Las ganancias de Mercedes caen un 57% en 2025 por aranceles de 1.200 millones de dólares y débiles ventas en China

Mercedes acaba de registrar uno de sus años más difíciles en la historia reciente. Las ganancias anuales antes de intereses e impuestos cayeron un 57% en 2025. El daño se debió principalmente a aproximadamente 1.200 millones de dólares en costos arancelarios, la fuerte presión sobre los precios en China y las dificultades cambiarias.

Los ingresos cayeron un 9,2%, hasta los 132.200 millones de euros. El beneficio neto se redujo un 48,8%, hasta los 5.300 millones de euros. El beneficio por acción descendió de 10,19 a 5,34 euros. El flujo cash libre del negocio industrial se situó en 5.400 millones de euros, frente a los 9.200 millones del año anterior.

A pesar de ese impacto, Mercedes afirmó que los resultados se mantuvieron dentro de sus propias previsiones. El EBIT ajustado alcanzó los 8.200 millones de euros, en comparación con los 13.700 millones de euros de 2024.

La liquidez neta del negocio industrial se situó en 32.200 millones de euros al cierre del ejercicio, ligeramente superior a los 31.400 millones del año anterior. Los accionistas aún obtuvieron una rentabilidad total superior al 20 % en 2025, y Mercedes propuso un dividendo de 3,50 euros por acción.

Mercedes anuncia resultados financieros completos de 2025 en todas sus divisiones

La división de automóviles sufrió el mayor impacto. El EBIT ajustado de Mercedes Cars cayó de 8.700 millones de euros a 4.800 millones de euros. Los ingresos disminuyeron un 10,5%, hasta los 96.400 millones de euros. Las ventas unitarias disminuyeron un 9,2%, hasta los 1.801.291 vehículos.

Las ventas de vehículos eléctricos de batería cayeron un 8,8%, hasta las 168.823 unidades. El total de vehículos electrificados alcanzó las 368.700 unidades, apenas por encima del año pasado. La cuota de mercado de los xEV aumentó del 18,5% al 20,5% de las ventas totales.

La rentabilidad ajustada sobre las ventas de Mercedes Cars se situó en el 5,0%, frente al 8,1%. Sin aranceles, habría sido del 6,1%. El flujo Cash antes de intereses e impuestos se redujo a 5.200 millones de euros. La tasa de conversión cash ajustada mejoró hasta el 1,2%. El gasto en investigación y desarrollo disminuyó interanualmente, mientras que las inversiones en propiedades, planta y equipo aumentaron gracias al lanzamiento de nuevos productos. El ahorro de costes, gracias al plan Next Level Performance, sumó más de 3.500 millones de euros al EBIT.

La división de furgonetas de Mercedes obtuvo una rentabilidad ajustada sobre ventas del 10,2 %. Esta cifra fue inferior al 14,6 % de 2024, pero aun así se mantuvo en dos dígitos. Las ventas unitarias cayeron un 11,5 %, hasta las 359.136 furgonetas.

Las ventas de furgonetas totalmente eléctricas aumentaron un 46%, hasta las 28.488 unidades. Los vehículos eléctricos de batería representaron el 7,9% de las ventas de furgonetas a nivel mundial y el 11% en Europa. Los ingresos disminuyeron un 11,2%, hasta los 17.100 millones de euros. El EBIT ajustado alcanzó los 1.750 millones de euros. El flujo Cash antes de intereses e impuestos descendió a 951 millones de euros.

Mercedes Financial Services reportó un EBIT ajustado de 1.270 millones de euros, frente a los 1.130 millones de euros anteriores. La rentabilidad ajustada sobre el capital (ROE) mejoró del 8,7 % al 9,7 %. El volumen total de la cartera se situó en 128.800 millones de euros, frente a los 138.100 millones de euros anteriores.

Los nuevos negocios alcanzaron los 55.900 millones de euros. Los ingresos de la unidad disminuyeron un 1,8%, hasta los 24.600 millones de euros. La división financiera se fusionó con la de ventas de vehículos a finales de diciembre de 2025 para formar una estructura única centrada en el cliente.

Mercedes acelera el lanzamiento de productos y describe recortes de costos hasta 2027

En 2025, Mercedes lanzó el nuevo CLA a principios de año y lo cerró con los nuevos GLB y GLC. El CLA fue galardonado con el premio al Coche del Año en Europa en 2026 y el premio al Mejor Vehículo de Euro NCAP entre los vehículos probados en 2025. La cartera de pedidos se extiende hasta bien entrada la segunda mitad de 2026. En algunas plantas, la producción se realiza en tres turnos. Los volúmenes trimestrales de vehículos eléctricos (BEV) mejoraron a lo largo del año.

La Clase S mejorada ahora incluye un nuevo motor V8 y el sistema operativo MB.OS. El modelo incorpora una supercomputadora MB.OS actualizable, MBUX de cuarta generación y la asistencia a la conducción punto a punto MB.DRIVE ASSIST PRO. China será la primera en recibir el sistema, y Estados Unidos lo será más adelante, en 2026.

El director ejecutivo, Ola Källenius, afirmó: «En 2025, lanzamos con éxito nuestro mayor programa de lanzamiento de productos y tecnología. Lanzaremos más de 40 nuevos modelos en tres años»

De cara al futuro, Mercedes prevé que los ingresos del grupo en 2026 se igualen a los de 2025. El EBIT del grupo debería ser significativamente superior al de 2025. cash del negocio industrial probablemente se situará ligeramente por debajo del de 2025.

La rentabilidad ajustada sobre las ventas para automóviles se estima entre el 3% y el 5%. Para las furgonetas, se estima entre el 8% y el 10%. En el sector de servicios financieros, la rentabilidad sobre el capital (ROE) se estima entre el 10% y el 12%.

A medio plazo, Mercedes prevé vender alrededor de 2 millones de vehículos, con un aumento de más del 15 % en las ventas de gama alta y una duplicación de la cuota de mercado de xEV. La capacidad de producción global se ajustará a aproximadamente 2,2 millones de unidades para 2028.

El montaje en la empresa conjunta COMPAS en México finalizará en 2026. La capacidad en Alemania será de 900.000 unidades y en Hungría de hasta 400.000 unidades.

Se prevé que los costos de producción por unidad caigan un 10% entre 2027 y 2024. Los costos fijos deberían caer un 10% entre 2024 y 2027. El ahorro en costos de materiales está previsto en un 8% para 2027 y un 10% más allá de esa fecha.

En China, Mercedes pretende reducir los costos de materiales locales en un 10%, los costos de producción variables en un 20% y los costos fijos en un 20% para 2027 a través de asociaciones locales que incluyen a Momenta y ByteDance.

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