Pronóstico del precio del cobre: Los aranceles de EE. UU. al cobre refinado podrían retrasarse, los precios del cobre se desploman tras un máximo histórico, ¿aún pueden subir?

TradingKey - El 9 de septiembre, los precios del cobre alcanzaron un máximo histórico de 14.854 dólares, pero los posteriores cambios en la política arancelaria de Estados Unidos sobre el cobre refinado provocaron una fuerte caída el jueves, desplomándose un 4,48% en la jornada para cerrar en 14.169 dólares.

Los aranceles de EE. UU. al cobre refinado podrían retrasarse mientras el mercado del cobre reajusta la prima arancelaria previa

El Gobierno de Estados Unidos había estado evaluando previamente nuevas medidas arancelarias sobre las importaciones de cobre refinado. En su momento, el mercado preveía que Estados Unidos podría imponer un arancel del 15% al cobre refinado a partir de 2027 y elevar aún más las tasas a partir de entonces, lo que llevó a importadores y operadores a incrementar los envíos de cobre a Estados Unidos de forma anticipada.

Sin embargo, según un informe de Reuters del 10 de septiembre, la Casa Blanca aún no ha tomado una decisión final sobre los aranceles al cobre refinado. La Administración está sopesando el respaldo que unos aranceles más altos brindarían a la minería y a las fundiciones de cobre de Estados Unidos frente a los costes adicionales que el aumento de los precios del cobre impondría a la industria manufacturera y a los consumidores. En consecuencia, los aranceles al cobre refinado, que el mercado preveía que avanzarían con rapidez, se enfrentan ahora a posibles retrasos.

En la actualidad, Estados Unidos depende de las importaciones para cubrir aproximadamente la mitad de su demanda de cobre, mientras que solo opera dos fundiciones nacionales de cobre. Un aumento de los aranceles a la importación podría impulsar la competitividad de las minas y los proyectos de fundición locales. Sin embargo, el cobre también se utiliza ampliamente en sectores como el equipo eléctrico, la automoción, la construcción, la climatización y los centros de datos, lo que significa que nuevos incrementos en el precio del cobre elevarían directamente los costes de la industria manufacturera aguas abajo. Las preocupaciones de la Casa Blanca sobre la "asequibilidad" y los costes de producción se encuentran entre las razones clave por las que se ha retrasado la decisión política.

Las expectativas arancelarias ya habían alterado significativamente los flujos del comercio mundial de cobre.

Impulsados por la preocupación ante posibles aumentos futuros en los costes de importación de cobre refinado en Estados Unidos, los operadores han enviado cobre a Estados Unidos de manera continuada y anticipada durante los últimos meses. Los datos de Reuters mostraron que solo en el primer semestre de 2026, Estados Unidos importó aproximadamente 885.000 toneladas métricas de cobre, y para finales de agosto, las existencias de cobre en el COMEX llegaron a registrar un máximo histórico de unas 675.000 toneladas métricas. Mientras tanto, la masiva llegada de cobre a Estados Unidos redujo los inventarios entregables en otros mercados como el LME e impulsó los precios del cobre en Estados Unidos a una prima notable con respecto a los mercados internacionales.

Si los aranceles al cobre refinado se siguen retrasando o finalmente no se aplican, disminuirá la necesidad de que los importadores estadounidenses acumulen existencias por adelantado, y el amplio diferencial de precios entre el COMEX y el LME también podría estrecharse. El hecho de que el gran volumen de inventarios de cobre acumulado en los almacenes de Estados Unidos vuelva a fluir hacia otros mercados en el futuro también repercutirá en la estructura de la oferta al contado a nivel global.

Para el mercado, la mayor variable de política pública a futuro sigue siendo cómo abordará finalmente la Casa Blanca las importaciones de cobre refinado. El Departamento de Comercio de Estados Unidos ha presentado sus recomendaciones al presidente, pero aún no se ha anunciado una decisión final. Si los aranceles vuelven a confirmarse en el futuro, los operadores podrían tener de nuevo un mayor incentivo para enviar cobre a Estados Unidos. Si los aranceles se retrasan durante un periodo prolongado o se cancelan, la acumulación de existencias en Estados Unidos y los diferenciales de precios regionales formados tras las anteriores expectativas arancelarias podrían experimentar una mayor corrección.

Análisis técnico del precio del cobre

Gráfico semanal del precio del cobre, fuente: TradingView

Al analizar el gráfico semanal del precio del cobre, la tendencia general muestra un claro movimiento alcista. Además, dado que las medias móviles de medio a largo plazo SMA60 y SMA144 mantienen una alineación alcista, se confirma aún más que la tendencia a medio y largo plazo sigue siendo alcista.

Actualmente, el precio del cobre alcanzó un máximo histórico de 14.854 dólares esta semana, pero el precio de cierre semanal podría situarse por debajo del nivel de extensión de Fibonacci de 0,5 en los 14.700 dólares, formando una larga sombra superior. Esto sugiere que el impulso alcista del mercado podría estar debilitándose, por lo que el precio del cobre podría entrar en una fase de consolidación dentro de un rango a corto plazo.

Al alza, la principal zona de resistencia a vigilar para el precio del cobre se sitúa entre los 14.700 y los 14.854 dólares. Si el precio del cobre logra superar de forma efectiva y consolidarse por encima de los 14.700 dólares, volverá a poner a prueba el nivel de los 15.000 dólares. Si logra mantenerse por encima de los 15.000 dólares, podría abrir margen de subida hacia el nivel de extensión de Fibonacci de 0,618 en los 15.400 dólares.

A la baja, la principal zona de soporte a vigilar por debajo del precio del cobre se sitúa entre los 14.100 y los 14.000 dólares, seguida más abajo por los 13.800 dólares. Si la caída continúa, el precio del cobre podría poner a prueba el nivel de soporte de los 13.350 dólares.