La fuerza del Bitcoin en medio de tensiones geopolíticas proviene de condiciones de sobreventa y subpropiedad - K33

• El Bitcoin superó a los activos tradicionales a pesar de las tensiones geopolíticas vinculadas a Irán, subiendo un 2% en medio de caídas en el Oro y los mercados de acciones.
• La oferta circulante de Bitcoin superó los 20 millones, quedando aproximadamente 1 millón de BTC por minar.
• El interés abierto de futuros de BTC en el CME cayó a 100.780 BTC, su nivel más bajo en dos años.

El Bitcoin (BTC) se negoció de manera horizontal en promedio durante la última semana en medio de tensiones geopolíticas elevadas, subiendo alrededor del 2% para rondar los 69.987 $ el martes.

En un informe del martes, el Jefe de Investigación de K33, Vetle Lunde, señaló que la principal criptomoneda superó a varios activos tradicionales la semana pasada, incluso cuando los mercados financieros globales reaccionaron a las crecientes tensiones geopolíticas en el Medio Oriente.

El Bitcoin supera a los mercados tradicionales mientras las tensiones geopolíticas impactan los precios

A pesar de la turbulencia, el Bitcoin registró una ganancia acumulativa de aproximadamente 5.7% desde finales de febrero. En contraste, el Nasdaq Composite cayó alrededor del 0.39%, mientras que el S&P 500 y el Oro cayeron aproximadamente un 1.7% en el mismo período. El Bitcoin también subió brevemente a 74.200 $ la semana pasada antes de retroceder a medida que los operadores redujeron su exposición en medio de los desarrollos geopolíticos en curso.

"Este rendimiento relativamente fuerte es un desarrollo bienvenido después de meses de bajo rendimiento. Reiteramos nuestra opinión de que la fortaleza relativa proviene de que el BTC está subposeído, muy vendido en corto y significativamente sobrevendido," escribió Lunde en el informe.

K33 destacó que las tasas de financiamiento de futuros perpetuos se han vuelto negativas, promediando alrededor de -0.78% durante los últimos 30 días y alcanzando mínimos diarios de -3.8%. Históricamente, tales condiciones a veces han precedido fases de acumulación, ya que hacen que las posiciones largas sean relativamente más atractivas.

En la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), el interés abierto de futuros de Bitcoin cayó a aproximadamente 100.780 BTC, el segundo nivel más bajo en más de dos años. Las primas en los contratos de futuros se mantuvieron relativamente modestas, alrededor del 4–6%, mientras que los datos de opciones mostraron un aumento en la volatilidad implícita y una mayor demanda de protección a la baja, destacó el informe.

El interés abierto de futuros perpetuos también vio fluctuaciones significativas, incluyendo un aumento en un solo día de 24.000 BTC el 5 de marzo, marcando el mayor aumento desde abril de 2023, seguido de rápidas reversas.

Además, K33 señaló que la principal criptomoneda alcanzó un hito, superando una oferta circulante de 20 millones de BTC, con aproximadamente 1 millón de BTC restantes por minar en las próximas décadas a medida que las recompensas por bloque continúan disminuyendo a través de eventos de halving programados. Si bien el hito refuerza la narrativa de escasez del Bitcoin, Lunde señaló que las dinámicas del mercado siguen siendo influenciadas por los primeros poseedores que distribuyen gradualmente monedas y nuevos entrantes institucionales que aumentan su exposición a través de vehículos de inversión regulados.

A pesar de eso, Lunde agregó que puede ser demasiado pronto para concluir sobre la narrativa del oro digital.

"El atractivo de inversión central del Bitcoin, su escasez, naturalmente atrae comparaciones con el Oro. Sin embargo, estas similitudes rápidamente se desvanecen al comparar el rendimiento de los dos activos, lo que lleva a muchos a cuestionar la validez de la narrativa del oro digital," agregó Lunde.

Mientras tanto, los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado registraron sus mayores entradas semanales en aproximadamente cinco meses, añadiendo un neto de 1.623 BTC la semana pasada a pesar de las salidas en la segunda mitad de la semana.

El Bitcoin se está negociando a 69.900 $, subiendo un 1.2% en las últimas 24 horas al momento de escribir el martes.