Los inversores minoristas del Reino Unido cuestionan la decisión de la FCA de permitir criptomonedas en las ISA

Los inversores minoristas del Reino Unido han expresado su preocupación después de que los reguladores confirmaran que los productos de criptomonedas ahora pueden almacenarse en cuentas ISA. Paul Cavanagh se enteró de la noticia unos meses antes de Navidad.

Hace cinco años, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) adoptó la postura contraria. En 2020, la FCA prohibió a los inversores minoristas comprar derivados de criptomonedas y bonos cotizados en bolsa (ETB). Los funcionarios afirmaron que los precios fluctuaban demasiado. Señalaron la ciberdelincuencia. Añadieron que mucha gente desconocía los riesgos. En aquel momento, el organismo de control afirmó que la prohibición ahorraría a los consumidores 53 millones de libras.

“Esta prohibición refleja la seriedad con la que consideramos el daño potencial que estos productos pueden causar a los consumidores minoristas”, declaró Sheldon Mills en 2020. Añadió: “La importante volatilidad de los precios, sumada a las dificultades inherentes a la valoración fiable de los criptoactivos, expone a los consumidores minoristas a un alto riesgo de sufrir pérdidas al operar con derivados de criptomonedas”

Desde entonces, el mercado ha cambiado. La adopción ha aumentado. Otras regiones, como EE. UU., adoptaron normas más claras. En marzo del año pasado, la FCA permitió que los ETN de criptomonedas cotizaran en la Bolsa de Valores de Londres, pero solo para instituciones. Actualmente, existen 17 productos de este tipo en la bolsa, ofrecidos por empresas como 21Shares, Invesco y Fidelity.

En octubre, la FCA levantó la prohibición de compra minorista. Los inversores podían comprar bitcoin y otras criptomonedas a través de productos regulados y cotizados en bolsa. Al día siguiente, las autoridades confirmaron que estos productos también podían incluirse en cuentas ISA y SIPP.

Matthew Long, de la FCA, afirmó: «Desde que restringimos el acceso minorista a los ETN de criptomonedas, el mercado ha evolucionado y los productos se han vuelto más comunes y se comprenden mejor». Añadió que los consumidores tendrían más opciones con las protecciones implementadas.

La demanda crece a medida que los inversores buscan un acceso más sencillo

La FCA estima que alrededor de 5 millones de personas poseen criptomonedas en el Reino Unido, frente a los 7 millones de 2024. Para ellos, el acceso a una ISA es fundamental. Las ganancias obtenidas con una ISA están exentas del impuesto sobre la renta y del impuesto sobre las ganancias de capital. Al preguntar a los lectores si utilizarían esta nueva opción, muchos respondieron afirmativamente.

Anthony Merlo comentó que quería usarlo, pero no pudo. Ya había agotado su límite de £20,000 en su ISA. "Estaba emocionado, pero pronto me di cuenta de que no podía aprovecharlo. Fue un poco frustrante", dijo. Para usar los límites futuros, necesitaría una ISA de Financiamiento Innovador, que pocos proveedores ofrecen.

Matthew Tagliani, de Invesco, explicó que la demanda no se limitaba a los impuestos. Comentó que el proceso había sido un obstáculo. "Antes, si querías comprar criptomonedas, tenías que hacerlo a través de una plataforma de intercambio completamente diferente, crear una billetera y pasar por un proceso completamente diferente", explicó. "Hay un segmento de la comunidad inversora que simplemente no cree que valga la pena"

Paul estuvo de acuerdo. Tiene activos en plataformas estadounidenses como Coinbase. Dijo que mucha gente no quiere otra cuenta. "Si la tengo a través de mi proveedor habitual de ISA, será más probable que la use", dijo.

Los productos también están sujetos a normas más estrictas, como el cumplimiento de las normas de divulgación de la FCA. Los proveedores están sujetos a las obligaciones del Deber del Consumidor. Deben advertir claramente a los usuarios. Estas inversiones no están cubiertas por el Plan de Compensación de Servicios Financieros.

La estructura de la ISA genera críticas a pesar de un acceso más amplio

Inicialmente, los ETN de criptomonedas del Reino Unido podían integrarse en las cuentas ISA de acciones y participaciones. A partir del 6 de abril, la Agencia Tributaria y de Aduanas (HM Revenue and Customs) anunció que debían migrar a las cuentas ISA de Finanzas Innovadoras. Estas cuentas se crearon para préstamos entre particulares y siguen siendo un nicho de mercado.

“La ISA de Finanzas Innovadoras no ha tenido mucho éxito en cuanto a su aceptación”, afirmó Laith Khalaf, de AJ Bell. Cuestionó la razón por la que se colocaron estos productos allí cuando los mismos activos pueden estar dentro de las SIPP y las cuentas regulares.

Jason Hollands, de Evelyn Partners, calificó la configuración de "extraña". Añadió que algunas plataformas importantes lanzarían una nueva ISA solo para esto. También señaló que los ETN de criptomonedas siguen estando restringidos a las inversiones en el mercado masivo. Esta situación exigetronadvertencias de riesgo y controles estrictos en las promociones.

Algunos críticos cuestionaron el objetivo general. Un gestor de fondos afirmó que los beneficios fiscales de las ISA deberían apoyar los activos productivos del Reino Unido, no los volátiles. El debate no es nuevo. Algunos argumentan que las ISA deberían impulsar los mercados del Reino Unido. Otros afirman que existen para ayudar a las personas a ahorrar, no para dirigir el capital.

Jason dijo: "Si usted está en esa escuela de pensamiento de que los incentivos fiscales del gobierno deberían estar destinados a cosas que beneficien a la economía del Reino Unido, entonces podría argumentar, ¿por qué haríamos esto para activos altamente especulativos que en realidad no invierten en hacerlos reales o tangibles?"

Russell Barlow, de 21Shares, rechazó esa opinión. Comparó la volatilidad de las criptomonedas con la de las acciones individuales. "No impedimos que se inviertan en acciones individuales", afirmó. Comparó el perfil de riesgo con el de las empresas en fase inicial.

Matthew, de Invesco, afirmó que unas normas más flexibles no incitan a la especulación. «No la incentivan necesariamente. La ponen en igualdad de condiciones con otros activos», afirmó.

Laith afirmó que podría haber otro efecto. Los inversores más jóvenes que ya poseen criptomonedas podrían incorporar activos tradicionales una vez que accedan a las plataformas tradicionales.

Para Paul, el pasado aún le duele. Tras la sentencia de 2021, vendió su ethereum. Posteriormente, subió alrededor de un 90 %. "Pensé que el gobierno estaba cuidando a la gente", dijo.