El Oro cae mientras la persistente inflación del PCE de EE.UU. no logra impulsar las expectativas de subida de tasas de la Fed

• El Oro extiende su caída modestamente después de que la inflación general del PCE de EE.UU. se sitúa ligeramente por encima de las expectativas.
• La inflación general se mantiene en el 3.7% en julio, por encima del 3.6% esperado, mientras que la inflación subyacente permanece estable en el 3.3%.
• Los datos tienen poco impacto en las expectativas sobre la Fed, con los mercados aún valorando en torno a un 36% la probabilidad de una subida de tasas en septiembre.

El Oro (XAU/USD) cotiza en torno a 4.620$ el miércoles al momento de escribir, con una caída del 0.83% en el día. La presión bajista sobre el metal precioso se fortalece modestamente tras la publicación del indicador de inflación preferido de la Reserva Federal (Fed), aunque los datos hacen poco por alterar las expectativas del mercado para la reunión de septiembre del banco central.

La Oficina de Análisis Económico (BEA) informa que el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) sube un 3.7% interanual en julio, sin cambios frente a junio pero ligeramente por encima del 3.6% esperado por los mercados. El Índice de Precios del PCE subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, se mantiene estable en el 3.3% interanual en julio, en línea con las expectativas del mercado. En términos mensuales, tanto el Índice de Precios del PCE como el Índice de Precios del PCE subyacente subieron un 0.2%. 

La lectura general, ligeramente más fuerte de lo esperado, añade inicialmente cierta presión bajista sobre el Oro, ya que una inflación persistente podría respaldar el argumento de mantener elevados los tipos de interés en EE.UU. Sin embargo, el informe no parece lo suficientemente sólido como para modificar de forma significativa las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal.

Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados siguen valorando en torno a un 36% la probabilidad de una subida de tasas en la reunión de septiembre de la Fed, dejando aproximadamente un 64% de posibilidades de que los costes de endeudamiento permanezcan sin cambios. Estas probabilidades son, en líneas generales, similares a las observadas antes de la publicación del PCE.

La reacción limitada en las expectativas sobre tasas sugiere que los inversores consideran el informe ampliamente coherente con las perspectivas de política monetaria existentes. Aunque la inflación general del PCE resulta ligeramente más persistente de lo previsto, la medida subyacente, que se sigue de cerca para detectar las tendencias de inflación de fondo, coincide exactamente con las expectativas.

Los acontecimientos geopolíticos también siguen en el foco. El viceministro iraní de Asuntos Exteriores, Kazem Gharibabadi, dijo que el acuerdo temporal de tránsito con Omán no significa que el Estrecho de Ormuz haya reabierto, y añadió que la vía marítima permanecerá cerrada hasta que Estados Unidos (EE.UU.) cumpla sus compromisos en virtud del Memorando de Entendimiento (MoU).

La atención del mercado se centrará ahora en el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el Simposio de Política Económica de Jackson Hole el viernes. El evento podría resultar especialmente significativo para los mercados financieros, ya que los inversores analizarán de cerca los comentarios de Warsh en busca de nuevas señales sobre las perspectivas de política de la Fed de cara a la reunión de septiembre. Cualquier indicio de que el banco central se inclina por mantener las tasas sin cambios o considerar otra subida podría desencadenar volatilidad en el Dólar estadounidense, los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y, en consecuencia, el Oro.

Análisis técnico del XAU/USD

En el gráfico de una hora, el XAU/USD cotiza en 4.620,38$, manteniendo un sesgo constructivo a corto plazo, ya que se mantiene por encima tanto de la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en 4.606,20$ como de la SMA de 200 períodos en 4.502,80$. Este posicionamiento sugiere que las caídas siguen siendo respaldadas por la tendencia alcista más amplia, incluso cuando los precios recientemente rompieron su línea de tendencia ascendente. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) cerca de 41,00 insinúa un debilitamiento del impulso alcista, lo que indica que los alcistas podrían necesitar un nuevo impulso para desafiar de forma decisiva las barreras superiores.

A la baja, el soporte inicial se observa en el nivel horizontal de 4.607,18$, respaldado de cerca por la SMA de 100 períodos en 4.606,20$, mientras que una demanda más profunda se espera cerca de la SMA de 200 períodos en 4.502,80$. Al alza, la resistencia inmediata se ubica alrededor de la resistencia horizontal de 4.697,00$; una ruptura sostenida por encima de estos niveles abriría el camino para una continuación alcista más fuerte a corto plazo.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Conozca más.)