¿Por qué se están desplomando las acciones de Micron?

Micron está sufriendo un duro golpe en el mercado justo después de presentar uno de sus mejores trimestres de la historia. Desde que presentó sus resultados el miércoles pasado, las acciones han caído alrededor de un 14%, incluyendo una caída del 2,2% el martes.

La razón del desplome es sencilla. Micron se encuentra justo en el centro de la carrera por el hardware de IA porque los chips avanzados necesitan mucha memoria.

Micron, SK Hynix y Samsung controlan prácticamente la totalidad del mercado de la memoria utilizada en los chips de alto rendimiento que se venden a empresas como Nvidia y Advanced Micro Devices (AMD), lo que ha convertido a la memoria en uno de los segmentos más restringidos de la cadena de suministro.

En el último año, las acciones de Micron han subido más del 300%. Además, es la única empresa tecnológica entre las 10 principales de EE. UU. que aún registra ganancias este año, mientras que Oracle y Microsoft han caído más del 20%.

Los clientes se disputan el suministro mientras Micron registra cifras impresionantes en el segundo trimestre

El jueves, el director ejecutivo de Micron, Sanjay Mehrotra, declaró: "Actualmente, la oferta de memorias es muy escasa y no se puede aumentar fácilmente, como se refleja en nuestros resultados". Añadió que la escasez es tan grave que los clientes clave solo reciben entre el 50 % y dos tercios de lo que necesitan

En el segundo trimestre fiscal de 2026, Micron reportó ingresos por $23.86 mil millones. Un año antes, la compañía registró $8.05 mil millones. Esto significa que los ingresos casi se triplicaron en doce meses. La compañía también destacó nuevos récords en ingresos, margen bruto, ganancias por acción y flujo cash libre. En el informe de resultados, Sanjay afirmó: “Micron estableció nuevos récords en ingresos, margen bruto, EPS y flujo cash libre en el segundo trimestre fiscal, impulsado por un entorno detrondemanda, una oferta limitada en la industria y nuestratronejecución, y esperamos nuevos récords significativos en el tercer trimestre fiscal”

Añadió otra frase importante que explica por qué la empresa está invirtiendo fuertemente para mantenerse al día: «En la era de la IA, la memoria se ha convertido en un activo estratégico para nuestros clientes, y estamos invirtiendo en nuestra infraestructura de fabricación global para satisfacer su creciente demanda». Sanjay también mencionó que el consejo aprobó un aumento del 30 % en el dividendo trimestral.

Micron afirma que su gasto neto de capital ascendió a 5.000 millones de dólares, mientras que el flujo cash libre ajustado alcanzó los 6.900 millones de dólares, con 16.700 millones de dólares en cash, inversiones negociables y cashrestringido.

Los inversores obtienen beneficios incluso cuando Micron eleva el listón para el próximo trimestre

Pero a Wall Street no le disgustó el informe de ganancias de Micron. Todo lo contrario. Bank of America, Morgan Stanley y JPMorgan elevaron sus precios objetivo tras la publicación de los resultados. Aun así, las acciones cayeron.

El analista de Citi, Atif Malik, dio una razón para ello: la preocupación por el mayor gasto de capital en el año fiscal 2027 y las inquietudes sobre los márgenes brutos máximos probablemente impulsaron a los inversores a asegurar ganancias tras el fuertetronde las acciones antes de la publicación de sus resultados. Señaló el margen bruto proyectado del 81%, que supera el 75% de Nvidia.

La unidad de negocio de memoria en la nube de Micron registró ingresos de 7749 millones de dólares, frente a los 5284 millones del primer trimestre de 2026 y los 2947 millones del segundo trimestre de 2025. El margen bruto se situó en el 74%, frente al 66% y el 55% anteriores. El margen operativo aumentó al 66%, desde el 55% y el 45%.

La unidad de negocio de centros de datos principales registró ingresos de 5.687 millones de dólares, frente a los 2.379 millones del trimestre anterior y los 1.830 millones del año anterior. El margen bruto mejoró del 51% al 47%, alcanzando el 74%. El margen operativo aumentó del 37% al 67%.

La unidad de negocio de Móviles y Clientes generó ingresos por 7711 millones de dólares, frente a los 4255 millones del primer trimestre de 2026 y los 2236 millones del segundo trimestre de 2025. El margen bruto aumentó del 54 % al 15 %, respectivamente. El margen operativo se situó en el 76 %, frente al 47 % y el 1 %, respectivamente.

La unidad de negocio de Automoción y Sistemas Integrados generó ingresos por 2708 millones de dólares, en comparación con los 1720 millones del trimestre anterior y los 1034 millones del mismo periodo del año anterior. El margen bruto aumentó del 45 % al 68 % y el margen operativo del 36 % al 6 %.

Para el tercer trimestre fiscal de 2026, Micron prevé unos ingresos de 33.500 millones de dólares, con una variación de 750 millones de dólares, tanto según los principios contables generalmente aceptados (GAAP) como según medidas no GAAP. La compañía espera un margen bruto de aproximadamente el 81% en ambos casos.

Se proyecta que los gastos operativos de Micron sean de aproximadamente $1.60 mil millones según los PCGA y $1.40 mil millones según las normas no PCGA. Se espera que las ganancias diluidas por acción sean de $18.90, más o menos $0.40, según los PCGA, y de $19.15, más o menos $0.40, según las normas no PCGA, de acuerdo con el informe .

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