La pronunciada subida del precio de la plata genera un interés récord en los mercados tokenizados

La plata alcanzó un máximo histórico de alrededor de 84 dólares por onza el lunes, pero su precio ha bajado ligeramente y actualmente cotiza a 75,72 dólares por onza. El auge del interés por el metal se está extendiendo a los mercados tokenizados. 

Los datos on-chain revelaron que el volumen de operaciones en los mercados tokenizados está aumentando a la par con la actividad en futuros y fondos cotizados en bolsa (ETF). La versión tokenizada de iShares Silver Trust (SLV) ha experimentado un aumento de aproximadamente el 1200 % en su volumen de transferencias mensuales en los últimos 30 días. 

China impone requisitos de licencia de exportación para las exportaciones de plata

Los datos de RWA.xyz también muestran que SLV registró un aumento del 300 % en sus titulares y un incremento aproximado del 40 % en su valor liquidativo durante el mismo período. El fundador de Rose AI, Alexander Campbell, argumentó que existe una demanda monetaria para las acciones de SLV tras su repunte tras años de salidas de capital. 

Múltiples factores impulsan el precio de la plata al alza, como las limitaciones de la oferta, los factores macroeconómicos favorables y la demanda estructural. Campbell destacó la decisión de China de imponer licencias de exportación para la plata refinada a partir del 1 de enero.

Elon Musk advirtió el sábado que la medida no es buena porque la plata es necesaria en muchos procesos industriales.

Campbell afirmó que esto es importante porque China es un importante exportador neto de plata refinada, exportando alrededor de 121 millones de onzas anuales a través de Hong Kong al resto del mundo. Cree que los nuevos requisitos exacerbarán las preocupaciones sobre la disponibilidad del suministro de plata, lo que podría provocar un aumento de precios.

El analista también informó que la plata se cotiza a 85 dólares la onza en Shanghái, 91 dólares la onza en Dubai y 77 dólares la onza en COMEX.

Vivimos en un mundo de dólares. Los compradores marginales no. Pagan primas de entre 10 y 14 dólares, y no les importa. Cuando lo físico difiere del papel de esta manera, uno de ellos se equivoca. Históricamente, no es físico

– Alexander Campbell , fundador de Rose AI.

Campbell afirmó que el mercado extrabursátil (OTC) de Londres, donde se intercambia entre bancos de lingotes, refinadores y usuarios industriales, se encuentra en su peor situación de backwardation en décadas. Argumentó que el mercado está pagando a los usuarios más por la plata actual que por una promesa de plata en el futuro.

Los datos muestran que el metal se cotizaba a $29 hace un año, con su curva subiendo a $42, lo cual es un contango normal. Sin embargo, el precio actual es de $80, con la curva de la plata bajando a $73. El analista también cree que el papel COMEX se encuentra en un contango lento, fingiendo que todo está bien. Argumentó que si el precio físico de Londres se mantiene bajo presión mientras el papel COMEX se debilita, o bien aparecerá oferta, o bien el papel se reajustará a la realidad física.

Los datos revelaron que la plata representa el 19% del interés abierto en posiciones largas netas, mientras que el oro representa el 31%. Campbell argumentó que, a pesar del movimiento, el posicionamiento de la plata no se encuentra en extremos y que aún tiene potencial para seguir subiendo.

CME aumenta los márgenes para los metales preciosos

CME también elevó los márgenes de los metales preciosos, como el oro, la plata, el platino y el paladio, a 25.000 dólares por contrato a trac del lunes. El experto Jacob Canfield advirtió sobre una posible vela del 15% al 20% si COMEX aumenta los requisitos de margen por encima del 20%.

Mientras tanto, el precio del oro ha caído desde niveles cercanos a máximos históricos de $4,549 la onza el lunes. Al momento de esta publicación, el oro ha caído más del 2% y se cotiza alrededor de $4,442 la onza.

El platino al contado también cayó un 6%, hasta los 2.305,15 dólares por onza, desde su máximo histórico de 2.478,50 dólares. El paladio también cayó un 13,2%, hasta los 1.669 dólares por onza.

El analista de ActivTrades, Ricardo Evangelista, argumentó que la caída de precios del lunes, tras alcanzar máximos históricos, se atribuye a la toma de ganancias por parte de los operadores antes de fin de año. También cree que el optimismo generado por el progreso de la administración estadounidense en las conversaciones de paz en Ucrania había supuesto un leve obstáculo.

El mercado también está a la espera de la publicación de las actas de la reunión de diciembre de la Fed el martes, que ofrecerán pistas sobre las perspectivas de las tasas de interés. Los operadores prevén dos recortes de tasas en 2026. Los analistas de UBS escribieron que los precios del oro cotizan con una prima elevada, pero existe un riesgo de caída si un cambio radical de la Fed sorprende al mercado.

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