El Oro cae por debajo de 4.150$ mientras el aumento de los rendimientos del Tesoro y de los precios del petróleo contrarresta la menor inflación del PCE

• El precio del Oro se desploma hasta alrededor de 4.150$ en la primera sesión asiática del jueves. 
• El aumento de los rendimientos de los bonos y de los precios de la energía podría contribuir a una inflación prolongada y a una política monetaria más restrictiva.
• Las probabilidades de una subida de tasas de la Fed disminuyeron tras unos datos de inflación del PCE más suaves de lo esperado. 

El precio del Oro (XAU/USD) se desploma hasta cerca de 4.150$ durante la primera sesión asiática del jueves, presionado por los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. Los operadores esperan los datos de empleo de septiembre de EE.UU. en busca de un nuevo impulso, que se publicarán más tarde el viernes. 

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió alrededor de 4 puntos básicos (pbs) hasta el 5.298% en la sesión anterior, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años subió por última vez casi 5 puntos básicos hasta el 5.642%. Además, los precios del petróleo subieron mientras las conversaciones entre EE.UU. e Irán destinadas a poner fin a su guerra se estancaron.  

El aumento de los precios de la energía puede alimentar la inflación al elevar los costes en toda la economía. El Oro es ampliamente considerado una cobertura contra la inflación, pero un entorno de tasas de interés elevadas aumenta el coste de oportunidad de mantener el metal que no ofrece rendimiento.

"Con la energía al alza, los bonos han cedido sus ganancias y han vuelto a presionar a los metales; es un día decepcionante para el oro, incluso aunque las probabilidades de una subida de tasas en octubre hayan caído sustancialmente tras el resultado del PCE subyacente, más suave de lo esperado", afirmó el operador independiente de metales Tai Wong.

Los datos de inflación de EE.UU. más bajos de lo esperado redujeron las expectativas de una subida inmediata de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed). Los datos publicados el miércoles por la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio mostraron que el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) aumentó un 3.4% interanual en agosto, después de un avance del 3.4% en julio revisado a la baja. Esta cifra se situó por debajo del consenso del 3.7%. El PCE subyacente aumentó un 3.0% interanual en agosto, después de un avance del 3.0% en julio revisado a la baja, por debajo del 3.3% esperado. 

El Oro sigue bajo presión mientras el petróleo gana terreno y los rendimientos suben

Los analistas de OCBC informan de que el oro ha "prolongado su caída, descendiendo hasta mínimos de 7 semanas", ya que el reciente aumento de los precios del petróleo ha "reforzado las preocupaciones sobre la inflación y las expectativas de un mayor endurecimiento de la Fed". Señalan que "los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y un USD firme aumentaron la presión", mientras que "la ruptura por debajo de 4.200 probablemente exacerbó las ventas técnicas", dejando "al petróleo y la respuesta correspondiente de las tasas" como los principales factores de fluctuación a corto plazo. OCBC añade que "unos datos estadounidenses más suaves (como el PCE subyacente y el NFP) o cierta relajación de los rendimientos podrían ayudar al oro a estabilizarse, mientras que otro tramo alcista del petróleo y los rendimientos mantendría intacta la presión bajista".

Kashkari cuestiona la restricción de la política mientras la resiliencia de la economía mantiene a la FED en línea dura

Kashkari, de la Fed, transmitió un mensaje notablemente inclinado hacia una postura de línea dura, con una puntuación de 7.1/10 en el FXS Speechtracker, por encima del promedio histórico de 6.2/10, lo que subraya la preocupación de que una inflación cercana al 3% siga siendo demasiado alta incluso mientras la economía demuestra resiliencia. Al cuestionar abiertamente si la política monetaria es realmente restrictiva, destacar una tasa neutral potencialmente más alta y elevada, y proyectar una subida más de tipos este año y otra en 2027, el discurso señala una inclinación a mantener una configuración restrictiva pese a las esperanzas de lograr la desinflación con una acción moderada. El énfasis en el sólido gasto del consumidor y la fortaleza generalizada del mercado laboral, junto con el escepticismo de que la economía sea débil fuera del sector de la IA, refuerza una narrativa de un impulso económico persistente que justifica una postura cautelosa respecto a la relajación.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS cayó 0.42 puntos hasta 143.28, lo que indica un retroceso moderado en la percepción de la postura de línea dura, aunque todavía se mantiene firmemente en territorio de línea dura, muy por encima de la marca neutral de 100. A pesar del ligero descenso, la combinación de un nivel elevado del índice y una puntuación del FXS Speechtracker por encima de la línea de base confirma que los mercados deberían seguir descontando una función de reacción de la Fed inclinada a mantener las tasas más altas durante más tiempo, incluso mientras el sentimiento se aleja ligeramente de su máximo de línea dura.

Análisis Técnico: El Oro mantiene una perspectiva negativa por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, XAU/USD mantiene un tono bajista a corto plazo, ya que el precio al contado se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la SMA de 20 días, que coincide con la banda media de Bollinger. El precio se mantiene justo por encima del soporte de la banda inferior de Bollinger, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 38.61 se sitúa por debajo del nivel neutral, lo que sugiere un interés comprador moderado tras el reciente retroceso.

Al alza, la resistencia inicial aparece en la SMA de 100 días, cerca de 4.285$, seguida por la SMA de 20 días/banda media de Bollinger en 4.315$, mientras que un techo más fuerte aparece en la banda superior de Bollinger, alrededor de 4.490$. A la baja, el soporte inmediato está definido por la banda inferior de Bollinger en 4.140$; una ruptura decisiva por debajo de este suelo abriría el camino a una fase correctiva más profunda, mientras que mantenerse por encima de este nivel mantiene al metal en una deriva consolidativa por debajo de la resistencia agrupada de las medias móviles.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)