El Oro se prepara para una subida semanal, pero las perspectivas de línea dura de la Fed limitan las ganancias

• El Oro se encamina a una subida semanal tras rebotar desde su nivel más bajo en más de un mes.
• Las novedades sobre el suministro saudí hacen bajar los precios del petróleo y ayudan a los rendimientos del Tesoro estadounidense a retroceder desde sus máximos recientes.
• El XAU/USD se mantiene por debajo de la banda media de Bollinger en 4.421$, mientras los indicadores de momentum apuntan a una consolidación.

El Oro (XAU/USD) tiene dificultades para superar el nivel de 4.400$ el viernes, ya que las perspectivas de política monetaria de línea dura de la Reserva Federal (Fed) mantienen al Dólar estadounidense (USD) con una fuerte demanda. Aun así, el metal se encamina a su primera ganancia semanal en tres semanas, ya que el retroceso de los precios del petróleo aleja los rendimientos del Tesoro estadounidense de sus máximos de varios años, ayudando al Oro a rebotar desde el mínimo de más de un mes de 4.235$ alcanzado el miércoles. Al momento de escribir, el XAU/USD cotiza alrededor de 4.380$, con una subida del 0.90% en el día.

Ha sido una semana volátil para el Oro. La Fed subió las tasas de interés en 25 puntos básicos (pb), hasta la horquilla del 3.75%-4.00%, el miércoles, en su primera subida desde 2023. La decisión impulsó al Dólar estadounidense y a los rendimientos del Tesoro al alza, provocando una fuerte caída del Oro. El Índice del Dólar (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 100.36, cerca de máximos de siete semanas.

Sin embargo, la presión posterior a la Fed se vio compensada por la caída de los precios del petróleo, que se moderaron tras los informes de que Arabia Saudí está redirigiendo algunas exportaciones y trabajando para reparar su oleoducto Este-Oeste, que resultó dañado en un ataque la semana pasada. El oleoducto permite que el petróleo saudí llegue al Mar Rojo sin pasar por el Estrecho de Ormuz.

¿Cuál podría ser el rumbo del Oro?

La cuestión más importante es si el Oro puede prolongar su rebote. La Fed señaló que podrían producirse nuevas subidas de tasas, ya que los responsables de la política monetaria siguen comprometidos con devolver la inflación al objetivo del 2% del banco central. El gráfico de puntos actualizado muestra que 16 de los 18 funcionarios esperan al menos una subida de tasas adicional este año. La previsión mediana de la tasa de interés oficial se sitúa en el 4.1% tanto para 2026 como para 2027, lo que sugiere que los funcionarios no esperan recortar las tasas el próximo año.

El aumento de los costes de financiación incrementa el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento, como el Oro. Los operadores ven actualmente alrededor de un 55% de posibilidades de otra subida en la reunión de octubre, según la herramienta FedWatch de CME.

Al mismo tiempo, los riesgos inflacionarios relacionados con la energía no han desaparecido. El petróleo West Texas Intermediate baja solo alrededor de un 0.63%, cerca de 96.00$, de cara al fin de semana, a pesar de las novedades positivas sobre el suministro saudí, mientras el tráfico a través del Estrecho de Ormuz sigue estando fuertemente restringido.

Estos riesgos mantienen elevados los rendimientos del Tesoro estadounidense a pesar de su retroceso desde los máximos recientes. El rendimiento de referencia a 10 años cotiza alrededor del 4.95%, con una subida aproximada del 0.40% en el día y no muy lejos del máximo de 2007 de 5.04% alcanzado a principios de esta semana.

Como resultado, el Oro se enfrenta a un trasfondo desafiante. Una recuperación más sólida podría requerir una caída más profunda de los precios del petróleo, menores rendimientos del Tesoro o un cambio en las expectativas sobre las tasas de la Fed. Aun así, las compras de los bancos centrales, la fuerte demanda de inversión y las constantes entradas en fondos cotizados respaldados por Oro deberían respaldar al metal a más largo plazo.

¿Qué observar la próxima semana?

El calendario económico estadounidense es relativamente ligero la próxima semana, pero está previsto que varios funcionarios de la Fed pronuncien discursos. Sus comentarios podrían ofrecer nuevas pistas sobre si es probable otra subida de tasas en octubre. La evolución de Oriente Medio también seguirá en el foco de atención. Reuters informó de que se espera que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, se reúna con líderes o ministros de Exteriores de países del Consejo de Cooperación del Golfo al margen de la Asamblea General de las Naciones Unidas el martes.

Análisis Técnico: El XAU/USD se consolida por debajo de la banda media de Bollinger

En el gráfico diario, el XAU/USD cotiza por debajo de la media móvil simple (SMA) de 20 períodos de las Bandas de Bollinger, en 4.422$, manteniendo el tono a corto plazo levemente bajista. El impulso es mixto; la lectura negativa de la Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) y un Índice Direccional Medio (ADX) moderado en 16 sugieren que los intentos alcistas están perdiendo fuerza, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) neutral, en torno a 51, apunta a una consolidación en lugar de un movimiento direccional fuerte.

Al alza, la resistencia inicial coincide con la banda media de Bollinger en 4.422$, seguida de la barrera horizontal psicológica en 4.500$ y, posteriormente, de la banda superior de Bollinger cerca de 4.654$. A la baja, el soporte inmediato aparece en torno a la banda inferior de Bollinger, en 4.189$, antes de la base horizontal más significativa en 4.000$, donde se esperaría que un retroceso más profundo atrajera un mayor interés comprador en niveles más bajos.

(El análisis técnico de esta historia se escribió con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)