un 0,2% hasta los 99,75 frente a las otras seis grandes divisas tras la publicación de los datos de inflación . No obstante, se mantuvo cerca de su máximo de dos meses de 100,214, alcanzado el lunes.

Los operadores de tipos de interés a corto plazo redujeron ligeramente sus apuestas a una subida en septiembre, pero en general siguen esperando que se produzca en octubre.

Las tensiones con Irán mantienen a los mercados en vilo

presidentedent Donald Trump dijo el miércoles que Irán había tardado demasiado en llegar a un acuerdo y que "tendría que pagar las consecuencias", mientras que Teherán dio a entender que estaba reconsiderandomatic tras los ataques nocturnos de ambos bandos.

A pesar del recrudecimiento de la crisis, Dominic Bunning, jefe de estrategia de divisas del G10 en Nomura, afirmó que el sentimiento general del mercado aún apunta hacia una solución. "Estamos más cerca de algún tipo de acuerdo que lejos", declaró.

En otros mercados, el yen japonés se mantuvo estable en 160,34 por dólar, cerca de un nivel que muchos consideran un detonante para la intervención del gobierno.

La subida de tipos de interés que anunciará el Banco de Japón en su reunión del 16 de junio ya está prácticamente descontada en los precios, pero los analistas afirman que puede que por sí sola no sea suficiente para impulsar el yen.

Tony Sycamore, analista de mercado de IG, afirmó que se necesitarían señales más contundentes del gobernador Kazuo Ueda, apuntando a una posible subida de tipos en septiembre y una tercera antes de fin de año, para que la situación cambie. Sin eso, añadió, el Ministerio de Finanzas de Japón podría tener que intervenir para defender la moneda.

Una encuesta de Reuters reveló que se espera que el Banco de Japón suba las tasas de interés este mes y nuevamente en el cuarto trimestre, lo que elevaría los costos de endeudamiento al 1,25% para finales de año.

El dólar canadiense subió un 0,2% después de que el Banco de Canadá mantuviera las tasas sin cambios, y el gobernador Tiff Macklem advirtió que el banco no dudaría en subirlas si fuera necesario. La libra esterlina subió un 0,3%. Bitcoin se mantuvo prácticamente sin cambios en 62.069 dólares.

Una nueva silla alimentada entra en el fuego

Todo esto ocurre pocos días antes de la reunión de la Reserva Federal que se celebrará los días 16 y 17 de junio, la primera presidida por Kevin Warsh, quien reemplazó a Jerome Powell a principios de este año.

La Reserva Federal ha mantenido su tasa objetivo entre el 3,50% y el 3,75% durante tres reuniones consecutivas, y los mercados de futuros muestran menos del 10% de probabilidad de un recorte en algún momento de 2026, con apuestas a favor de una subida de tipos que vuelven a aparecer por primera vez desde 2023.

Warsh, exgobernador de la Reserva Federal entre 2006 y 2011, es conocido por su postura intransigente respecto a la inflación y su escepticismo sobre la flexibilización cuantitativa. Su sola nominación provocó que el precio del oro cayera de un récord de 5594 dólares la onza a 4745 dólares en una sola sesión de enero.

Sin embargo, el economista jefe de Morgan Stanley, Seth Carpenter, advirtió que el cambio de liderazgo podría no significar mucho en la práctica, señalando que las decisiones sobre las tasas de interés las toma un comité, no solo el presidente.

Cryptopolitan también ha informado de que Wall Street sigue mostrándose escéptico sobre si la llegada de Warsh supone algún cambio real en la política de la Reserva Federal.

JP Morgan pronostica que la Reserva Federal mantendrá sus tasas sin cambios durante todo 2026 antes de considerar un posible aumento de 25 puntos básicos en el tercer trimestre de 2027 si la inflación persiste. Con el IPC de mayo en su nivel más alto en tres años, este escenario parece cada vez más probable.

Lo que los mercados quieren oír de Warsh el 17 de junio es sencillo: ¿sigue sobre la mesa la posibilidad de un recorte salarial este año, o esa puerta se ha cerrado discretamente?

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