El Oro rebota desde mínimos de una semana por la debilidad del USD; las subidas parecen limitadas antes de los datos de Inflación de EE.UU.
- El Oro atrae a algunos compradores después de tocar mínimos de una semana durante la sesión asiática del miércoles.
- El USD sigue deprimido en medio de la recuperación del JPY inspirada por el BoJ, lo que ofrece cierto soporte al metal.
- Las expectativas de una subida de tasas de la Fed y los riesgos geopolíticos limitan las pérdidas del USD, frenando al lingote antes de los datos de inflación de EE.UU.
El Oro (XAU/USD) rebota desde un mínimo de una semana, alrededor de la zona de 4.340$ tocada durante la sesión asiática del miércoles y, por ahora, parece haber roto una racha de tres días de pérdidas. La recuperación del Yen japonés (JPY) inspirada por el Banco de Japón (BoJ) mantiene deprimido al Dólar estadounidense (USD), cerca de su nivel más bajo en más de dos semanas, lo que, a su vez, se considera beneficioso para el metal. Dicho esto, las expectativas de línea dura de los bancos centrales podrían mantener a raya cualquier apreciación significativa del lingote sin rendimiento.
Una subida de tasas de 25 puntos básicos (pbs) por parte del Banco Central Europeo (BCE) el jueves se considera un hecho consumado. Además, los operadores han descontado plenamente una subida de tasas del BoJ en la reunión del 17–18 de septiembre. El Banco de la Reserva de Australia (RBA) también sopesa una posible subida de tasas a finales de este mes. Mientras tanto, el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU., mejor de lo esperado, reavivó las expectativas de una subida de tasas en septiembre por parte de la Reserva Federal (Fed) estadounidense, en medio de los riesgos de inflación derivados de los precios persistentemente elevados de la energía.
BNY considera inminente una subida de tasas de la Fed en septiembre tras los sólidos datos de empleo de EE.UU.
Los estrategas de BNY sostienen que los últimos datos del mercado laboral han reanclado firmemente las expectativas de un mayor endurecimiento de la Fed. Señalan que "tras un informe de empleo excepcionalmente sólido el viernes, ni siquiera los comentarios algo ambiguos del gobernador Christopher Waller del jueves parecen ser suficientes para cambiar nuestra opinión de que una subida de tasas es inminente." Según BNY, "después de caer ligeramente el jueves pasado debido a las declaraciones de Waller, la expectativa de una subida en septiembre ha vuelto a superar el 60%. Nos sorprendería que no se produjera."
Además, la escalada de las tensiones entre EE.UU. e Irán podría ayudar a limitar pérdidas más profundas del USD como refugio seguro y frenar los precios del Oro. En los últimos acontecimientos en torno a la crisis de Oriente Medio, EE.UU. atacó petroleros iraníes en el golfo de Omán y cerca de la isla de Kharg. Irán respondió lanzando más de 30 misiles contra las fuerzas estadounidenses estacionadas en la base de Al Azraq, en Jordania. Además, el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán (IRGC) advirtió que los buques en los puertos kuwaitíes y bareiníes que albergan fuerzas estadounidenses también podrían ser atacados.
Esto mantiene en juego la prima de riesgo geopolítico, elevando los precios del petróleo crudo a máximos de tres meses y alimentando los temores de inflación. Esto respalda las perspectivas de un endurecimiento de la Fed, lo que debería actuar como un viento de cola para el USD y mantener a raya los precios del Oro. Los operadores también podrían esperar la publicación de los datos de inflación de EE.UU. –el Índice de Precios de Producción (IPP) y el Índice de Precios al Consumo (IPC), el jueves y el viernes, respectivamente– para obtener pistas sobre la trayectoria de la política de la Fed antes de abrir nuevas posiciones direccionales en el par XAU/USD.
Gráfico de 4 horas del XAU/USD
Análisis Técnico
El metal precioso encuentra soporte cerca de la confluencia de 4.345$-4.340$, que comprende la media móvil simple (SMA) de 200 periodos en el gráfico de 4 horas y el nivel de retroceso del 50.0% del movimiento alcista de julio-agosto. Esto debería actuar como un punto de inflexión clave. Mientras tanto, el índice de fuerza relativa (RSI) diario ronda un nivel neutral de 42, y la convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se encuentra en territorio negativo, lo que sugiere que el último rebote es más una estabilización por encima del soporte de la tendencia que un tramo alcista impulsivo.
La configuración técnica, a su vez, sugiere que el impulso alcista sigue siendo frágil y probablemente se enfrentará a una resistencia inmediata en el retroceso de Fibonacci del 38.2% en 4.427$. Sin embargo, una ruptura al alza expondría la barrera del retroceso del 23.6% cerca de 4.529$. A la baja, el soporte inicial se alinea cerca de la SMA de 200 periodos en torno a 4.352,88$, seguido del retroceso del 50.0% en 4.344$. Una caída clara por debajo de esta banda abriría la puerta hacia soportes de Fibonacci más profundos en 4.262$ y después 4.144$.
(El análisis técnico de esta historia se ha escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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