El Oro prolonga el retroceso desde el máximo de dos meses mientras los riesgos de Irán contrarrestan el retroceso de las apuestas a una subida de la Fed
- El Oro atrae algunas ventas de continuación por segundo día consecutivo el viernes.
- Los riesgos geopolíticos actúan como viento de cola para el USD refugio, presionando al lingote.
- La disminución de las apuestas por una subida de tasas de la Fed podría ayudar a limitar las pérdidas del metal amarillo sin rendimiento.
El Oro (XAU/USD) parece extender el retroceso de la jornada anterior desde las cercanías del nivel de 4.450$, o el más alto desde el 5 de junio, y deslizándose a la baja por segundo día consecutivo el viernes. La trayectoria descendente llevó a la materia prima a un nuevo mínimo semanal, más cerca de la marca de 4.300$ durante la sesión asiática. Las persistentes incertidumbres geopolíticas, en gran medida, compensaron la disminución de las apuestas por una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. y actúan como viento de cola para el Dólar estadounidense (USD) refugio, lo que, a su vez, se considera que presiona a la materia prima.
En los últimos acontecimientos en torno a la crisis de Oriente Medio, el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo el jueves que EE.UU. va a aplicar medidas que nunca se han visto contra Irán. Mientras tanto, un asesor senior de la IRGC, Mohammad Reza Naqdi, dijo que la estrategia de Teherán es hacer que cualquier conflicto sea tan costoso que futuras administraciones de EE.UU. se lo piensen dos veces antes de emprender acciones militares contra Irán. Esto se suma al aumento de las tensiones sobre el Estrecho de Ormuz y mantiene vigente la prima de riesgo bélico, brindando cierto apoyo al USD.
El presidente Donald Trump volvió a afirmar que EE.UU. tiene "control total" sobre la vía marítima estratégica, mientras que Irán prometió mantener el estrecho cerrado hasta que se cumplan todas sus demandas. Además, los hutíes respaldados por Irán en Yemen intensificaron los ataques contra buques en el Mar Rojo y el Estrecho de Bab el-Mandeb, y también reivindicaron un ataque con drones contra una refinería de Saudi Aramco, elevando el riesgo de un conflicto regional más amplio. Sin embargo, los precios del petróleo crudo siguen deprimidos debido a unas débiles perspectivas de demanda global y a un aumento desproporcionado en los inventarios de EE.UU.
Mientras tanto, los datos publicados el jueves mostraron que el Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. no registró cambios en julio, quedando por debajo de las expectativas del mercado de un aumento del 0.2%. A esto se suma que la tasa anual se desaceleró del 5.5% en junio al 4.7%, también por debajo de la estimación del 4.9%. Esto, junto con el Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. publicado el miércoles, apuntó a una desaceleración de la inflación general y dio a la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. margen para mantener las tasas de interés sin cambios, frenando a los alcistas del USD de abrir nuevas apuestas.
A esto se suma que los comentarios mixtos de influyentes miembros del FOMC obligan a los operadores a rebajar las expectativas de un endurecimiento inmediato de la política. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, señaló que los recientes repuntes de precios están impulsados en gran medida por factores temporales de aranceles y energía, favoreciendo la paciencia en lugar de un endurecimiento monetario agresivo. Sin embargo, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, argumentó que el progreso en materia de inflación sigue siendo insuficiente, afirmando que podrían ser necesarias más subidas de tasas para asegurar la estabilidad de precios.
No obstante, los futuros de los fondos federales indican una probabilidad de poco más del 65% de una subida de tasas para finales de este año, frente a casi el 75% del día anterior y el 85% de hace una semana. Además, una sólida demanda de los bancos centrales podría ayudar a limitar más pérdidas para el Oro sin rendimiento. Una presentación ante la SEC de EE.UU. mostró que el Banco de Corea poseía 679.765 acciones de SPDR Gold Trust, valoradas en aproximadamente 250.4 millones de USD al cierre de junio. Esto, a su vez, aconseja cautela antes de confirmar que el par XAU/USD ha tocado techo a corto plazo.
Gráfico de 4 horas del XAU/USD
Análisis Técnico
El metal precioso se mantiene por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 200 periodos en el gráfico de 4 horas, y un denso grupo de soportes de Fibonacci, lo que sugiere que la tendencia alcista más amplia sigue intacta a pesar del último retroceso. Sin embargo, el impulso se ha debilitado, con el Moving Average Convergence Divergence (MACD) por debajo de cero y de su línea de señal, y el Índice de Fuerza Relativa cerca de 42, lo que sugiere que los impulsos alcistas se están desvaneciendo.
Mientras tanto, el soporte inmediato aparece en el retroceso de Fibonacci del 38.2% del último tramo alcista desde el mínimo oscilante de agosto, en 4.285$. A esto le siguen suelos estructurales más profundos en el retroceso del 50.0% cerca de 4.234$ y el nivel del 61.8% en 4.184$, con la EMA de 200 periodos reforzando la demanda ligeramente por debajo. Al alza, la resistencia inicial se sitúa en el retroceso del 23.6% en 4.347$, antes del ancla del máximo del ciclo en torno a 4.448.40$, donde una ruptura sostenida reabriría el camino hacia ganancias adicionales.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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