Petróleo: El equilibrio ajustado persiste mientras crecen las conversaciones sobre un acuerdo con Irán – TD Securities

Los estrategas de materias primas de TD Securities, Ryan McKay y Bart Melek, señalan que los abundantes titulares relacionados con acuerdos en torno a Irán y Omán están influyendo en los mercados de energía, pero sostienen que los fundamentos del petróleo crudo siguen ajustados. Destacan el aumento de las transferencias barco a barco a través de la ruta omaní, unos flujos regionales aún contenidos frente a los niveles previos a la guerra, y el riesgo de que un mayor desvío de crudo pueda tanto aliviar los precios como provocar una agresión iraní.

Ruta Irán-Omán y balances ajustados

"El crudo puede resistir esta última avalancha de noticias. Las conversaciones entre Irán y Omán sobre una ruta por Ormuz sugieren control iraní y un alejamiento del corredor sur respaldado por EE.UU., mientras que el aumento de los rumores sobre un regreso al MoU también sugiere control iraní y el deseo de obtener concesiones por adelantado de EE.UU., como el desbloqueo de fondos, después de no cumplir la última vez."

"Todo esto no es bajista para los mercados del petróleo crudo desde el punto de vista fundamental, especialmente porque es poco probable que un acuerdo aumente los flujos en comparación con lo que ya se está filtrando."

"En este sentido, el gran número de transferencias barco a barco en curso en el Golfo de Omán es la primera señal real que sugiere que los flujos a través de la ruta omaní podrían estar acercándose a 7-8m b/d frente al rango anterior de 5-6m b/ d."

"Sin embargo, si se toma junto con los flujos de Fujairah y el descenso de los flujos de Yanbu, el flujo regional total sigue estando solo al 50% de los volúmenes previos a la guerra, que ha sido la norma posterior al MoU."

"El equilibrio fundamental sigue siendo extremadamente ajustado en estos niveles actuales, y cualquier aumento de los flujos que se encuentre con la demanda de China apenas provoca cambios en el equilibrio entre oferta y demanda."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)