La inflación en la zona euro se disparó al 2,5% en marzo, según muestran las estadísticas

La inflación en la eurozona se disparó en marzo, principalmente como consecuencia del aumento de los costes energéticos en todo el Viejo Continente, impulsado al alza por el conflicto en curso en el Golfo Pérsico.

Los precios al consumidor han aumentado tanto interanual como mensualmente, lo que ha generado expectativas de que el Banco Central Europeo pueda intervenir con subidas de los tipos de interés en abril o más adelante.

El elevado coste de la energía es la causa del aumento de los precios en la zona del euro

La repentina interrupción del suministro y de los mercados energéticos, provocada por el sorpresivo ataque estadounidense-israelí contra Irán a finales de febrero, ha impulsado los precios en la eurozona este mes.

La inflación anual se disparó hasta el 2,5% en marzo, según datos preliminares publicados el martes por la oficina de Eurostat y citados por medios de comunicación regionales.

El indicador se situó en el 1,9% en febrero, justo por debajo del objetivo del 2% fijado por los banqueros centrales en Frankfurt.

Según informa Euronews, los precios al consumidor en los países que utilizan la moneda única aumentaron un 1,2% con respecto al mes anterior, lo que supone el mayor incremento mensual desde octubre de 2022.

No es muy difícil identificar el principal factor determinante: la inflación energética alcanzó el 4,9% interanual este mes, trastracun 3,1% el mes anterior.

Eso supone un aumento total de ocho puntos porcentuales en las pocas semanas posteriores al inicio de la guerra, en la que la República Islámica tomó represalias cerrando de facto el estrecho de Ormuz.

Este último representaba el tránsito de alrededor del 20% de los envíos mundiales de petróleo y gas antes del conflicto que provocó una espiral descendente en sus precios.

El crudo Brent ha superado los 100 dólares por barril, lo que supone un aumento del 50% con respecto a marzo, mientras que el gas natural se vende ahora en Europa un 80% más caro que hace un año.

Según Bert Colijn, economista del banco holandés ING, la inflación europea se debe "íntegramente al aumento de los precios de la energía". "El precio de la gasolina es el principal culpable", concluyó, según recoge Euractiv.

Entre los países de la eurozona, Croacia registró la mayor inflación, con un 4,7%, seguida de cerca por Lituania, con un 4,5%. Irlanda registró un 3,6%, mientras que España y Grecia registraron un 3,3% cada una.

Alemania , la potencia económica de la zona euro, registró una inflación del 2,8%, 0,8 puntos porcentuales más que en febrero. La inflación de Italia se mantuvo sin cambios en el 1,5%, y la de Francia se situó por debajo de la media en el 1,9%.

la estimación preliminar de Eurostat mostró que la inflación subyacente, que excluye los precios de la energía y los alimentos, así como el alcohol y el tabaco, en realidad ha bajado este mes, del 2,4% al 2,3%.

Al mismo tiempo, la inflación en el sector servicios también se moderó ligeramente, pasando del 3,4% al 3,2%, y los precios de los bienes industriales no energéticos cayeron del 0,7% al 0,5%.

La respuesta del BCE a la alta inflación sigue siendo incierta

Los analistas intentan predecir si el Banco Central Europeo (BCE) volverá a subir los tipos de interés en los próximos meses. Si bien muchos prevén un endurecimiento de la política monetaria a finales de este año, no está claro qué medidas tomará el regulador a corto plazo.

La semana pasada, ladent Christine Lagarde admitió que incluso un breve repunte por encima del objetivo podría justificar la intervención de la autoridad monetaria.

Sin embargo, hizo hincapié en que el banco tomará su decisión basándose en datos concretos, no en previsiones. La próxima reunión del Consejo de Gobierno del BCE está prevista para el 30 de abril.

Según Colijn, de ING, la probabilidad de aumentos más generalizados tanto en la inflación subyacente como en la inflación general crece con la continuación de la guerra y la perturbación que provoca. Comentó:

“Ante la gran incertidumbre que rodea la evolución del conflicto en Oriente Medio, siguen siendo posibles muchos escenarios de inflación, y por eso el BCE tiene razón al mantenerse en estado de máxima alerta.”

de BNP Paribas, Stéphane Colliac y Guillaume Derrien, creen que la inflación subyacente se mantendrá estable en el segundo trimestre y que el petróleo seguirá cotizando por encima de los 100 dólares. En ese caso, el BCE podría comenzar a endurecer su política monetaria en junio y aumentar la tasa en 75 puntos básicos para el otoño.

Según el comisario de Economía de la UE, Valdis Dombrovskis, la inflación podría superar el 3% este año, mientras que la producción podría mantenerse por debajo del 1% tanto en 2026 como en 2027.

“Por ahora, el panorama está ensombrecido por una profunda incertidumbre”, declaró a los medios el viernes pasado, advirtiendo: “Es evidente que corremos el riesgo de sufrir una de estanflación ”.

En este contexto, el BCE se enfrenta ahora al mismo dilema que tuvo que afrontar en 2022, año en que estalló la guerra . La disyuntiva es entre endurecer la política monetaria para controlar las expectativas inflacionarias o abstenerse de subir los tipos de interés ante el debilitamiento de la economía.

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