El Oro podría verse afectado por la reevaluación de los recortes de tasas de la Fed – TDS

Los mercados globales están valorando un cambio de los recortes de normalización hacia una flexibilización agresiva de la Fed, lo cual es parte de la historia de las correlaciones extraordinariamente altas en los mercados durante las últimas sesiones, señala Daniel Ghali, estratega senior de commodities de TDS.

El posicionamiento del oro se vuelve tácticamente bajista

"La configuración del posicionamiento en los mercados de Oro se está volviendo tácticamente bajista. El posicionamiento de los fondos macro no solo está inflado. Los CTAs siguen 'máximamente largos', y aunque nuestras simulaciones de precios futuros no apuntan a riesgos inminentes de liquidaciones a gran escala, el umbral para que las liquidaciones comiencen se acerca cada día más a los precios del mercado, dado que la acción del precio ha permanecido en gran medida limitada en un rango durante los últimos meses."

"Las posiciones en Shanghái siguen infladas, pero el motor subyacente de estas posiciones ha disminuido a medida que el fortalecimiento de las monedas asiáticas detiene la demanda de coberturas contra la depreciación de la moneda. Los mercados físicos no son nada del otro mundo, sin señales de una recuperación notable desde Asia hasta ahora. El sentimiento parece excepcionalmente fuerte a pesar de un cambio sustancial en la configuración de los flujos."

"Un reajuste en las expectativas de la Fed podría ser el catalizador para sacudir algo de complacencia, potencialmente catalizando liquidaciones subsecuentes con varios cohortes principales simultáneamente vulnerables. Jackson Hole es el próximo posible catalizador, pero los datos de empleo no agrícola de la semana siguiente serán clave."